Definisi Keselamatan Terlindung Inflasi Perbendaharaan
Sekuriti dilindungi inflasi perbendaharaan (TIPS) adalah bon berindeks inflasi yang diterbitkan oleh kerajaan Amerika Syarikat, dan kerana prinsipalnya diindeks ke indeks inflasi (Indeks Harga Pengguna AS), ia memberikan lindung nilai kepada risiko inflasi. Dengan meningkatnya inflasi, nilai utama TIPS juga naik (kerana prinsipal bon dikaitkan dengan inflasi), sehingga melindungi risiko inflasi bon tersebut.
Oleh kerana sekuriti yang dilindungi oleh inflasi perbendaharaan dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS, dan ia juga memberikan lindung nilai terhadap risiko inflasi, mereka dianggap sebagai pelaburan berisiko rendah. Ia dikeluarkan dalam tiga tempoh lima, sepuluh, dan tiga puluh tahun.
Bagaimana Keselamatan Dilindungi Inflasi Perbendaharaan Berfungsi?
Prinsip keselamatan TIPS dikaitkan dengan indeks inflasi. Apabila inflasi dalam ekonomi meningkat, nilai pokok atau nilai muka bon meningkat. Kupon bon dikira sebagai kadar faedah (atau kadar kupon) dikalikan dengan prinsipal bon.
Sekarang dalam persekitaran inflasi, kupon bon yang dibayar secara berkala (suku tahunan, setengah tahun, atau tahunan), juga meningkat pada tempoh yang sama (kerana kenaikan prinsipal), yang mengakibatkan pembayaran kupon lebih tinggi kepada pelabur dan dengan demikian melindungi dia dari risiko inflasi. Sebaliknya, jika ada deflasi (harga barang dan perkhidmatan) turun, maka prinsip TIPS akan turun, dan pelabur akan menerima kupon yang lebih rendah.
Contoh Keselamatan yang Dilindungi oleh Inflasi Perbendaharaan
Diberikan di bawah adalah contoh Sekuriti Terlindung Inflasi Perbendaharaan (TIPS).
Contoh # 1
Bon kadar tetap membawa risiko bahawa inflasi menghakis nilai pembayaran kupon sebagai faedah kupon, dan dengan itu jumlah kupon bon tetap untuk jangka hayat bon tersebut.
Sebagai contoh, jika bon membayar kupon 3% setiap tahun sepanjang hayat bon dan kadar inflasi semasa dalam ekonomi adalah 4%, maka pelabur mengalami kerugian secara nyata kerana inflasi telah benar-benar menghakis nilai pembayaran kupon. TIPS melindungi pelabur dalam senario sedemikian.
Contoh # 2
Anggaplah pelabur memiliki sekuriti dilindungi Inflasi Perbendaharaan bernilai USD 100 dengan kadar kupon 2% setiap tahun. Sekiranya tidak ada inflasi dalam ekonomi, pelabur akan menerima pembayaran kupon sebanyak USD 2 setiap tahun. Walau bagaimanapun, jika terdapat inflasi 4% dalam ekonomi, nilai muka bon AS $ 100 yang asal akan disesuaikan menjadi USD 104, dan pembayaran kupon sekuriti sekarang akan dikira pada prinsipal USD 104.
Jadi pembayaran kupon keselamatan yang baru akan menjadi USD 104 * 2% = USD 2.08. Sekiranya, pada masa matang, kadar inflasi berterusan pada 4%, pelabur akan menerima prinsipal yang disesuaikan dengan inflasi sebanyak USD 104. Oleh itu, dengan peningkatan pembayaran kupon dan prinsipal pada masa matang dengan peningkatan inflasi, TIPS melindungi pelabur dari risiko inflasi .
Contoh # 3
Anggaplah terdapat deflasi dalam ekonomi, iaitu harga barang dan perkhidmatan akan turun. Deflasi ekonomi adalah 2%. Prinsip Sekuriti yang Dilindungi Inflasi Perbendaharaan akan disesuaikan ke bawah menjadi USD 98, dan pembayaran kupon akan dihitung pada nilai muka USD 98.
Dalam kes ini, pembayaran kupon akan menurun nilainya dengan deflasi. Walau bagaimanapun, pada saat matang bon, pelabur tidak kurang daripada nilai muka asal bon itu iaitu USD 100. Oleh itu, satu kelebihan besar TIPS adalah bahawa sekiranya berlaku deflasi, nilai utama keselamatan tidak disesuaikan pada masa matang, dan pelabur menerima lebih tinggi daripada jumlah yang dilaburkan atau prinsipal yang lebih tinggi yang disesuaikan.
Kelebihan TIPS
- Ini memberikan perlindungan terhadap risiko inflasi. Prinsip keselamatan perlindungan inflasi perbendaharaan disesuaikan dengan trend inflasi dalam ekonomi; oleh itu, prinsipal dan kupon disesuaikan dengan inflasi.
- Pembayaran kupon TIPS meningkat dalam lingkungan inflasi kerana ia dihitung berdasarkan prinsip penyesuaian inflasi.
- Apabila TIPS matang, pelabur tidak akan dibayar lebih rendah daripada nilai muka asal (prinsipal) bon.
Kelemahan TIPS
- Oleh kerana mereka memberikan lindung nilai terhadap risiko inflasi, kadar kupon keselamatan TIPS pada umumnya lebih rendah daripada instrumen pendapatan tetap yang setanding tanpa penyesuaian inflasi
- TIPS, umumnya dikenakan cukai yang lebih tinggi kerana pembayaran kupon lebih tinggi dengan peningkatan inflasi.
- Sekiranya berlaku inflasi dalam ekonomi yang tidak stabil, pelaburan dalam TIPS tidak banyak digunakan kerana nilai muka bon akan tetap kurang lebih kerana trend bukan inflasi.
Kesimpulannya
TIPS melindungi pelabur dari risiko inflasi yang wujud dalam ekonomi. Sekiranya inflasi dalam ekonomi lebih tinggi daripada kadar kupon bon, maka nilai kupon berkala benar-benar terhakis dalam keadaan sebenar kerana harga yang lebih tinggi. Dalam kes seperti itu, TIPS memberikan perlindungan kepada para pelabur kerana mereka menyesuaikan prinsipal bon dengan inflasi dan oleh itu, kedua prinsipal dan kupon dihubungkan dengan inflasi dan dilindungi. Semakin tinggi inflasi, semakin tinggi jumlah pokok dan pembayaran kupon.
Namun, TIPS pada umumnya membawa harga kupon yang lebih rendah kerana memberikan perlindungan kepada pelabur dari risiko inflasi. Juga, melabur dalam TIPS dalam persekitaran bukan inflasi akan menyebabkan pulangan yang lebih rendah. Oleh itu, pelaburan dalam TIPS harus dibuat setelah menganalisis trend inflasi semasa dalam ekonomi dan juga melihat tren ramalan masa depan.
