Apakah Strategi Penyebaran Beruang?
Bear put spread adalah strategi derivatif yang biasanya dilaksanakan ketika prospek pasar sedikit menurun dan jangkaan penurunan sederhana ada dan melibatkan pembelian opsi putaran terdekat, atau opsyen put dalam-wang (ITM) dan menjual jauh - opsyen putaran mogok atau opsyen put wang (OTM).
Strategi Bear Put spread memberikan keuntungan yang berpatutan jika pergerakan mendasar seperti yang diharapkan oleh peniaga atau pelabur pada awalnya; namun, jika terjadi pergerakan yang mendasari yang bertentangan dengan harapan peniaga atau pelabur, kerugiannya terbatas pada premium bersih yang dibayarkan (perbezaan premium yang dibayar semasa membeli opsyen putaran berdekatan dan premium yang diterima semasa menjual mogok jauh meletakkan pilihan).
Formula
Maks (0, X2- ST) -Maks (0, X1- ST) + P1- P2Di mana,
- X1 = Harga mogok opsyen put yang dijual
- X2 = Harga mogok opsyen put yang dibeli
- ST = Harga penutupan stok / indeks asas semasa tamat
- P1 = Premium yang diterima semasa menjual pilihan putaran mogok
- P2 = Premium yang dibayar semasa membeli opsyen mogok berdekatan
Contoh Penyebaran Beruang
Mari kita fahami konsep dengan lebih terperinci dengan mengambil contoh kehidupan sebenar.
Klain International mempunyai pandangan bearish yang sederhana di pasaran di Eropah dan memutuskan untuk memasuki spread bearish di NIFTY INDEX untuk memanfaatkan prospek pada 01.11.2019.
- Tahap spot indeks yang bagus pada 01.11.2019 adalah 12000.
- Harga semasa 12000PE yang bagus yang tamat pada 27.11.2019 (luput bulanan) ialah $ 140
- Harga semasa nifty 11800PE yang tamat pada 27.11.2019 (luput bulanan) ialah $ 70
- Saiz lot adalah 100 unit.
Ini dimasukkan oleh:
- Membeli satu lot 12000PE yang bagus dengan harga $ 140 (Jumlah Kos = $ 140 * 100 = $ 14000)
- Menjual satu lot 11800PE yang bagus dengan harga $ 70 (Jumlah Kos = $ 70 * 100 = $ 7000)
- Bayaran premium bersih = $ 14000- $ 7000 = $ 7000
Di bawah kerugian maksimum ini untuk Klain International adalah terhad kepada premium bersih yang dibayar iaitu $ 7000. Keuntungan maksimum dalam spread ini bersamaan dengan $ 13000 (100 * $ 130). Titik pulang modal di bawah spread put bear adalah tahap indeks 11930 yang bagus
Ia mencapai keuntungan maksimum apabila sekuriti yang mendasari mencapai pilihan meletakkan harga mogok yang jauh, yang dalam kes kami adalah 11800. Dan di bawah tahap ini, keuntungan tidak akan maksimum. Begitu juga, keuntungan akan meningkat antara dua harga mogok, iaitu, 12000 dan 11800, dan kerugian maksimum akan setara dengan premium bersih yang dibayar.
Kelebihan
- Ini adalah strategi pilihan risiko rendah dan rendah yang menguntungkan apabila tinjauan pasaran agak menurun.
- Strategi mendapat keuntungan walaupun harga kecil jatuh dan tidak memerlukan kejatuhan besar untuk menghasilkan pulangan.
Kekurangan
- Ini menghasilkan sejumlah kecil keuntungan hanya kerana kenaikan ditutup kerana penjualan opsyen keluar wang.
- Ini mengakibatkan kehilangan keseluruhan premium bersih jika aset asas mulai meningkat.
- Strategi penyebaran hanya berfungsi apabila prospeknya menurun.
Perbezaan Antara Spread Bear Put berbanding Spread Bear Call
| Butir-butir | Penyebaran Beruang | Penyebaran Panggilan Bear | ||
| Definisi | Ini melibatkan membeli put harga senaman yang lebih tinggi atau put In-the-money (ITM) dan menjual put harga senaman yang lebih rendah atau put out of of-money (OTM). | Penyebaran panggilan bear melibatkan penjualan panggilan dengan harga latihan rendah atau panggilan dalam-wang dan membeli panggilan dengan harga latihan jauh atau panggilan keluar wang (OTM). | ||
| Prospek Pasaran / Dasar | Sederhana Bearish | Sederhana Bearish | ||
| Kerugian maksimum | Kerugian maksimum adalah sama dengan premium bersih yang dibayar. | Kerugian maksimum adalah sama dengan spread tolak premium bersih yang dikreditkan. | ||
| Aliran masuk / aliran keluar Premium | Ini menghasilkan aliran keluar premium bersih pada awalnya. | Penyebaran panggilan bear menghasilkan aliran masuk premium bersih pada awal. | ||
| Kesesuaian | Strategi bearish spread lebih masuk akal apabila pasaran telah turun dengan ketara, dan turun naik adalah penulisan input yang baik, dan kejatuhan selanjutnya kelihatan sederhana. | Strategi penyebaran bear bear lebih masuk akal ketika pasar meningkat dengan ketara, dan turun naik lebih baik dalam penulisan panggilan kerana premium panggilan yang besar dan jangkaan adalah penyatuan pasaran atau jatuh sedikit. |
Perkara Penting
- Kedua-dua pilihan yang dibeli dan dijual mestilah tamat tempoh yang sama.
- Walaupun jumlah premium bersih yang dibayar adalah kerugian maksimum yang berlaku sekiranya prospek gagal; bagaimanapun, menjual opsyen memerlukan menjaga banyak margin, dan biaya dana dari margin tersebut perlu dipertimbangkan ketika memilih strategi tersebut.
Kesimpulannya
Strategi bear bear sering digunakan oleh trader profesional dalam pandangan bearish sederhana untuk menjana keuntungan sederhana. Strategi ini adalah alat efektif dan murah yang digunakan bahkan untuk tujuan lindung nilai. Terserah kepada pedagang / pelabur untuk menentukan harga mogok yang tepat dan harus mempertimbangkan turun naik tersirat yang mendasari untuk membuat pilihan yang lebih baik.
