Senarai kelabu adalah senarai saham yang dibatasi untuk diperdagangkan oleh bahagian arbitraj risiko bank pelaburan dan senarai ini merangkumi syarikat-syarikat yang berhubung dengan bank pelaburan untuk perkara-perkara yang berkaitan dengan penggabungan dan pemerolehan dan stok ini dapat diperdagangkan sekali lagi setelah mereka telah menyelesaikan perniagaan dengan bank-bank ini.
Definisi Senarai Kelabu
Senarai kelabu adalah senarai saham di mana bahagian arbitraj bank pelaburan dibatasi untuk mengambil kedudukan. Ini terutamanya disebabkan oleh aktiviti perbankan seperti M&A yang dijalankan pada saham tersebut oleh bahagian M&A Investment Banking mereka.
Oleh itu, bahagian arbitraj Bank tersebut atau institusi kewangan lain akan dilarang berdagang dalam saham tersebut kerana hasilnya tidak pasti. Walaupun segmen arbitrage tidak boleh berdagang dalam 'Saham Kelabu' tetapi jabatan lain dapat berdagang dengan 'Saham Kelabu' ini, dan mereka tidak dilarang berniaga. Badan pengawas mengawasi pelbagai jabatan bank untuk menghentikan segala penyelewengan, yang akhirnya akan membawa kepada akibat yang tidak beretika. Para penimbang tara mungkin akan memperoleh keuntungan besar dari kebocoran maklumat dari pasukan 'Perbankan pelaburan'.
Contoh Senarai Kelabu
Sekiranya Saham X (Permodalan pasaran $ 100 juta) akan bergabung dengan Saham A (Permodalan pasaran $ 300 juta) dan Pelabur Saham X disyaki mendapat satu saham Saham A daripada setiap 2 saham yang dipegang. Ini sangat menguntungkan bagi Saham X. Oleh kerana kapitalisasi pasaran Saham A adalah tiga kali ganda dari Saham X, dan itulah sebabnya nisbahnya harus satu saham Saham X terhadap setiap saham Saham X. Oleh itu sebelum keputusan dikeluarkan, Saham A akan jatuh, dan Stok X akan naik.
Sekali lagi jika bahagian 'Investment Banking' ABC Bank melakukan penggabungan dan pengambilalihan antara Syarikat A dan X, maka mereka akan menjadi yang pertama mendapat maklumat mengenai penggabungan yang akan datang. Oleh itu, Jabatan 'Arbitrage' akan dilarang mengambil posisi di Stock A dan Stock X. Seperti yang diketahui oleh badan pengawas, mungkin ada kemungkinan kebocoran maklumat sebelum keputusan sebenarnya diambil.
Kelebihan Daftar Kelabu
- Ini menghilangkan risiko ketika perdagangan dibuat pada derivatif tertentu dari saham yang sedang melalui penggabungan dan pengambilalihan. Sebab utama adalah untuk menahan NAB pelabur dan untuk menyekat kerugian yang tidak normal.
- Pasaran saham bertindak balas secara negatif apabila terdapat kekaburan. Sekiranya terdapat penggabungan dan pengambilalihan, turun naik stok meningkat dan boleh berdagang naik atau turun bergantung kepada berita Fundamental. Sekiranya terdapat berita positif, pedagang yang telah kekurangan stok di pasaran derivatif masing-masing cenderung kehilangan kerana terdapat sejumlah positif bagi syarikat, yang akan tercermin dalam harga Saham dan derivatifnya. Keadaan sebaliknya juga mungkin berlaku.
- Melindungi kekayaan pelabur adalah tujuan utama badan pengawal selia. Jadi, stok ini yang mempunyai risiko lebih besar akan dilarang untuk diperdagangkan oleh bahagian perdagangan dan arbitraj bank tertentu.
Kelemahan Daftar Kelabu
- Walaupun memiliki 'Tembok Cina', mungkin ada kebocoran maklumat dari bahagian 'Perbankan pelaburan' ke segmen 'arbitrage'. Kebocoran maklumat mungkin menyebabkan praktik 'tidak beretika'. Oleh itu, Audit Dalaman diperlukan untuk mengelakkan amalan ini.
- Kerahsiaan yang tinggi dan keselamatan yang tinggi perlu dipertahankan ketika operasi berasingan ini diambil kira.
- Penggabungan dan Pengambilalihan berlaku di sebahagian besar dunia korporat, dan terdapat sejumlah ketidakpastian yang berlaku seiring dengannya. Oleh itu, bukan pilihan yang baik untuk berdagang untuk 'peniaga' dan 'Penimbang Tara.' Dalam kebanyakan kes, badan pengawas harus melarang skrip untuk sementara waktu sehingga berita asas yang sebenarnya masuk.
Batasan
- Banyak yang harus bergantung pada kerahsiaan yang dijaga oleh dua jabatan berasingan institusi perbankan atau Kewangan.
- Sekiranya terdapat hasil positif dari 'penggabungan & pengambilalihan,' pelabur tidak akan dapat mengambil bahagian dalam pergerakan Saham, kerana meja 'arbitrage' tidak akan membenarkan mengambil bahagian dalam pergerakan saham.
- Pedagang dan 'Penimbang Tara' institusi lain boleh terus berniaga pada kebanyakan masa.
- Kadang kala ahli pasukan 'Investment Bankers' mungkin memindahkan maklumat tersebut kepada organisasi atau institusi lain yang mungkin juga mempunyai jabatan arbitrager. Perkara-perkara ini sangat sukar untuk dicari, kerana ada rasa hubungan peribadi yang terlibat dalam setiap kes. Oleh itu, di sisi lain, jika badan Pengawas mengetahui adanya hubungan antara anggota kedua institusi lain, badan pengawas tersebut mungkin menyoal kedua pihak.
Perkara Penting untuk Perhatikan mengenai Perubahan dalam Daftar Kelabu
- Perubahan dalam Daftar Kelabu bergantung kepada Pelabur Pelaburan yang melakukan 'Penggabungan & Pengambilalihan.'
- Sehingga berita penggabungan dan pengambilalihan tiba, bahagian 'Arbitrage' di bahagian Bankers Pelaburan yang sama harus dilarang mengambil kedudukan di Segmen Derivatif saham tersebut.
- Setelah berita itu sampai, turun naik stok akan berkurang. Kemudian senarai Kelabu dapat diubah, dan segmen Arbitrage tertentu dari kumpulan Perbankan Pelaburan itu boleh dibenarkan membuat kedudukan arbitraj pada skrip tersebut.
- Namun, tidak ada perubahan seperti itu untuk 'jabatan perdagangan' kumpulan tertentu itu.
Kesimpulannya
Data telah menjadi 'minyak baru' untuk dunia perniagaan moden, dan hal yang sama berlaku untuk peniaga moden dan Arbitrager. Mereka menggunakan untuk mengambil keuntungan dari turun naik jangka pendek untuk menghasilkan keuntungan yang lumayan. Tetapi jika alasan asas untuk saham tertentu diketahui sebelum pengumuman yang dibuat oleh pihak pengurusan itu sendiri, ia boleh disebut sebagai 'tidak beretika' bagi peniaga.
Oleh itu, untuk mengatur segala cara praktik yang tidak beretika, badan pengawas telah melarang segmen 'Arbitrager' melakukan manipulasi apa pun atau mengambil keuntungan dari jabatan 'Investment Banking' terlebih dahulu. Penyelewengan seperti ini dapat disekat melalui keselamatan dan senarai semak yang tepat seperti pengenalan 'tembok Cina', pemeliharaan kerahsiaan dengan betul harus dijaga antara kedua-dua jabatan Bank.
