Apa itu Risiko Berdaulat?
Sovereign Risk, juga dikenal sebagai Country Risk, adalah risiko gagal bayar dalam memenuhi kewajiban hutang oleh suatu Negara. Ini adalah ukuran risiko kredit yang paling luas dan merangkumi risiko negara, risiko politik, dan risiko pemindahan. Salah satu aspek yang paling penting dari risiko Sovereign adalah menular, yang bermaksud bahawa apa yang mempengaruhi satu negara cenderung mempengaruhi negara-negara lain kerana dunia yang saling terkait dan global. Ini di sini untuk kekal kerana hubungan antara ekonomi global yang wujud.
Biasanya, Bon yang dikeluarkan oleh kerajaan dianggap tidak mempunyai risiko lalai. Namun, walaupun jaminan pemerintah mengurangkan risiko memegang bon pemerintah, ia tidak dihapuskan, dan pemerintah melakukan, dari semasa ke semasa, ingkar.
Jenis-jenis Risiko Berdaulat
Jenis-jenis Risiko Sovereign boleh mengambil pelbagai bentuk seperti yang disebutkan di bawah:
- Apabila kerajaan mempunyai bon yang jatuh tempo, dan mereka tidak mempunyai penerimaan yang mencukupi untuk membayar hutang yang jatuh tempo dan perlu memasuki semula pasaran untuk mengumpulkan wang tambahan melalui Penerbitan Bon dalam kes seperti itu, Sovereign Risk mengambil bentuk Pembiayaan Semula Risiko.
- Ini juga mengambil bentuk negara yang memberlakukan peraturan, membatasi kemampuan penerbit hutang di negara tersebut untuk memenuhi kewajibannya.
Bagaimana Risiko Sovereign Diukur?
Tidak ada formula untuk mengira Sovereign Risk. Sebaliknya, ia diukur dengan Sovereign Risk Rating, yang mengukur risiko Default dan biasanya ditugaskan oleh agensi pemeringkatan Global seperti Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch, dll. Kedudukan Sovereign tersebut menilai risiko dengan menganalisis kemampuan dan kesediaan suatu negara untuk membayar hutangnya, yang merangkumi penilaian faktor-faktor kesolvenan dan kecairan negara yang relevan, kestabilan politik negara tersebut serta faktor-faktor yang membatasi seperti Rangkaian Kewangan dan Pergolakan Sosial di negara ini.
Contoh Pengiraan Risiko Sovereign
Mari cuba memahami konsep risiko Sovereign ini dengan contoh pengiraan hipotesis:
Raven bekerja sebagai Penganalisis Risiko Berdaulat dengan Bahagian Risiko UBS, sedang berusaha untuk menganalisis Risiko lima Negara Berkembang berdasarkan tahap Hutang, Kecekapan Sistem Perundangan, Pengurusan Perbelanjaan, Disiplin Fiskal, tingkat Inflasi, dan Autonomi Bank Sentral.
Dia telah menggunakan skala lima titik mulai dari 0 (Buruk) hingga 5 (sangat baik) untuk menilai lima negara Berkembang pada parameter yang dibincangkan di atas untuk mendapatkan Skor Agregat dan, berdasarkan Skor Agregat, telah memberikan Penarafan Sovereign yang menangkap Risiko Kedaulatan Negara-negara yang Muncul ini.
Markah Kedaulatan berdasarkan nilai yang diberikan kepada setiap Negara Baru dalam setiap kategori.
Parameter 1
Parameter 2
Parameter 3
Parameter 4
Parameter 5
Parameter 6
Skor untuk Risiko Kedaulatan Negara-negara Berkembang ini diberikan di bawah.
Kelebihan
- Ini memungkinkan perbandingan yang mudah antara negara yang berbeza dan membolehkan pelabur memahami dan menghargai risiko dan ganjaran yang berkaitan dengan pelaburan di negara dan industri tertentu. Pendek kata, ia membolehkan perbandingan antara negara dan merentasi jangka masa yang berbeza.
- Penarafan berdasarkan risiko tersebut bertindak sebagai penanda aras penting bagi suatu negara untuk menunjukkan daya saingnya terhadap negara lain untuk mempromosikan dirinya sebagai destinasi Pelaburan di hadapan Pelabur Asing.
Kekurangan
- Ini mengikuti mentaliti kawanan, yang bermaksud bahawa penilaian berdasarkan Risiko Negara biasanya dipengaruhi oleh praktik penyatuan. Sekiranya satu negara membangun diturunkan, yang lain juga diturunkan kerana dunia global yang saling berkaitan.
- Risiko Negara secara tidak langsung mempengaruhi kemampuan syarikat di negara tersebut dan mempengaruhi kemampuan mereka untuk mendapatkan pinjaman asing yang murah, yang secara langsung mempengaruhi keuntungan mereka. Risiko Sovereign yang tinggi dianggap oleh Pelabur asing sebagai Berisiko dan memerlukan premium yang lebih tinggi, yang akan meningkatkan kos pinjaman untuk syarikat di negara tersebut.
- Ini biasanya tidak dipamerkan dalam peringkat Sovereign sehingga terlambat (negara mungkin gagal bayar). Ini disebabkan oleh kepentingan pemerintah dari pelbagai negara untuk memastikan penarafan mereka lebih tinggi dan insentif Badan Penarafan untuk menampung negeri-negeri (yang merupakan pelanggannya).
- Ini terutama berdasarkan pada titik data Sejarah dan menganalisis sama untuk menyimpulkan peristiwa masa depan dan, dengan demikian, tidak mempunyai banyak objektiviti.
Kesimpulannya
Sovereign Risk adalah kayu ukur penting yang dipatuhi dan dipertimbangkan dengan teliti semasa membuat pelaburan di mana-mana negara oleh Pelabur asing dan biasanya dilakukan dengan penilaian Penilaian Risiko Negara.
Risiko Negara meningkat dengan keadaan fiskal yang semakin merosot, ketidakpastian politik, kerusuhan sosial, deflasi, sistem perundangan, kemelesetan mendalam, dan lain-lain. Pelabur asing, semasa melabur dalam mana-mana negara berdaulat, harus membuat analisis menyeluruh mengenai risiko ini untuk memastikan mereka diberi kompensasi yang sewajarnya untuk risiko dilakukan.
