Apa itu Pemegang Saham Primacy?
Pemegang Saham Primacy adalah sejenis tadbir urus korporat yang menjaga kepentingan pemegang saham di atas pihak lain. Di sebuah syarikat terdapat beberapa pihak yang terlibat, seperti pemiutang, penghutang, pekerja, pengguna dan lain-lain. Tadbir urus seperti ini mengekalkan fokus utamanya untuk memaksimumkan kekayaan pemegang saham kerana mereka menganggap pemegang saham sebagai pemilik syarikat.
Penjelasan
Penumpuan hanya pada pemegang saham dalam keutamaan pemegang saham telah banyak diperdebatkan. Terdapat perdebatan mengenai tugas syarikat terhadap alam sekitar dan pengguna, tetapi keutamaan pemegang saham hanya berfokus pada penciptaan kekayaan pemegang saham sahaja. Oleh itu, tadbir urus menetapkan peraturan untuk menerima projek dengan NPV tertinggi, walaupun projek itu tidak mesra alam. Tadbir urus ini juga memberi tumpuan untuk mengenakan harga kompetitif maksimum kepada pelanggan yang meningkatkan kekayaan pemegang saham.
Latar Belakang Keutamaan Pemegang Saham
Adolf Berle dan Gardiner Means menerbitkan "The Modern Corporation and Private Property" pada tahun 1932. Buku ini berkenaan dengan asas Undang-Undang Korporat Amerika Syarikat. Dalam buku ini, untuk pertama kalinya, idea "pemegang saham adalah pemilik sebenar syarikat" diperkenalkan. "
Ahli ekonomi Milton Friedman kemudian menambah teori bahawa tujuan utama syarikat adalah untuk memaksimumkan kekayaan pemegang saham.
Kritikan Terutama Pemegang Saham
- Fokus utama pengurusan adalah pendapatan per saham jangka pendek (EPS) jika keutamaan pemegang saham diikuti. Jadi pengurusan akan melibatkan dalam keputusan yang akan memberi keuntungan dalam jangka pendek dan mengabaikan kesan jangka panjang. Ini akan memudaratkan syarikat. Syarikat tidak mempunyai kematangan; ia berterusan selama-lamanya. Oleh itu, kesan jangka panjang mesti dilihat.
- Tadbir urus ini akan memaksa pihak pengurusan mempunyai nisbah pembayaran yang tinggi. Oleh itu, sebahagian besar pendapatan akan diagihkan dalam bentuk dividen, dan tidak ada pendapatan yang akan disimpan untuk pertumbuhan korporat selanjutnya.
- Pengurusan akan goyah untuk mengambil risiko yang optimum untuk mendapatkan pulangan yang optimum kerana peningkatan risiko boleh menyebabkan pendapatan negatif juga. Oleh itu, pemegang saham tidak akan mendapat faedah pada tahun tersebut.
Adakah Pemegang Saham Primasi Diwajibkan Secara Sah?
Era ekonomi moden menganggap kekayaan pemegang saham menjadi faktor utama syarikat. Masih belum ada undang-undang untuk keutamaan pemegang saham. Keutamaan pemegang saham di kebanyakan tempat digambarkan sebagai "norma" dan bukan "undang-undang." Keutamaan pemegang saham dianggap sebagai kepercayaan di sebahagian besar dunia.
Keutamaan Pemegang Saham vs Teori Stakeholder
Semua pemegang saham adalah pemegang kepentingan, tetapi semua pemegang saham bukan pemegang saham. Oleh itu, keutamaan pemegang saham hanya menumpukan pada kesejahteraan pemegang saham, sedangkan teori pihak berkepentingan memusatkan perhatian pada kesejahteraan semua pihak yang berkaitan dengan sesuatu projek. Adalah tugas pihak pengurusan untuk mengenal pasti pihak berkepentingan yang paling penting dan melindungi kepentingan mereka. Pemangku kepentingan penting boleh menjadi pengguna, persekitaran, pemiutang, dll.
Kelebihan
- Pemegang saham dianggap pemilik syarikat, dan keutamaan pemegang saham melindungi kepentingan mereka. Tadbir urus membolehkan penciptaan kekayaan maksimum pemegang saham. Pemegang saham mengambil risiko maksimum, jadi mereka harus mendapat penciptaan kekayaan maksimum
- Apabila pendapatan syarikat meningkat, harga saham juga meningkat, yang membantu pemegang saham menjual saham pada harga yang lebih tinggi. Keuntungan modal dikenakan pada kadar yang rendah. Oleh itu, ia bermanfaat bagi pemegang saham.
- Keutamaan pemegang saham memaksa pengurusan untuk memfokus pada pemaksimum keuntungan, yang seharusnya menjadi tujuan utama pengurusan. Syarikat memerlukan keuntungan untuk terus hidup.
- Syarikat memilih projek dengan NPV tertinggi, jadi kemungkinan kegagalan projek tersebut kurang.
Kekurangan
- Oleh kerana sebahagian besar keuntungan diagihkan kerana nisbah pembayaran yang tinggi, jadi disebabkan oleh pendapatan yang ditahan. Pertumbuhan syarikat terhambat
- Pengurusan banyak terlibat dalam memaksimumkan EPS sehingga menerima projek dengan faedah jangka pendek yang besar dan faedah jangka panjang yang rendah. Ini mempengaruhi keuntungan jangka panjang.
Kesimpulannya
Keutamaan pemegang saham adalah pandangan yang menggambarkan bahawa pemegang saham adalah pemilik syarikat dan pihak berkepentingan lain tidak begitu penting. Jadi perhatian pihak pengurusan harus melindungi kekayaan pemegang saham. Pemangku kepentingan lain tidak dipertimbangkan. Kelakuan ini boleh diperdebatkan dan telah dikritik di banyak platform. Ramai yang percaya bahawa pemegang saham harus menjadi pemilik utama kerana mereka mengambil risiko maksimum.
