Bayaran Balik Pendahuluan (Definisi, Contoh) - Bagaimana ia berfungsi?

Isi kandungan

Definisi Bayaran Balik Pendahuluan

Definisi Bayaran Balik Pendahuluan

Pengembalian wang pendahuluan adalah proses di mana hasil dari bon digunakan untuk membersihkan hutang yang berkaitan dengan bon lain. Di sini, bon baru dikeluarkan dengan harga yang lebih rendah, dan mekanisme ini digunakan untuk menghilangkan kos faedah yang lebih tinggi dengan melabur dalam bon baru yang kos faedahnya lebih rendah berbanding dengan bon lama.

Penjelasan

Pengembalian wang pendahuluan digunakan oleh pemerintah ketika mereka berminat untuk menunda pelunasan hutang. Mereka menggunakan amalan ini untuk menjimatkan kos faedah yang berkaitan dengan bon. Bon baru kemudian digunakan untuk melunaskan hutang yang berkaitan dengan bon lama. Dalam mekanisme jenis ini, pembiayaan semula juga dilakukan, yang membantu majlis perbandaran membersihkan hutang tertunggak mereka.
Penaja jamin dilantik untuk menyelesaikan keseluruhan proses. Proses ini biasanya berlaku apabila kadar faedah lebih rendah. Kadang-kadang telah dilihat bahawa penaja jamin boleh menjual atau membeli bon tersebut bagi pihak perbandaran. Ia harus dilakukan dengan cara yang betul. Ini mungkin menarik beberapa akibat dari segi undang-undang kerana manipulasi harga bon juga dapat dilakukan agar dapat dijual.

Bagaimanakah ia berfungsi?

Ia biasanya dikaitkan dengan bon perbandaran yang biasanya mempunyai kadar faedah rendah. Di muka, mengembalikan hasil dari bon baru digunakan untuk melunaskan semua hutang tertunggak kerajaan. Dalam laporan terbaru dalam bidang kewangan, TCJA (Akta Pemotongan dan Pekerjaan Cukai) 2017 telah menghilangkan kemudahan bebas cukai untuk mekanisme pembayaran balik bon perbandaran tersebut.
Perkara ini perlu dilakukan apabila pihak berwajib meminjam sejumlah wang dari pasaran. Ini biasanya disaksikan hari-hari menjelang kematangan bon. Hasil dari bon baru kemudian disisihkan dalam akaun escrow yang kualiti kreditnya biasanya tinggi. Sekarang, selepas ini, bon perbandaran akan mempunyai risiko kredit yang sama dengan bon lain dalam sekuriti Agensi, dan dengan cara ini, proses pengembalian wang pendahuluan akan dilakukan.

Contoh Bayaran Balik Pendahuluan

Bon di sebuah bandar mempunyai bon berjumlah $ 500 juta 10% yang masih ada di pasaran. Bon tersebut diterbitkan pada tahun 2000 dan akan matang pada tahun 2020. Bon ini boleh disebut dan boleh dipanggil pada tahun 2018. Pada tahun 2015, kadar faedah di pasaran bon tersebut jatuh dan mencapai 5%.
Pada tahun 2017 Disember, faedah bon turun secara drastik kepada 2%, dan sekarang perbandaran sedikit bimbang. Mereka tahu bahawa mereka boleh mendapatkan bon ini dengan kadar faedah 2%, sedangkan mereka membayar 10% untuk bon yang sama, jadi sekarang mereka memutuskan untuk membiayai semula keseluruhan bon yang belum dijelaskan.
Mereka mendapat tahu bahawa mereka telah membayar $ 220 juta pokok, dan selebihnya masih ada. Setelah berunding, mereka memutuskan untuk menerbitkan bon baru $ 300 juta dan akan menggunakan keseluruhan hasil penerbitan tersebut untuk membersihkan bon lama yang belum dijelaskan. Kaedah ini dikenali sebagai pengembalian wang pendahuluan.

Perbezaan Antara Bayaran Pendahuluan dan Pembayaran Balik Semasa

Ini dikatakan berlaku ketika hasil penjualan dari isu pengembalian dana ditahan selama lebih dari 90 hari. Pada masa yang sama, pengembalian dana semasa dikatakan akan berlaku semasa bon dikeluarkan dalam masa 90 hari dari penerbitan.
Di muka, pengembalian dana penerbit diminta untuk mengetepikan hasil penjualan dari penerbitan bon baru dalam akaun escrow, sedangkan ini bukan syarat sekiranya pengembalian dana semasa.
Ini biasanya dilakukan dengan mengurus semua kriteria yang berkaitan dengan baki hutang yang belum dijelaskan, sedangkan dalam pengembalian dana semasa, ini biasanya tidak dijaga. Semasa pengembalian dana semasa, perbandaran berhasrat untuk membersihkan hutang yang masih ada.

Kebaikan

Perbandaran dapat memanfaatkan kadar faedah pasaran yang lebih rendah.
Ia membantu membiayai pengurusan keseluruhan bon.
Pengurusan bon dapat dilakukan dengan mudah pada kadar yang lancar.
Ini membantu untuk membuat rancangan penataan ikatan di perbandaran.
Ia membantu mengurangkan kos faedah.
Dengan menggunakan proses ini, hasil bon dapat digunakan untuk menghilangkan hutang tertunggak dari bon lama.
Dengan pengembalian wang terlebih dahulu, pihak perbandaran dapat mengeluarkan bon dengan kadar faedah yang lebih rendah di pasaran, tetapi nilai terbitannya dapat lebih tinggi, dan kemudian hasilnya digunakan untuk membersihkan nilai tertunggak.

Batasan

Ini tidak lagi bebas cukai.
Risiko yang berkaitan adalah tinggi apabila bon kerajaan ditukar kepada sekuriti Agensi, dan penilaian kredit mereka lebih tinggi selepas itu.
Penaja jamin disewa untuk menyelesaikan keseluruhan proses.
Ini juga boleh menjadi haram apabila berlaku manipulasi harga.
Ia dikatakan akan digunakan setelah 90 hari tamat. Pemerintah harus meminta tarikh yang lebih awal untuk menyatakan mekanisme pengembalian wang pendahuluan untuk perancangan yang lebih baik.
Mekanisme pengembalian wang pendahuluan kadang-kadang boleh menjadi alasan untuk pengeluaran bon yang kurang ketara kerana ia boleh menjejaskan sentimen pemegang bon yang mendapat faedah lebih tinggi sebelumnya.

Kesimpulannya

Pengembalian wang pendahuluan walaupun merupakan mekanisme yang sangat baik untuk bon perbandaran atau bon kerajaan, tetapi ia juga mempunyai batasan tersendiri. Pemegang bon boleh didemotivasi dengan melabur dalam bon kerajaan. Harga bon ini boleh dimanipulasi untuk mengawal penawaran atau meningkatkan pelaburan bon bukan kerajaan yang pulangan dan risikonya tinggi.
Perkara ini harus dilakukan dengan sangat berhati-hati dengan mengupah pakar kerana mungkin akan menarik beberapa akibat undang-undang di masa depan. Mekanisme ini sangat berguna untuk penerbit bon kerana mereka memerlukan pengeluaran bon baru dengan minat yang lebih rendah di pasaran.

Artikel yang Disyorkan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Pengembalian Wang Muka & Definisi. Di sini kita membincangkan contoh pengembalian wang pendahuluan dan bagaimana ia berfungsi bersama dengan faedah dan had. Anda boleh mengetahui lebih lanjut mengenai artikel berikut -