Apakah Formula Kos Modal?
Formula Kos Modal mengira kos purata wajaran mengumpulkan dana dari pemegang hutang dan ekuiti dan merupakan jumlah keseluruhan tiga pengiraan yang berasingan - berat hutang dikalikan dengan kos hutang, berat saham keutamaan dikalikan dengan kos saham keutamaan, dan wajaran ekuiti dikalikan dengan kos ekuiti. Ia dilambangkan sebagai,
Kos Modal = Berat Hutang * Kos Hutang + Berat Saham Keutamaan * Kos Bahagian Keutamaan + Berat Ekuiti * Kos Ekuiti
Pengiraan Kos Modal (Langkah demi Langkah)
Langkah # 1 - Cari Berat Hutang
Berat komponen hutang dikira dengan membahagikan hutang tertunggak dengan jumlah modal yang dilaburkan dalam perniagaan, iaitu jumlah hutang yang belum dijelaskan, saham pilihan, dan ekuiti biasa. Jumlah hutang tertunggak dan bahagian keutamaan terdapat dalam kunci kira-kira, sementara nilai ekuiti bersama dikira berdasarkan harga pasaran saham dan saham tertunggak.
Berat hutang = Jumlah hutang tertunggak ÷ Jumlah modal
Jumlah modal = Jumlah hutang tertunggak + Jumlah bahagian Keutamaan + Nilai pasaran ekuiti bersama
Langkah # 2 - Cari Kos hutang
Kos hutang dikira dengan mengalikan perbelanjaan faedah yang dikenakan ke atas hutang dengan peratusan peratusan kadar cukai dan kemudian membahagikan hasilnya dengan jumlah hutang tertunggak dan dinyatakan dalam bentuk peratusan. Formula untuk kos hutang adalah seperti berikut:
Kos hutang = Perbelanjaan Faedah * (1 - Kadar Cukai) ÷ Jumlah hutang tertunggak
Langkah # 3 - Cari bahagian Berat Keutamaan
Berat komponen saham keutamaan dikira dengan membahagikan jumlah bahagian keutamaan dengan jumlah modal yang dilaburkan dalam perniagaan.
Berat Bahagian Keutamaan = Jumlah bahagian keutamaan ÷ Jumlah modal
Langkah # 4 - Cari Kos Stok Pilihan
Kos saham pilihan adalah sederhana, dan dikira dengan membahagikan dividen pada bahagian keutamaan dengan jumlah bahagian keutamaan dan dinyatakan dalam bentuk peratusan. Formula untuk kos saham keutamaan adalah seperti berikut:
Kos Bahagian Keutamaan = Dividen pada bahagian keutamaan ÷ Jumlah Stok Pilihan
Langkah # 5 - Tentukan Bobot Ekuiti
Berat komponen ekuiti biasa dikira dengan membahagikan produk dengan nilai pasaran saham dan jumlah saham tertunggak (cap pasaran) dengan jumlah modal yang dilaburkan dalam perniagaan.
Berat Ekuiti = Nilai pasaran ekuiti bersama ÷ Jumlah modal
Langkah # 6 - Cari Kos Ekuiti
Kos ekuiti terdiri daripada tiga pemboleh ubah - pulangan bebas risiko, kadar pulangan rata-rata dari sekelompok wakil saham pasaran, dan beta, yang merupakan pengembalian perbezaan yang berdasarkan risiko saham tertentu di perbandingan dengan kumpulan saham yang lebih besar. Kos ekuiti dinyatakan dalam bentuk peratusan, dan rumusnya adalah seperti berikut:
Kos Ekuiti = Pulangan Tanpa Risiko + Beta * (Purata Pulangan Stok - Pulangan Tanpa Risiko)
Contoh Formula Kos Modal (dengan Templat Excel)
Mari kita ambil contoh syarikat ABC Limited untuk melihat sama ada ia mampu menghasilkan pulangan.
Syarikat telah melaporkan pulangan untuk tahun fiskal terakhirnya sebanyak 10.85%. Syarikat ini mempunyai hutang tertunggak $ 50,000,000, saham keutamaan $ 15,000,000 dan ekuiti biasa bernilai $ 70,000,000. Kadar cukai adalah 34%. Ia telah membayar $ 4,000,000 sebagai perbelanjaan faedah atas hutangnya. Saham keutamaan membayar dividen $ 1,50,000. Kadar pulangan bebas risiko adalah 4%, sementara pulangan di Dow Jones Industrials adalah 11%, dan beta ABC Limited adalah 1.3.
Mula-mula kita mesti mengira perkara berikut -
Jumlah Modal:
Jadi, jumlah modal = $ 50,000,000 + $ 15,000,000 + $ 70,000,000
- Jumlah modal = $ 135,000,000
Berat Hutang:
Jadi, Berat hutang = $ 50,000,000 ÷ $ 135,000,000
- Berat hutang = 0.370
Kos Hutang:
Oleh itu, Kos hutang = $ 4,000,000 * (1 - 34%) ÷ $ 50,000,000
- Kos hutang = 5.28%
Berat Bahagian Keutamaan:
Oleh itu, Berat bahagian keutamaan = $ 15,000,000 ÷ $ 135,000,000
- Berat bahagian keutamaan = 0.111
Kos Bahagian Keutamaan:
Jadi, Kos bahagian keutamaan = $ 1,500,000 ÷ $ 15,000,000
- Kos bahagian keutamaan = 10.00%
Nilai Ekuiti:
Jadi, Nilai Ekuiti = $ 70,000,000 ÷ $ 135,000,000
- Pemberat ekuiti = 0.519
Kos Ekuiti:
Jadi, Kos ekuiti = 4% + 1.3 * (11% - 4%)
- Kos ekuiti = 13.10%
Jadi dari perkara di atas, kami telah mengumpulkan maklumat berikut.
Oleh itu, Pengiraan Formula Kos Modal akan -
Formula dalam excel adalah -
Berdasarkan pengiraan di atas, pulangan ABC Limited sebanyak 10,85% adalah jauh lebih tinggi daripada kos modalnya sebanyak 9,86%.
Kira Kos Modal
Anda boleh menggunakan kalkulator berikut untuk kos modal.
| Berat hutang | |
| Kos hutang | |
| Berat bahagian keutamaan | |
| Kos bahagian keutamaan | |
| Pemberat ekuiti | |
| Kos ekuiti | |
| Kos modal = | |
| Kos modal = | (Timbang hutang x Kos hutang) + (Timbang bahagian keutamaan x Kos bahagian keutamaan) + (Pemberat ekuiti x Kos ekuiti) | |
| (0 x 0) + (0 x 0) + (0 x 0) = | 0 |
Perkaitan dan Penggunaan
- Pemahaman mengenai kos modal sangat penting kerana memainkan peranan penting dalam proses membuat keputusan pengurusan kewangan. Objektif kos modal adalah penentuan sumbangan kos setiap komponen struktur modal syarikat berdasarkan bahagian hutang, saham keutamaan, dan ekuiti.
- Kadar faedah tetap dibayar atas hutang, dan hasil dividen tetap diberikan pada saham keutamaan. Walaupun syarikat tidak diminta untuk membayar kadar pulangan ekuiti yang tetap, terdapat kadar pulangan tertentu yang diharapkan dari bahagian ekuiti.
- Berdasarkan purata wajaran semua komponen kos, syarikat menganalisis apakah kadar pulangan sebenar dapat melebihi kos modal, yang merupakan tanda positif bagi setiap perniagaan. Atas dasar ini, berbagai keputusan manajemen diambil berkaitan dengan kebijakan dividen, leverage kewangan, struktur modal, pengurusan modal kerja, dan keputusan kewangan lainnya, dll.
