Definisi Kecekapan Harga
Kecekapan harga adalah teori yang menyokong harga aset di pasaran mencerminkan fakta bahawa semua maklumat mengenai aset tersedia untuk semua peserta pasaran. Teori ini lebih jauh menunjukkan bahawa pasaran cekap kerana semua maklumat mengenai aset yang dapat mempengaruhi harga tersedia di domain awam dan oleh itu dapat diakses oleh semua orang dan tidak ada pelabur yang dapat memperoleh pulangan lebihan kerana maklumat tambahan yang ada padanya atau dia.
Penjelasan
Teori kecekapan harga didasarkan pada kepercayaan bahawa harga aset tiba berdasarkan maklumat yang ada di pasaran. Teori ini menganggap bahawa kedua-dua harga dan pasaran adalah cekap. Akibatnya, harga berubah apabila ada maklumat baru diterima di pasar. Selanjutnya, harga masa lalu tidak berfungsi sebagai asas untuk meramalkan harga masa depan kerana harga sudah mencerminkan semua maklumat yang ada mengenai aset. Teori ini kadang-kadang dikritik kerana maklumat yang sama tidak diharapkan dapat dirasakan oleh semua orang dengan cara yang sama.
Contoh Kecekapan Harga
- Pertimbangkan contoh saham syarikat XYZ Ltd., yang kini diperdagangkan pada harga $ 10. Syarikat itu menerbitkan hasil suku tahunannya di laman webnya, yang dapat dilihat oleh siapa saja. Hasilnya menunjukkan keuntungan yang besar, dan pengumuman juga disertakan bersama dengan hasil bahawa syarikat akan memperluas operasinya. Perkara yang sama dijangka akan menghasilkan keuntungan yang meningkat.
- Dalam kes ini, berita ini tersedia di domain awam, dan semua pelabur mempunyai akses ke maklumat tersebut. Para pelabur akan berniaga, dengan mengingat bahawa harga mungkin meningkat. Ini dikenali sebagai kecekapan harga kerana tidak ada pelabur yang berpeluang memperoleh pulangan tambahan kerana ketersediaan maklumat ini.
Kecekapan Harga dalam Monopoli Semula Jadi
Monopoli semula jadi merujuk kepada monopoli yang dibuat sendiri kerana adanya kekuatan pasaran. Ia dibuat secara semula jadi apabila lebih baik memiliki satu organisasi sebagai pengeluar perkhidmatan di seluruh industri kerana dapat menyediakan produk dengan harga rendah. Teori kecekapan harga tidak diharapkan dapat beroperasi sekiranya monopoli semula jadi kerana penyedia perkhidmatan tunggal berada dalam kedudukan untuk mengurus atau mengawal harga.
Namun, bahkan monopoli alami tunduk pada peraturan pemerintah, dan mereka diharuskan untuk membuat kebijakan penetapan harga sesuai dengan peraturan tersebut.
Variasi Kecekapan Harga
Sekiranya teori kecekapan harga tidak berlaku, jika harga aset tidak mencerminkan keseluruhan maklumat yang ada mengenai aset tersebut, maka harga aset tersebut dapat dinilai terlalu tinggi atau tidak dihargai. Ini menimbulkan pasaran yang tidak cekap. Perkara yang sama boleh timbul kepada banyak faktor seperti akses maklumat yang tidak sama, keadaan pasaran, reaksi manusia, dan lain-lain. Apabila ini berlaku, ada kemungkinan untuk memperoleh keuntungan yang berlebihan kerana harga tidak seimbang dengan maklumat tersebut, dan aset-aset tersebut dinilai terlalu rendah atau terlalu dihargai.
Kelebihan
- Setiap orang mempunyai akses yang sama ke maklumat, dan setiap orang bebas menggunakan yang sama untuk analisis mereka.
- Tidak ada yang tetap dalam kedudukan untuk memperoleh keuntungan yang berlebihan kerana akses yang sama ke maklumat, dan dengan itu, semua ditempatkan pada kedudukan yang sama.
- Aset tersebut berharga pada nilai saksama dan menggambarkan maklumat yang terdapat di pasaran.
Kekurangan
- Teori ini menganggap bahawa semua individu akan bertindak balas dengan cara yang sama terhadap maklumat yang ada mengenai aset tersebut. Pada hakikatnya, orang boleh berbeza pendapat dan membuat kesimpulan yang berbeza berdasarkan maklumat yang sama.
- Oleh kerana orang dapat melihat maklumat secara berbeza, ada kemungkinan besar anomali harga aset. Oleh itu, pelabur tidak mempunyai peluang untuk memperoleh pulangan tambahan adalah salah dalam senario seperti itu. Akibatnya, aset dapat dinilai lebih rendah atau dinilai terlalu tinggi, dan ada peluang untuk membuat lebihan pulangan.
- Teorinya menyatakan bahawa harga mencerminkan maklumat yang ada dan berubah ketika maklumat baru diterima. Ini tidak berlaku apabila emosi manusia juga mempengaruhi harga. Ambil contoh pasaran saham jatuh kerana sentimen umum di pasaran.
