Apa itu Down Round?
Down Round merujuk kepada peningkatan modal ekuiti oleh syarikat milik persendirian dengan penilaian syarikat yang lebih rendah daripada pusingan pembiayaan sebelumnya dan, oleh itu, boleh menyebabkan ancaman pencairan atau bahkan pelepasan hak pemegang saham yang ada dan perubahan kawalan di tangan pelabur baru.
Penjelasan
- Ini merupakan petunjuk bahawa syarikat itu kelihatan kurang menjanjikan dalam industri persaingannya, dan oleh itu nilainya telah menurun, dan juga memerlukan dana baru untuk terus bertahan. Ini juga dapat memberikan cek kepada pemilik dan pengurus bahawa mereka perlu bersiap dan berusaha secara aktif dalam meningkatkan prestasi.
- Mungkin ada kriteria khusus dan garis waktu yang mungkin tidak dapat dipenuhi oleh perusahaan, dan oleh karena itu, ini mungkin harus mengakibatkan penurunan penilaiannya. Syarikat perlu mengawasi bendera merah seperti itu dan berusaha mengelakkan kejadiannya kerap berlaku.
Kepentingan
# 1 - Memberi Peluang untuk Penilaian Semula
Oleh kerana penilaian adalah prasyarat pusingan pendanaan baru, ini memberi para pelabur pandangan yang benar dan adil mengenai kedudukan kewangan syarikat semasa. Oleh itu, ia membantu mereka dalam membuat keputusan yang tepat.
# 2 - Menyediakan Pemeriksaan Realiti
Pengurus dan pemilik mungkin merasa terlalu selesa dengan pusingan pendanaan sebelumnya dan mungkin telah meletakkan jangkaan yang salah mengenai prestasi masa depan dan semasa syarikat. Proses turun ke bawah membawa kejelasan yang diperlukan bagi mereka untuk mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk menjaga prestasi sehingga mencapai tahap yang tepat.
# 3 - Analisis Ruang Bersaing
Sebagai sebahagian daripada proses, syarikat mengambil bahagian untuk menganalisis persaingan. Penjanaan idea awal mungkin memberi kelebihan kepada penggerak syarikat; bagaimanapun, senario sekarang mungkin sedemikian rupa sehingga pendatang baru mungkin muncul dan mungkin memiliki kemampuan untuk memakan saham syarikat. Analisis ini membantu syarikat dalam pengembangan strategi masa depan.
Kesan Putaran Bawah
# 1 - Pembiayaan Tambahan
Salah satu kesan yang paling jelas dari proses ini ialah syarikat dapat menghasilkan dana baru yang diperlukan untuk strategi masa depan dan keberadaannya yang berterusan.
# 2 - Penjimatan
Apabila syarikat dapat mengaitkan penyebab kemunculan pusingan bawah, ia dapat memikirkan arah apa yang dapat dilakukannya lebih baik di masa depan untuk meningkatkan penilaiannya di masa depan. Dalam proses ini, langkah-langkah yang lebih ketat adalah untuk mengurangkan perbelanjaan, yang tidak perlu, seperti mengurangi pekerja ke jumlah yang diperlukan atau mengurangkan promosi penjualan, yang memakan keuntungan syarikat.
# 3 - Cari Alternatif
Sekiranya, akhirnya, syarikat merasakan bahawa harga yang diperolehnya untuk terbitan baru tidak mencukupi, ia mungkin mencari alternatif seperti laluan pembiayaan jangka pendek dan kemudian mencuba lagi dari terbitan baru setelah meningkatkan prestasinya.
# 4 - Pencairan Pemilikan
Bagi mana-mana syarikat, terbitan saham baru menyebabkan penurunan pemilikan, jadi hal yang sama adalah hasil pembiayaan pusingan bawah. Namun, kerana syarikat dinilai semula dalam pusingan menurun; oleh itu, nilai pegangan saham yang ada juga menurun, dan saham ini juga tidak bernilai.
Batasan
- Sebagai langkah anti-pencairan, beberapa pemegang saham pilihan berunding untuk melindungi harga. Dalam kes sedemikian, bahagian ekuiti atau waran dan sekuriti bawahan lain menanggung peleburan saham pilihan yang dilindungi dan oleh itu dicairkan lebih banyak. Oleh itu, walaupun terdapat peruntukan perlindungan harga, ini adalah batasan putaran ke bawah yang menanggung kos bagi pemegang saham lain.
- Ini boleh menyebabkan pendanaan yang terhad dengan klausa seperti pendanaan berperingkat, atau penebusan mandatori, kekananan atas saham yang ada, peningkatan hak suara, atau kawalan terhadap keputusan oleh pelabur baru. Oleh kerana syarikat sangat memerlukan dana, ia mungkin ditutup atau menerima terma dan syarat tersebut.
- Persetujuan pelabur dan pekerja yang ada adalah suatu keharusan dalam pembiayaan pusingan bawah kerana pengurangan berat yang harus mereka tanggung sebagai sebahagian daripada pembiayaan. Ini bukan proses yang mudah dan memerlukan kerjasama dan kepercayaan dalam syarikat. Lebih jauh lagi, ia juga boleh menyebabkan masalah pengekalan pekerja.
Pusingan Bawah vs Pusingan Naik
# 1 - Makna
Seperti namanya, Putaran Naik adalah ikutan pembiayaan di mana harga saham lebih tinggi daripada pusingan sebelumnya. Oleh itu definisi itu sendiri adalah salah satu perbezaan yang signifikan antara pusingan bawah dan pusingan atas.
# 2 - Jumlah
Sebagai hasil semula jadi dari harga, pusingan menaik menaikkan jumlah yang lebih tinggi kerana saham diterbitkan pada premium sementara pusingan bawah menaikkan jumlah yang lebih rendah kerana saham tersebut diterbitkan dengan potongan harga.
# 3 - Isyarat kepada Komuniti Pelabur
Naik putaran adalah isyarat positif kepada pelabur yang ada dan yang akan datang kerana kerana penilaian semula, mereka mendapat maklumat terkini mengenai prestasi syarikat dan dapat dengan selamat mengatakan bahawa pelaburan mereka yang ada atau yang akan datang berada di tangan yang selamat di mana syarikat berada dalam aliran menaik dan mungkin terus pada lintasan yang sama di masa depan, sehingga meningkatkan keyakinan pelabur. Sebaliknya, pusingan bawah adalah isyarat negatif dan semua yang tidak menjadi pusingan atas.
# 4 - Moral Syarikat
Dari sudut pandangan syarikat, dan berita baik adalah berita baik kerana ia bertindak sebagai ganjaran atas kerja keras yang dilakukan oleh pekerjanya dan oleh itu bertindak sebagai pendorong semangat untuk mereka dan membantu mereka dalam usaha berterusan mereka untuk prestasi yang lebih baik kerana dalam hal syarikat milik persendirian, berita pasaran saham dan lain-lain cara berita bermanfaat yang tersedia untuk umum tidak ada, sehingga pusingan bertindak sebagai pembawa berita baik. Ini adalah masalah yang merugikan pekerja dan pemiliknya kerana mereka mungkin terpaksa menutup syarikat sekiranya keadaan menjadi terlalu buruk.
# 5 - Kesan Counter-Intuitive
Kadang-kadang pusingan menaik boleh membawa rasa tidak puas hati dalam syarikat dan dapat memimpinnya ke pusingan ke depan. Pusingan ke bawah dapat berfungsi sebagai realiti ketika pekerja menghadapi cabaran dan meningkatkan prestasi mereka menuju ke pusingan naik di masa depan. Oleh itu, ini adalah keadaan subjektif dan mungkin memberi kesan yang tidak baik.
Kesimpulannya
Secara keseluruhan, pembiayaan turun bulat bukanlah situasi yang sangat menguntungkan bagi syarikat kerana selalu membawa kepada ancaman pelemahan atau bahkan melepaskan hak pemegang saham yang ada dan perubahan kawalan di tangan pelabur baru. Sekiranya ada kemungkinan untuk mengelakkan situasi ini dengan memenuhi keperluan semasa melalui pembiayaan jangka pendek, adalah kepentingan terbaik syarikat dan pekerja untuk melakukan jalan tersebut dan meningkatkan prestasi untuk pusingan pendanaan yang akan datang, yang mungkin kurang terma dan syarat yang ketat jika tidak sama sekali.
