Penggabungan dan pengambilalihan antara entiti boleh dikatakan berjaya apabila strategi pengurusan cukup kuat dan jelas untuk memastikan terdapat faedah sinergi dalam penggabungan dan pengambilalihan tersebut bersama dengan kesesuaian budaya antara entiti yang terlibat dalam penggabungan tersebut dan pemerolehan.
Penggabungan dan Perolehan yang Berjaya
7 th September, 2016, akan disambut sebagai hari besar dalam sejarah industri teknologi global sebagai penggabungan antara Dell-EMC datang membuahkan hasil. Ketika Dell-EMC bergabung menjadi satu, industri teknologi global bersorak. Setelah bertahun-tahun berteman baik, kesepakatan itu akhirnya menjadi terang. Namun, nasib penggabungan ini masih belum dapat dilihat. Tetapi pernahkah anda berfikir, mengapa beberapa penggabungan berjaya sedangkan ada yang menjadi masam? Sebabnya mudah. Penggabungan yang berlaku dengan alasan yang tepat telah berlanjutan, sementara penggabungan yang berlaku kerana alasan yang salah atau dilaksanakan dengan teruk telah berlaku.
Dalam artikel ini, kita melihat perkara berikut -
- Apakah Resipi Rahsia untuk Penggabungan yang Berjaya?
- Mengapa Percantuman?
- Kajian Kes Adidas-Reebok
- Apa yang menyebabkan penggabungan Adidas Reebok berjaya?
- Kajian Kes Penggabungan Microsoft-Nokia
- Apa yang sebenarnya menyebabkan kegagalan Microsoft Nokia Merger?
- Mengenal pasti sebab yang tepat untuk Penggabungan Berjaya
- Kesimpulan: Penyepaduan yang berjaya adalah penting
Sekiranya anda ingin belajar Penggabungan dan Perolehan secara profesional, maka anda mungkin ingin melihat 24+ Jam Video Penggabungan dan Latihan Perolehan
Apakah Resipi Rahsia Penggabungan dan Perolehan yang Berjaya?
Seperti kebanyakan perkara dalam hidup, tidak ada resipi rahsia untuk penggabungan yang berjaya. Strategi yang baik, pasukan pengurusan yang cerdas, dan perinciannya adalah yang merangkumi inti pati penggabungan yang berjaya. Walaupun strategi itu penting bagi kebanyakan penggabungan, keserasian budaya adalah jiwa entiti yang digabungkan.
Terdapat begitu banyak penggabungan dan pengambilalihan yang berlaku setiap tahun. Mengikut institusi IIMA, lebih daripada 45,000 transaksi berlaku di lanskap M&A pada tahun 2015. Penilaian ini berjumlah $ 4.5 trilion atau lebih.
Sumber: Institut Penggabungan, Pengambilalihan & Perikatan (IMAA)
Pengambilalihan Time Warner Cable Inc oleh Charter Communications Inc pada Mei 2015, bernilai $ 77.8 bilion, terbukti menjadi perjanjian M&A terbesar AS pada tahun 201, diikuti oleh penggabungan Dell-EMC sebanyak $ 65.5 bilion.
Sumber: Statista.com
Sebilangan besar penggabungan ini mendapat perhatian media yang besar, sementara beberapa penggabungan hanya berlaku secara diam-diam. Tetapi bukan itu yang penting. Yang penting ialah berapa banyak yang bertahan dalam ujian masa dan berapa banyak yang menjadi kenangan terbaik. Sebelum mengetahui lebih lanjut mengenai perkara ini, mari kita cuba memahami mengapa penggabungan berlaku sejak awal. Mengapa dua entiti bebas bersatu untuk menjalin hubungan baru apabila mereka dapat membuat jalan sendiri? Kedengarannya seperti perkahwinan, bukan? Baiklah. Penggabungan, seperti perkahwinan, banyak dipertaruhkan. Ini adalah situasi membuat atau memecahkan pada penghujung hari! Salah perhitungan dapat merangkumi triliunan kerugian, dan, siapa yang menginginkannya?
Mengapa Penggabungan dan Perolehan?
Penciptaan nilai utama atau peningkatan nilai adalah matlamat penggabungan. Ini adalah gabungan perniagaan, dan alasannya didasarkan pada unsur wang. Mari kita lihat dengan cepat beberapa sebab di sebalik penggabungan.
# 1 - Peningkatan kapasiti :
Salah satu penyebab penggabungan yang paling biasa adalah peningkatan kapasiti melalui kekuatan gabungan. Biasanya, syarikat mensasarkan langkah tersebut untuk memanfaatkan operasi pembuatan yang mahal. Walau bagaimanapun, kapasiti mungkin bukan hanya berkaitan dengan operasi pembuatan; ia mungkin berpunca dari mendapatkan platform teknologi yang unik dan bukannya membinanya lagi. Peningkatan kapasiti biasanya merupakan pendorong penggabungan syarikat biofarmaseutikal dan automobil.
# 2 - Mencapai kelebihan daya saing
Mari kita menghadapinya. Persaingan sangat sukar akhir-akhir ini. Tanpa strategi yang mencukupi dalam kumpulannya, syarikat tidak akan bertahan dalam gelombang inovasi ini. Banyak syarikat mengambil jalan penggabungan untuk mengembangkan jejak mereka di pasaran baru di mana syarikat rakan kongsi sudah mempunyai kehadiran yang kuat. Dalam situasi lain, portfolio jenama yang menarik memikat syarikat bergabung.
# 3 - Menghadapi masa sukar
Mengambil pepatah, katakanlah, "Masa sukar tidak bertahan, syarikat sukar melakukannya." Ekonomi global sedang melalui fasa ketidakpastian, dan kekuatan gabungan selalu lebih baik pada masa-masa sukar. Apabila bertahan hidup menjadi cabaran, menggabungkan adalah pilihan terbaik. Dalam tempoh krisis, 2008-2011, banyak bank mengambil jalan ini untuk membebaskan diri dari risiko neraca.
# 4 - Kepelbagaian
Syarikat yang bijak tidak percaya menyimpan semua telur dalam satu bakul. Kepelbagaian adalah kunci. Dengan menggabungkan produk dan perkhidmatan mereka, mereka dapat memperoleh daya saing daripada yang lain. Kepelbagaian hanya menambahkan produk dalam portfolio, yang bukan merupakan sebahagian daripada operasi semasa. Contoh klasik ini adalah pemerolehan EDS oleh HP pada tahun 2008 untuk menambahkan ciri berorientasikan perkhidmatan dalam penawaran teknologi mereka.
# 5 - Pemotongan kos
Skala ekonomi adalah jiwa kebanyakan perniagaan. Apabila dua syarikat berada dalam bidang perniagaan yang sama atau menghasilkan barang dan perkhidmatan yang serupa, masuk akal bagi mereka untuk menggabungkan lokasi atau mengurangkan kos operasi dengan mengintegrasikan dan memperkemas fungsi sokongan. Ini menjadi peluang besar untuk menurunkan kos. Matematiknya mudah di sini. Apabila jumlah kos pengeluaran diturunkan dengan peningkatan jumlah, jumlah keuntungan dimaksimumkan.
Dari sekian banyak penggabungan yang menjadi tajuk utama setiap hari, marilah kita memilih dua contoh dan mengkaji kes mereka. Marilah kita mencari dan mengetahui sama ada mereka berjaya atau mengalami nasib yang teruk.
Kajian Kes Adidas-Reebok
Adidas-Salomon AGÂ 2005 mengumumkan rancangannya untuk mengakuisisi Reebok Amerika Utara pada tahun 2005 dengan nilai anggaran $ 3.78 bilion. Adidas menawarkan untuk membayar lebih daripada 34% premium daripada harga penutupan terakhir untuk Reebok. Ini adalah kesepakatan lezat untuk Reebok, kerana ia juga menghadapi persaingan sengit dari Nike, Adidas, dan Puma.
Pasaran kasut di Amerika Utara didominasi oleh Nike, dengan bahagian 36%. Peningkatan bahagian pasaran dan pemotongan kos melalui sinergi adalah strategi yang jelas bagi Adidas dan Reebok. Adidas, dengan produk-produknya yang berkualiti dan Reebok dengan hasilnya yang bergaya, merancang untuk menangkap pemandangan.
Kompetensi teras gabungan membentuk portfolio yang diperbaharui yang mempunyai:
Nike mempunyai pangsa pasar 36% pada bulan Ogos 2005. Selepas pengambilalihan Reebok, bahagian pasaran Adidas-Reebok di AS melonjak menjadi 21% dari 8.9%.
Sumber: icmrindia, NAFSMA
Pendapatan dari segmen kasut Nike, Adidas, dan Puma dari 2010 hingga 2015 (dalam bilion dolar AS)
Sumber: Statista
Hasil penjualan meningkat 52% pada tahun 2006, mewakili pertumbuhan organik tertinggi kumpulan Adidas dalam lapan tahun terakhir. Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah kumpulan itu melepasi penanda aras EUR 10 bilion.
Apa yang menyebabkan penggabungan Adidas Reebok berjaya?
# 1 - Campuran budaya
Budaya Adidas dan Reebok dengan mudah bergabung dan memberikan identiti baru kepada organisasi. Faktor yang membezakan adalah banyak. Adidas pada asalnya adalah syarikat Jerman, dan Reebok sebuah entiti Amerika; Adidas mementingkan sukan, sementara Reebok mentakrifkan semula gaya hidup. Namun, komunikasi yang tepat, strategi yang jelas, dan pelaksanaan yang efektif berhasil.
# 2 - Gabungan Individu dan Kesatuan yang sempurna
Mengekalkan kedua-dua jenama (mengekalkan bahagian pasaran yang mapan). Adidas-Reebok adalah salah satu penggabungan di mana kedua-dua syarikat berjaya membuat portfolio penawaran baru sambil mengekalkan keperibadian mereka tetap utuh. Terdapat ancaman kanibalisasi di mana satu jenama memakan penyebaran pengguna yang lain. Walau bagaimanapun, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Adidas Herbert Hainer dengan jelas menyatakan: "penting bahawa setiap jenama ini mesti mengekalkan identiti mereka sendiri." Walaupun Reebok memanfaatkan kehadirannya yang kuat dengan para pemuda, Adidas memusatkan perhatian pada kehadiran antarabangsa dan teknologi canggih.
# 3 - Ekonomi skala:
Adidas mendapat manfaat daripada peningkatan pengedaran di Amerika Utara, di mana Reebok sudah memiliki pijakan yang kuat. Operasi yang meningkat secara semula jadi diterjemahkan menjadi pengurangan kos di setiap bahagian depan rantai nilai, seperti pembuatan, pembekalan, pengedaran, dan pemasaran.
Mereka banyak penggabungan yang, bagaimanapun, bertemu dengan masa depan yang buruk. Mereka gagal melakukan analisis sebelum, dan selepas penggabungan, dan kedua-dua syarikat berakhir dengan kekacauan. Salah satu kes seperti ini adalah penggabungan Microsoft-Nokia.
Kajian Kes Penggabungan Microsoft-Nokia
Ketika Microsoft semakin tersekat oleh peranti Apple dan Android, ia memutuskan untuk bergabung dengan Nokia sebagai usaha terakhir pada tahun 2013. Bergabung dengan pengeluar peranti yang sudah ada nampaknya lebih senang daripada membuat perniagaan secara organik.
Walau bagaimanapun, perjanjian itu terbukti masam. Microsoft telah mengalihkan sebahagian besar pemerolehan $ 7.5 bilion ke bahagian lain syarikat, mengumumkan pemberhentian kerja secara besar-besaran untuk pekerja Nokia, mengurangkan output telefon pintarnya setiap tahun, dan akhirnya menghapus keseluruhan harga pemerolehan dengan caj penurunan nilai $ 7.6 bilion.
Sementara itu, pangsa pasar Nokia menurun dari puncak 41% ke tahap sekarang 3% walaupun sokongan Microsoft.
Apa yang sebenarnya menyebabkan kegagalan Microsoft Nokia Merger?
sumber: Business Insider
Keputusasaan tidak membawa kemana-mana.
Alih-alih berkembang melalui visi bersama atau semangat bersama, Nokia dan Microsoft diarahkan ke sudut dan menganggap yang lain sebagai Ksatria mereka dalam baju besi yang bersinar.
Kegagalan memahami trend dan dinamik pasaran:
Walaupun selepas dua tahun telefon bimbit Nokia dikuasakan Windows Phone, sistem operasi Microsoft hanya menguasai 3.5% pasaran telefon pintar. Ini merupakan petunjuk kuat bahawa pembangun tidak mahu melabur sumber daya dalam membuat aplikasi untuk telefon bimbit Windows. Industri telefon bimbit bukan hanya mengenai perkakasan dan perisian. Aplikasi, e-dagang, pengiklanan, aplikasi media sosial, perkhidmatan berdasarkan lokasi, dan banyak perkara lain penting sekarang ini. Perisian di telefon tidak serasi atau cukup menarik untuk seluruh ekosistem.
Oleh itu, cukup jelas bahawa penggabungan penuh dengan komplikasi. Tanpa usaha gigih dan pelaksanaan yang teliti, penggabungan tiket besar ini pasti akan ditakdirkan. Ini adalah fasa peralihan, dan sebarang peralihan dalam perniagaan tidaklah mudah. Terdapat pertanyaan yang menyusahkan dalam fikiran setiap pihak yang berkepentingan. Pemberhentian kerja, integrasi pelanggan, perubahan kepemimpinan, perubahan portfolio produk, banyak yang perlu ditangani.
Umumnya dipercayai bahawa kadar kegagalan penggabungan dan pengambilalihan adalah 83%. Penggabungan dianggap berjaya sekiranya meningkatkan nilai gabungan syarikat. Tetapi aspek penting yang harus dipertimbangkan adalah bahawa untuk mengekalkan manfaat positif dari penggabungan adalah memastikan integrasi selepas penggabungan berjaya. Sebagai permulaan, mari kita fahami apa ramuan utama penggabungan yang berjaya:
Mengenal pasti sebab yang tepat untuk Penggabungan
Seperti setiap hubungan jangka panjang, sangat penting bahawa penggabungan juga berlaku dengan alasan yang tepat. Apabila dua syarikat memegang kedudukan yang kuat di bidang masing-masing, penggabungan yang disasarkan untuk meningkatkan kedudukan mereka di pasaran atau memperoleh bahagian yang lebih besar masuk akal.
Sumber: awalnya diterbitkan oleh Booz & Company; Strategi- perniagaan.com
Walau bagaimanapun, syarikat gagal menyedari perkara ini. Ramai yang menganggap penggabungan sebagai usaha terakhir untuk menyelamatkan kedudukan mereka. Kami baru sahaja membaca apa yang berlaku dalam kes Microsoft-Nokia. Kedua-dua gergasi ini menghadapi ancaman teruk dari Android dan Apple, jadi penggabungan itu lebih banyak daripada putus asa. Jadi hasilnya adalah percubaan yang gagal. Tetapi jika kita melihat kes Adidas-Reebok, kita dapat memahami bahawa ini adalah dua jenama yang mempunyai kehadiran yang kuat di bidangnya. Kekuatan gabungan meningkatkan kedudukan mereka di pasar dan membawa kepada penggabungan yang berjaya.
# 1 - Memantau risiko
Penggabungan adalah langkah yang sangat ketara bagi setiap syarikat yang terlibat. Ini adalah jalan yang ketat, dan walaupun slip kecil dapat menyebabkan berjuta-juta orang terkuras. Pengenalpastian kelemahan, risiko, dan ancaman tepat pada masanya, sama ada dalaman atau luaran, dapat menjimatkan kos dan usaha P&A yang besar. Risiko dalaman boleh menjadi gesekan budaya, pemberhentian pekerja, produktiviti rendah, atau perebutan kuasa di pucuk pimpinan. Sebaliknya, risiko luaran adalah penerimaan produk yang rendah melalui sinergi gabungan, perubahan mendadak dalam dinamika pasaran, perubahan peraturan, dan lain-lain. Ya, mustahil untuk berpandangan jauh, tetapi ketepatan dalam menangani sesuatu adalah suatu keharusan.
# 2 - Keserasian budaya
Walaupun kesesuaian budaya mutlak tidak selalu mungkin, selalu disarankan untuk mencari yang paling sesuai semasa merancang penggabungan. Kedua-dua syarikat mesti menyedari persamaan mereka dan, yang lebih penting, mengakui perbezaan mereka. Kemudian dapatkah mereka berusaha untuk mewujudkan budaya baru yang mencerminkan kepercayaan korporat ke terasnya? Penciptaan identiti baru dengan sokongan pekerja membawa kepada rasa kekitaan dan usaha gigih ke arah tujuan bersama. Jadi bagi pekerja, budaya baru, tujuan baru, dan masa depan baru.
# 3 - Mengekalkan kepemimpinan utama
Sebanyak mana yang diperlukan untuk mengenal pasti sebab-sebab penggabungan yang betul, diperlukan untuk mengekalkan orang yang betul selepas penggabungan tersebut. Kejayaan penggabungan bergantung pada peralihan yang lancar dan pelaksanaan yang berkesan. Banyak syarikat mengambil masa yang terlalu lama untuk menetapkan kepemimpinan utama, sehingga menimbulkan kekeliruan dan kebimbangan. Memilih siapa yang harus dikekalkan dan siapa yang akan dilepaskan adalah permainan yang tidak menyenangkan. Tetapi di sinilah kemahiran menilai harus memainkan peranan. Sekiranya tonggak setiap syarikat dipertahankan dengan bijaksana, jalan menjadi lebih mudah. Namun, jika pekerja merasa tidak berada di tempat sejak awal, mereka mungkin berpisah, meninggalkan kekosongan besar di syarikat yang baru bergabung.
# 4 - Komunikasi adalah asas
Kajian oleh McKinsey membuktikan bahawa "pengurusan sisi manusia dari penggabungan adalah kunci sebenar untuk memaksimumkan nilai perjanjian." Komunikasi pekerja dan integrasi budaya yang berkesan paling sukar dicapai tetapi mempunyai kepentingan maksimum dalam kejayaan penggabungan. International Association of Business Communicators (IABC) menunjukkan bahawa sebahagian besar anggaran komunikasi penggabungan di seluruh dunia telah dibelanjakan untuk komunikasi luaran dan bukannya komunikasi dalaman. Menyampaikan keputusan untuk bergabung pada waktu yang tepat dapat membantu mengurangkan banyak ketidakpastian baik di peringkat sebelum dan selepas penggabungan. Ketidakpastian menimbulkan spekulasi dan melemahkan kepercayaan. Grapevine hanya mengakibatkan kehilangan produktiviti. Semakin terbuka komunikasi, semakin baik.
Kesimpulan: Penyepaduan yang berjaya adalah penting
Kehidupan hadir dengan pelaksanaan pasca penggabungan sepenuhnya. Kami melihat bagaimana mengenal pasti perkara pada peringkat sebelum penggabungan, tetapi itu hanya satu sisi duit syiling. Sebenarnya, pelaksanaan selepas penggabungan inilah yang menentukan nasib. Ini adalah bagaimana hubungan yang baru terbentuk dipupuk. Terdapat tekanan prestasi dalam bidang perniagaan teras di tengah keadaan yang berubah. Tekanan masa sangat luar biasa. Membuka sinergi dengan cepat dan sokongan daripada kakitangan penting sangat penting pada masa ini.
Ringkasnya, ini dapat disimpulkan dengan mengatakan penggabungan mesti dilakukan atas alasan strategik, seperti meningkatkan kemampuan bersaing, memperluas jejak kaki, mencapai skala ekonomi, untuk meningkatkan asas pelanggan, menguji geografi baru, meningkatkan ekuiti jenama, dll. daripada alasan cetek seperti faedah cukai atau menyelamatkan diri dari risiko pasaran. Penggabungan mesti dianggap sebagai kaedah untuk mencapai hasil strategik yang jauh lebih besar daripada sekadar tujuan mereka sendiri.
Bacaan yang dicadangkan
Artikel ini telah menjadi panduan untuk Penggabungan dan Pengambilalihan yang Berjaya, pemacu utamanya, dengan contoh dan kajian kes. Anda boleh mengetahui lebih lanjut mengenai Penggabungan & Pengambilalihan dari artikel berikut -
- 4 Contoh Perolehan
- Buku M&A
- Sinergi dalam M&A
- Penggabungan dan Pengambilalihan Perbankan Pelaburan
