Apa itu Tawaran Tender?
Tawaran tender adalah cadangan oleh pelabur kepada semua pemegang saham semasa firma perdagangan awam untuk membeli atau sebahagian sahamnya untuk dijual pada harga dan waktu tertentu. Tawaran tersebut dapat dilaksanakan tanpa izin dari Lembaga Pengarah firma, dan pemeroleh dapat berkoordinasi dengan pemegang saham untuk mengambil alih firma tersebut. Hal ini juga dapat disebut sebagai 'pengambilalihan bermusuhan' dan berlaku ketika para Pengarah syarikat sasaran menentang pengambilalihan mendapatkan kawalan syarikat.
Mari kita pertimbangkan contoh pemahaman yang jelas. Harga saham semasa ABC Ltd diperdagangkan pada $ 15 sesaham, dan seseorang yang ingin mengambil alih firma itu dapat mengeluarkan tawaran tender dengan harga $ 18 sesaham dengan syarat mereka dapat memperoleh minimum 51% saham.
10 Jenis Tender Terbaik
Dari perspektif pemegang saham, tawaran tersebut adalah tindakan korporat secara sukarela kerana mereka boleh berdagang kerana tawaran yang lebih baik. Walau bagaimanapun, bagi penawar, wajib membuat tawaran.
# 1 - Wajib
Wajib adalah tawaran di mana entiti yang membuat tawaran harus membuatnya untuk sisa saham syarikat sasaran. Ini kerana kebanyakan pihak berkepentingan dapat menggunakan hak memilih di AGM untuk keuntungan mereka dengan mengorbankan pemegang saham. Oleh itu, jika entiti yang membuat tawaran telah mencapai kepentingan tertentu dalam syarikat sasaran dan telah melewati ambang batas tertentu, ia harus membuat tawaran untuk baki saham.
# 2 - Sukarela
Sebuah syarikat boleh memilih untuk membuat tawaran secara sukarela.
# 3 - Tawaran Mesra
Apabila tawaran dibuat untuk saham tertunggak syarikat sasaran, Lembaga Pengarah biasanya dimaklumkan mengenai niatnya. Mereka boleh memberi nasihat kepada pemegang saham mereka mengenai sama ada untuk menerima atau menolak tawaran tersebut. Sekiranya dewan mengesyorkan menerima tawaran itu, ia disebut tawaran mesra.
# 4 - Tawaran bermusuhan
Sekiranya orang / entiti yang membuat tawaran itu tidak memberitahu Lembaga Syarikat Sasaran mengenai tawaran masing-masing atau jika lembaga berpendapat harga tawarannya terlalu rendah dan orang / entiti yang membuat tawaran terus mempublikasikan tawaran tersebut, tawaran itu memusuhi .
# 5 - Tawaran Merayap
Di kebanyakan negara, peraturan yang mengatur pengambilalihan menyatakan berapa peratus yang dibenarkan dan yang tidak. Melalui tawaran yang menarik ini, pelabur atau sekumpulan individu menggunakan strategi untuk memanfaatkan peraturan ini. Kumpulan individu secara beransur-ansur akan memperoleh saham syarikat sasaran di pasaran terbuka.
Matlamat utama tawaran sedemikian adalah untuk memperoleh saham yang mencukupi untuk mempunyai minat yang cukup dalam syarikat untuk mewujudkan blok pengundian di AGM syarikat sasaran. Ini adalah taktik licik di mana tawaran itu cuba untuk mengelakkan syarat undang-undang dan secara senyap-senyap membeli saham dalam bahagian kecil dari pelbagai pemegang saham lain. Setelah sejumlah besar saham telah diperolehi dengan kumpulan tersebut, proses mengajukan dokumen ke SEC dilakukan, sehingga perusahaan sasaran menemukan diri mereka dalam pengambilalihan yang bermusuhan sebelum mendapat peluang untuk membuat persiapan.
# 6 - Tender Pengecualian
Tawaran ini umumnya dilarang kerana pembida akan menawarkan untuk membeli saham tertunggak dari pemegang saham tertentu sementara tidak termasuk yang lain.
# 7 - Mini-Tender
Ini adalah tawaran untuk membeli kurang dari 5% saham syarikat secara langsung dari pelabur semasa. Tawaran tersebut tidak diatur oleh Securities Exchange Act, dan tidak ada syarat yang disebutkan dalam pengungkapan tersebut. Tender seperti itu sering membawa risiko tinggi kerana niat sebenar entiti membuat tawaran tidak jelas.
# 8 - Tender Separa
Ini adalah tawaran untuk membeli sebahagian tetapi tidak semua saham syarikat.
# 9 - Tender Diri
Ini adalah tawaran oleh syarikat kepada pemegang sahamnya untuk membeli sebahagian atau semua saham yang mana mereka akan membelinya semula setelah beberapa waktu. Ini juga disebut sebagai tawaran Pembelian Balik dan boleh menjadi taktik untuk mencegah pengambilalihan bermusuhan atau membuatnya lebih sukar.
# 10 - Dua Tahap
Pada mulanya, syarikat pemerolehan akan membuat tawaran tender untuk mendapatkan kawalan suara terhadap syarikat sasaran, dan pada tahap kedua, selebihnya saham akan dibeli.
Proses Tawaran Tender
- Syarikat pembida akan membentuk strategi mengenai pengembangan dengan memperoleh syarikat lain. Pengembangan boleh menjadi organik (contohnya, membuka cawangan baru) atau bukan organik (Penggabungan & Pengambilalihan). Banyak perunding mungkin terlibat dalam menghasilkan strategi seperti Perunding Pengurusan, Perunding Kewangan (Akauntan & Pengawal), Perunding undang-undang, dll.
- Firma pembida akan meminta persetujuan daripada pemegang saham.
- Kewangan yang diperlukan harus ada untuk kemungkinan pembelian di masa depan, yang dapat dilakukan melalui penerbitan hutang atau ekuiti (sekiranya mengeluarkan ekuiti tambahan, syarikat harus terlebih dahulu memanggil terbitan Hak)
- Senarai sasaran yang luas harus dicatat, dan sasaran yang paling menonjol harus disenarai pendek.
- Sekiranya terdapat tawaran tender yang mesra, berhati-hati untuk mengelakkan keadaan yang tidak dijangka. Ini termasuk:
- Meneliti rekod kewangan syarikat sasaran
- Kawalan Proses Dalaman
- Anggaran, Perancangan & Analisis
- Kontrak dengan Vendor, Pembekal, dan pihak berkepentingan lain
- Meneliti polisi insurans
- Firma tersebut akan menyatakan harga tawaran dan melantik pembuat Transaksi dan ejen Pembayar untuk melaksanakan tawaran tender.
- Ejen pembayaran akan menyediakan Prospektus / Dokumen Tawaran dengan kerjasama Penasihat Undang-Undang. Mereka juga akan mendaftar dengan pihak berkuasa yang berkaitan dan memastikan pengumuman tawaran awam yang lancar.
- Semua pihak berkaitan seperti Broker-Dealer, Kustodian, dan lain-lain, akan menyampaikan maklumat tersebut kepada pemilik sekuriti yang bermanfaat.
- Ejen Pembayaran harus mengumpulkan arahan dari pemegang saham dan mengira kejayaan tawaran. Mereka juga akan menerbitkan hasilnya secara rasmi. Selain itu, mereka juga bertanggungjawab untuk pengumpulan wang dan pembayaran cukai.
Kesimpulannya
Tawaran tender adalah tawaran untuk membeli sebahagian atau semua saham pemegang saham dalam sebuah syarikat, dan biasanya, harga yang ditawarkan untuk saham tersebut adalah premium dari harga pasaran untuk jangka masa tertentu; Oleh itu, ini hanyalah pelawaan tawaran untuk projek atau penerimaan tawaran rasmi seperti tawaran pengambilalihan
Ini boleh menjadi sangat bermanfaat bagi para pelabur, perniagaan, atau kumpulan yang ingin memperoleh mayoritas saham syarikat. Sekiranya dilengkapkan tanpa pengetahuan ahli lembaga pengarah, tawaran tersebut pada amnya dianggap sebagai bentuk pengambilalihan yang bermusuhan. Namun, penting bagi syarikat untuk memperhatikan peraturan dan undang-undang yang mengatur tawaran tender.
Mereka dapat sangat membantu dengan memberikan waktu yang cukup kepada syarikat untuk menentukan apakah tawaran itu sesuai atau tidak untuk perniagaan. Peraturan tersebut juga membantu perniagaan yang ditargetkan menolak tawaran jika bertentangan dengan kepentingan syarikat.
