Makna Saham Berjanji
Saham yang dijanjikan adalah saham yang dipindahkan ke pemberi pinjaman sebagai jaminan oleh pihak penganjur syarikat untuk mengumpulkan dana atau mengambil pinjaman untuk memenuhi keperluan perniagaan iaitu keperluan modal kerja, pembiayaan untuk perniagaan atau mengumpulkan dana untuk sebarang projek baru dan juga untuk keperluan peribadi …
Penjelasan
Promotor syarikat berjanji saham & menggunakan saham sebagai cagaran jaminan untuk mendapatkan pinjaman untuk memenuhi keperluan perniagaan atau untuk memenuhi keperluan dana peribadi. Untuk perniagaan, pinjaman boleh diambil untuk memenuhi keperluan modal kerja, pinjaman untuk memperoleh perniagaan baru, untuk memulakan projek baru, dan untuk memperoleh aset. Ia berbeza untuk hipotesis aset. Dalam berjanji saham, saham akan atas nama penganjur, tetapi ia akan dipindahkan ke bank sebagai jaminan pinjaman. Sehingga pembayaran balik penganjur pinjaman tidak dapat memindahkan hak milik saham. Sebaiknya apabila penganjur diberi jaminan mengenai prestasi dan aliran masuk perniagaan di masa depan, dan dengan aliran masuk itu, mereka dapat membayar balik pinjaman.
Bagaimana Saham Berjanji Berfungsi?
Setelah menjanjikan saham tersebut, pihak penganjur tidak dapat memperdagangkan sahamnya kecuali mereka membayar balik jumlah pinjaman. Pemberi pinjaman akan memberikan pinjaman dengan jumlah yang jauh lebih rendah daripada nilai saham pada tarikh tersebut kerana pasarannya dinamik dan tidak dapat diramalkan. Dalam kes bank dan institusi kewangan, pemberi pinjaman yang berbeza mempunyai peraturan yang berbeza dan kadar yang berbeza di mana mereka memberikan pinjaman berdasarkan nilai pasaran saham.
Seperti yang kita ketahui, pasaran adalah dinamik dan tidak dapat diramalkan. Oleh itu, seseorang tidak dapat meramalkan sama ada nilai saham yang dijanjikan akan meningkat atau akan jatuh pada masa akan datang. Oleh itu, untuk memastikan bahawa pemberi pinjaman mempunyai keselamatan yang mencukupi terhadap pinjaman tersebut, mereka memberikan klausa atau terma & syarat dalam kontrak mereka dengan pihak penganjur. Promotor harus memberikan wang tunai atau menjanjikan lebih banyak saham sekiranya berlaku penurunan nilai pasaran saham tersebut. Sekiranya kejatuhan nilai pasaran saham, pihak penganjur harus mengekalkan nilai sekuriti dengan bank yang mana pihak penganjur mungkin perlu mengemukakan baki sebagai wang tunai atau berjanji lebih jauh lagi untuk menutup jurang antara 'jumlah yang diperlukan untuk keselamatan' dan 'nilai pasaran bahagian yang dijanjikan.'
Sekiranya berlaku penurunan nilai pasaran saham, penganjur tidak dapat memberikan lebih banyak jaminan kepada pemberi pinjaman, maka pemberi pinjaman boleh berhak menjual saham tersebut untuk mendapatkan kembali jumlah dalam kontrak mereka. Dalam kontrak, pemberi pinjaman telah menyebutkan jumlah minimum yang mesti dapat diperoleh daripada saham yang dicagarkan. Sekiranya nilai pasaran saham jatuh dari jumlah minimum yang dapat dikembalikan, maka pemberi pinjaman boleh menjual saham tersebut di pasaran untuk mendapatkan semula jumlah terbaik yang nampaknya mungkin. Sekiranya, senario ini berlaku maka ada kemungkinan kejatuhan nilai pasar syarikat itu kerana pihak berkepentingan mungkin menjadi tidak aman untuk prestasi perusahaan di masa depan dan dapat memutuskan untuk menarik pegangan mereka yang dapat menyebabkan panik pada pihak berkepentingan yang lain dan kejatuhan selanjutnya dalam nilai pasaran syarikat.Itulah sebab mengapa ia dianggap sebagai jalan terakhir bagi syarikat.
Contoh Saham Yang Dijanjikan
ABC Limited adalah syarikat awam yang tersenarai di bursa saham, dan ia adalah syarikat terkenal di pasaran. Nilai pasaran terhad ABC adalah Rs.10000 juta. Promotor syarikat memegang 60% dari jumlah pegangan. Jumlah saham ekuiti syarikat adalah 100 juta saham Rs. 10 setiap satu. Pemegang promosi adalah 60 juta saham dengan nilai Rs.600 juta. Syarikat menunjukkan prestasi yang sangat baik, dan aliran masuk syarikat meningkat dari hari ke hari. Oleh kerana syarikat berkembang pesat, para penganjur syarikat sedang memikirkan kepelbagaian. Mereka ingin memperoleh perniagaan baru, dan untuk memperoleh perniagaan baru, mereka memerlukan dana sebanyak Rs. 5000 juta. Aset bukan semasa syarikat telah digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman yang ada tetapi Rs. 3000 juta pembiayaan mereka dapat memberikan aset bukan semasa mereka (iaitu, bangunan, kilang,dan jentera) sebagai jaminan bermaksud pinjaman Rs. 3000 juta akan dijamin pada aset bukan semasa. Kredit tunai syarikat telah dijamin pada aset arus (seperti penghutang dan stok) syarikat.
Oleh kerana syarikat sihat dan berkembang dan mereka mengharapkan aliran masuk yang baik dan prestasi yang baik dari perniagaan baru, penganjur bersedia mendapatkan pinjaman sebanyak Rs. 2000 juta dengan menjanjikan pegangan saham mereka. Ini bermaksud penganjur memberikan pegangan saham mereka sebagai jaminan cagaran dengan harga Rs. 2000 juta pinjaman. Untuk Rs. 2000 juta penganjur pinjaman harus memberikan pegangan saham bernilai 3000 juta kepada bank sebagai jaminan. Ini bermaksud penganjur syarikat akan memberikan 30 juta saham yang mempunyai nilai pasaran 3000 juta pada tarikh saham diberikan sebagai jaminan kepada bank. Bank sedia memberikan jumlah 67% sebagai pinjaman jaminan cagaran.
Kesimpulannya
Promotor boleh menjanjikan saham mereka untuk mendapatkan dana untuk keperluan perniagaan atau peribadi. Syarikat menganggap kaedah ini sebagai jalan terakhir untuk mendapatkan dana dari pemberi pinjaman. Syarikat tidak lebih suka memberikan saham untuk keselamatan kerana itu boleh mempengaruhi muhibah syarikat. Syarikat menyimpan ini sebagai pilihan terakhir untuk pembiayaan. Pertama, mereka lebih suka aset semasa dan semasa untuk diberikan sebagai jaminan untuk mengumpulkan dana, dan jika semua aset sudah diberikan sebagai jaminan kepada bank atau institusi kewangan, maka mereka berusaha mendapatkan pinjaman tanpa jaminan berdasarkan perniagaan dan muhibah mereka.
Tetapi jika syarikat itu sihat, berkembang, dan syarikat itu mengharapkan aliran masuk yang baik di masa yang akan datang dan dalam keadaan membayar ansuran pinjaman tepat pada masanya. Ia dapat mengumpulkan dana dengan memberikan saham sebagai cagaran jaminan terhadap jumlah pinjaman.
