Apa itu Parasut Emas?
Parasut emas adalah kontrak antara syarikat dan pekerjanya biasanya pengurusan atasan bahawa syarikat yang terakhir akan mendapat faedah yang besar seperti bonus tunai, faedah perubatan, opsyen saham, gaji pesara, pakej persaraan, dan lain-lain jika pekerjaan mereka di syarikat itu diberhentikan disebabkan oleh sebarang aktiviti penstrukturan semula Korporat.
Contohnya
"Marissa Mayer akan menghasilkan lebih dari $ 44 juta jika Verizon memecatnya" - memetik Business Insider beberapa bulan yang lalu. CEO Marissa Mayer menjadi subjek spekulasi yang meluas kerana alasan selain penampilannya di Yahoo! Sejak Verizon bersetuju untuk membeli gergasi internet, industri ini penuh dengan Golden Parachute yang terlalu tinggi bahawa Marissa akan terbang sekiranya mantan memutuskan untuk memberhentikannya.
sumber: Jadual 14A Yahoo
Sejarah
Ia bermula pada tahun 1961 ketika Charles C. Tillinghast Jr. dari Trans World Airlines menjadi penerima pertamanya. Dikatakan bahawa di tengah daya tarik untuk mendorong Howard Hughes, Tillinghast Jr ditawari Golden Parachute yang murah hati sekiranya Hughes menguasai syarikat itu dan memecat Tillinghast. Walau bagaimanapun, gelombang peristiwa berbeza, dan Charles C. Tillinghast Jr terus berada di syarikat itu selama lima belas tahun lagi. Menyenangkan, dia juga tidak pernah mengumpulkan parasut.
Nama "Golden Parachute" digunakan untuk menunjukkan pendaratan yang lembut dan selamat dari eksekutif yang diberhentikan dengan faedah kewangan jauh di atas pakej pesangon biasa.
Walaupun ini adalah kejadian terpencil pada tahun 60-an, ia segera menjadi kaedah pilihan untuk memberi ganti rugi kepada pekerja kolar putih, terutama pada akhir tahun 70-an. Pengambilalihan bermusuhan menjadi kebiasaan pada tahun 1980-an, dan landskap korporat AS menyaksikan lonjakan Golden Parachutes. Sesuai dengan Harvard Business Review, pada tahun 1986, sekitar 35% dari 250 perusahaan AS terbesar telah menerapkan klausa yang menyatakan bahawa eksekutif mereka akan diberikan pembayaran tunai bersama dengan berbagai manfaat lain jika terjadi pertukaran tangan.
Sumber: Kajian Perniagaan Harvard
Grafik menunjukkan bahawa terdapat kenaikan yang signifikan dalam kontrak Golden Parachute dalam dekad antara 1980 dan 1990. Jumlah kontrak terkumpul meningkat dari 75 hingga 300. Sebelumnya, hanya syarikat kecil yang menjadi mangsa pengambilalihan yang memusuhi. Namun, dengan populariti pasaran bon sampah, pembiayaan menjadi lebih mudah, malah syarikat multinasional besar dan syarikat Fortune 500 menjadi sasaran mudah pengambilalihan bermusuhan. Dalam tempoh ini, beberapa syarikat memasukkan klausa parasut emas dalam kontrak pekerjaan mereka dalam usaha untuk mengekalkan pekerja yang berkelayakan tinggi. Itu dianggap sebagai elemen keselamatan utama oleh eksekutif peringkat tinggi sebelum mereka mengambil pekerjaan di industri yang rentan penggabungan. Tidak perlu dikatakan, ini adalah mekanisme pertahanan juga untuk pengambilalihan yang bermusuhan kerana ia meningkatkan kos pengambilalihan.
Sumber: Mondaq.com
Sebuah firma penasihat, Institutional Shareholder Service (ISS), telah mengungkapkan kecenderungan bahawa kuantum parasut emas sebagai peratusan dari nilai ekuiti meningkat ketika ukuran kesepakatan menjadi lebih kecil. Grafik menunjukkan ukuran pembayaran parasut emas yang dilaporkan sebagai peratusan nilai ekuiti sasaran untuk 25 tawaran terbesar yang diumumkan antara Mei 2013 dan April 2014 dan juga termasuk 65 syarikat yang meningkatkan pampasan untuk eksekutif.
Golden Parachute vs Golden Handshake vs. Golden Handcuff
Sering kali, ada beberapa istilah yang digunakan secara bergantian. Salah satunya adalah Golden Handshake . Golden Handshake tidak lain adalah bentuk Golden Parachute yang dinaik taraf. Pakej pemecahan dalam jabat tangan Golden sedikit lebih murah daripada yang terakhir. Satu lagi variasi kecil adalah bahawa Golden Handshakes ditawarkan kepada eksekutif berpangkat tinggi yang diberhentikan melalui pemecatan, penyusunan semula korporat, atau bahkan semasa mereka bersara berjadual. Pakej pemutusan untuk Golden Handshake merangkumi wang tunai, ekuiti, dan pilihan saham tertentu. Terdapat juga unsur-unsur lain yang termasuk di dalamnya, yang bergantung sepenuhnya kepada budi bicara syarikat.
Istilah lain yang digunakan dalam pengertian yang serupa adalah Golden Handcuffs . Walaupun Golden Parachutes dan Golden Handshake mungkin menjadikan CEO peringkat tinggi lebih cenderung ke arah pintu keluar untuk menerima pakej besar yang menantinya, Golden Handcuffs bertindak sebaliknya. Mereka bertindak sebagai disinsentif untuk eksekutif meninggalkan syarikat dan bergabung dengan pesaing. Dikatakan bahawa di bawah borgol emas, eksekutif harus mengembalikan bonus dan ganjaran yang diterima jika mereka pergi sebelum tempoh yang ditentukan.
Kebaikan
- Pertama sekali, tidak ada syarikat yang dapat berfungsi jika terdapat konflik kepentingan di peringkat pengurusan utama. Walaupun pengambilalihan tertentu memusuhi, beberapa bahkan boleh bermanfaat untuk masa depan dan pertumbuhan syarikat. Sekiranya pegawai penting tidak yakin dengan pekerjaan mereka, mereka mungkin akan menghalang proses penggabungan atau pengambilalihan. Sebaliknya, pekerja boleh mendapat jaminan mengenai pampasan mereka dan menawarkan kerjasama sepenuhnya dengan prosedur penggabungan.
- Setelah syarat-syarat pakej Severance dibentangkan, keluarnya eksekutif kolar putih menjadi lebih mesra. Segala sesuatu berjalan sesuai dengan perjanjian yang telah ditentukan, dan tidak ada darah buruk. Ia juga melindungi syarikat daripada difitnah oleh kakitangan utamanya sekiranya diberhentikan kerana penggabungan.
- Kemungkinan pengambilalihan bermusuhan dikurangkan dengan klausa Golden Parachutes dimasukkan dalam kontrak. Syarikat pemeroleh mungkin tidak merasa senang untuk melepaskan paket yang begitu mahal jika ia berencana untuk menggulingkan pekerja utama yang sudah terkawal.
10 Parasut Emas Teratas
Sumber: Bloomberg
Kritikan & Kontroversi
Sesuatu yang kelihatan begitu menarik tidak boleh menjadi kontroversi dan kritikan, bukan? Golden Parachutes telah menjadi beg peninju kegemaran bagi banyak pengkritik. Kumpulan yang sangat kecewa dengannya adalah pemegang saham dan pekerja syarikat yang lain. Beberapa sebab mengapa Golden Parachutes biasanya ditentang adalah:
- Kuantum pakej adalah raksasa, yang mendorong pekerja lain yang berhak menerima paket pesangon generik untuk merasa kekurangan, diabaikan, dan kurang istimewa. Ketidakpuasan seperti ini di kalangan pekerja yang ada menjadi penghalang kepada kelancaran fungsi syarikat.
- Sering kali, para eksekutif peringkat atas berprestasi atau melakukan sesuatu yang tidak beretika, kerana mereka akhirnya kehilangan pekerjaan. Banyak syarikat yang menawarkan Golden Parachute membisu mengenai aspek ini, dan klausa ini akhirnya menjadi insentif kepada pengurus yang salah yang diberhentikan. Tidak perlu dikatakan, pemegang saham dan pekerja tidak akan merasa senang mengenainya. Misalnya, Tony Hayward, Ketua Pegawai Eksekutif untuk British Petroleum, diberhentikan kerana kurangnya kepemimpinan yang dirasakan selama tumpahan minyak terkenal yang merosakkan masa jabatannya. Namun, dia dilaporkan telah pergi dengan paket pesangon lebih dari satu juta dolar dan jumlah pencen lapan digit.
- Pengkritik berpendapat bahawa adalah tanggungjawab pihak pengurusan untuk bertindak demi kepentingan terbaik syarikat. Sekiranya eksekutif kolar putih kehilangan pekerjaannya kerana penggabungan yang mesra, tidak ada keperluan syarikat untuk memberi pampasan selain pakej mereka yang sudah gemuk.
- Logik lain yang menentangnya adalah bahawa jika pemeroleh mempunyai poket dalam, kos pampasan mungkin merupakan jumlah yang remeh bagi dirinya. Oleh itu, idea menggunakan pendekatan ini sebagai mekanisme anti-pengambilalihan dianggap sia-sia.
Pemegang saham, khususnya, tidak terlalu gemar dengan Golden Parachutes kerana banyak dari mereka berpendapat bahawa itu adalah pembaziran wang pemegang saham yang tidak perlu. Mereka merasakan banyak CEO yang dijanjikan pakej pemisahan yang besar hanya akan terpikat olehnya dan tidak berfungsi untuk tujuan jangka panjang syarikat. Sama ada ketakutan mereka benar-benar sukar untuk disimpulkan.
Dalam makalah penyelidikan yang bertajuk- “Golden Parachutes and the Wealth of Pemegang Saham” oleh Lucian A. Bebchuk, Alma Cohen, dan Charles CY Wang, dinyatakan bahawa dalam jangka masa panjang, ia mungkin membahayakan nilai pemegang saham. Syarikat-syarikat yang melaksanakan klausa parasut emas memperoleh pulangan saham yang disesuaikan dengan risiko yang lebih rendah berbanding dengan rakan sejawatnya, walaupun syarikat yang kedua cenderung diperoleh. Para penyelidik menjelaskan bahawa ia membuat pemerolehan seperti kue untuk CEO, dan mereka tidak takut diperoleh. Oleh itu, mereka tidak cukup bermotivasi untuk meningkatkan nilai pemegang saham.
Peraturan Untuk Parasut Emas
Penentangan yang berterusan telah mendapat momentum yang cukup besar selama beberapa tahun. Begitu banyak sehingga Kongres telah melepaskan peraturan pajak dalam upaya untuk mencegah payung terjun emas yang berleluasa yang melibatkan paket pemutusan "terlalu murah hati". Selain itu, pada tahun 2010, seksyen 951 Undang-Undang Pembaharuan dan Kepenggunaan Dodd-Frank Wall Street juga telah mewajibkan untuk mendapatkan suara pemegang saham penasihat untuk semua kejadian payung terjun emas, mulai sekarang.
Pada tahun 2011, SEC melancarkan klausa baru mengenai suara Say on Pay dan Golden Parachute. Undian Say-on-Pay meminta para pelabur untuk memilih pampasan eksekutif tertinggi syarikat - CEO, Ketua Pegawai Kewangan (CFO), dan sekurang-kurangnya 3 eksekutif lain yang paling banyak mendapat pampasan.
SEC mengamanatkan bahawa - "Syarikat dikehendaki mematuhi syarat penasihat suara dan pendedahan penasihat pemegang saham parasut emas dalam penyataan proksi untuk meluluskan penggabungan atau pengambilalihan, dan borang serupa pada mulanya difailkan pada atau selepas 25 April 2011."
Menurut perunding, Pearl Meyer, data antara tahun 2011 dan 2014 menunjukkan bahawa hanya sekitar 5% suara Golden Parachute memperoleh kurang dari sokongan majoriti. Walaupun dalam kebanyakan kes, pemegang saham tidak menentang penggabungan yang sebenarnya. Pemegang saham yang prihatin kini mengambil sikap menentang ini kerana mereka tidak menganggapnya sesuai.
Perspektif Cukai
Kod pendapatan dalaman mempunyai tiga komponen yang berkaitan dengan payung terjun emas. Sesuai dengan Seksyen 4999 IRS, cukai eksais 20% dikenakan, tambahan kepada pajak penghasilan normal, pada "pembayaran parasut berlebihan," sementara seksyen 280G menganggap pembayaran di bawah Golden Parachute tidak boleh dikurangkan kepada syarikat. Kongres meluluskan peruntukan ini sebagai sebahagian daripada Akta Pengurangan Defisit 1984. Terakhir, seksyen 162 (a) kod hasil dalaman menolak pemotongan cukai mana-mana pampasan melebihi $ 1 juta kecuali yang sama dikaitkan dengan prestasi eksekutif . Dengan cara ini, para eksekutif berpangkat tinggi yang kurang berprestasi, apabila diberi pakej yang besar, akan berada di bawah bidang ini.
Kesimpulannya
Secara teknikal, Golden Parachute didefinisikan sebagai kontrak antara Syarikat dan pengurusan peringkat atasannya, yang memerlukan bahawa para eksekutif akan ditawarkan banyak faedah jika yang terakhir ditamatkan sebagai akibat dari aktiviti penyusunan semula. Manfaat ini biasanya merangkumi bonus tunai, pilihan saham, pakej persaraan, faedah perubatan, dan tentu saja, wang pesangon yang lumayan. Ini juga digunakan sebagai alat untuk mekanisme Anti-pengambilalihan atau pil Poison untuk mencegah kemungkinan penggabungan. Kuantum faedah atau pampasan yang dijanjikan kepada crème-de-la-crème syarikat mungkin menyebabkan banyak pemeroleh mengubah keputusan pengambilalihan mereka.
