Definisi Premium Risiko Lalai
Premium risiko lalai adalah jumlah tambahan kadar faedah yang dibayar oleh peminjam kepada pemberi pinjaman / pelabur sebagai pampasan bagi risiko kredit peminjam yang lebih tinggi dengan andaian kegagalannya membayar balik jumlah pokok pada masa akan datang dan secara matematik dapat digambarkan sebagai perbezaan dalam antara kadar faedah yang perlu dibayar pada bon dan kadar pulangan bebas risiko.
Penjelasan
Premium risiko lalai (DRP) berfungsi sebagai pembayaran pampasan kepada pelabur atau pemberi pinjaman sekiranya, dalam keadaan apa pun, peminjam gagal membayar hutang mereka. DRP biasanya berlaku dalam hal bon. Pemberi pinjaman mana pun akan mengenakan premium yang lebih tinggi jika ada kemungkinan peminjam gagal membayar pembayaran hutang, iaitu, ingkar dalam pembayaran faedah berulang atau jumlah pokok mengikut terma dan syarat yang dipersetujui. Ini bertindak sebagai insentif bagi pemberi pinjaman kerana dia mendapat lebih banyak penghargaan atas risiko yang ditanggung.
Tujuan
Sekiranya pemberi pinjaman menganggap bahawa peminjam boleh gagal mematuhi terma dan syarat pembayaran hutangnya, iaitu risiko tidak membayar, pemberi pinjaman boleh mengenakan DRP yang lebih tinggi. Pelabur yang mempunyai rekod kredit yang lemah membayar kadar faedah yang lebih besar untuk meminjam wang. Sekiranya DRP yang mencukupi tidak tersedia, pelabur tidak akan melabur dalam syarikat yang lebih cenderung kepada kegagalan bayar. Sekiranya syarikat menggambarkan risiko lalai yang lebih rendah, ini pada gilirannya akan menurunkan kos pengumpulan modal masa depan bagi syarikat tersebut kerana syarikat tersebut akan mendapat dana pada DRP yang lebih rendah. Kerajaan tidak membayar premium lalai kecuali dalam keadaan yang tidak menguntungkan untuk menarik pelabur dan membayar hasil yang lebih tinggi.
Formula Premium Risiko Lalai
Formula DSR ditunjukkan seperti di bawah -
DRP adalah perbezaan antara Kadar Bebas Risiko dan Kadar Faedah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman. Kadar faedah merangkumi komponen berikut - Premium inflasi, premium matang, premium kecairan, kadar bebas risiko, dan DRP. Kadar bebas risiko berdasarkan pada aset yang tidak mempunyai risiko. DRP umumnya berurusan dengan bon seperti bon perbendaharaan, kerana bon ini disokong oleh kerajaan AS. Jumlah melebihi kadar bon perbendaharaan yang ingin diperoleh oleh pelabur atas pelaburan adalah premium risiko lalai.
Bagaimana Mengira Premium Risiko Lalai?
DRP adalah anggaran pulangan bon yang dikurangkan dengan kadar pulangan pelaburan tanpa risiko. Untuk mengira DRP bon, kadar kupon bon perlu dikurangkan dengan kadar pulangan tanpa risiko. Ini dapat difahami melalui langkah-langkah berikut.
- Langkah 1 - Kadar pulangan untuk pelaburan bebas risiko harus ditentukan. Jumlah pokok akan bertambah dengan inflasi sambil mengurangkan deflasi, dan keamanan disokong oleh pemerintah AS. Katakan kadar keselamatan tanpa risiko adalah 1%.
- Langkah 2 - Sekiranya bon korporat yang ingin kita beli menawarkan 10% daripada kadar pulangan tahunan, maka pada kadar pengurangan pulangan perbendaharaan dari bon korporat adalah 10% - 1% iaitu 9%.
- Langkah 3 - Sekarang, anggaran kadar inflasi akan dikurangkan dari perbezaan di atas. Sekiranya inflasi dianggarkan 4%, nilainya akan menjadi 9% - 4%, iaitu 5%.
- Langkah 4 - Sekiranya premium lain termasuk dalam premium kecairan seperti bon, tolak premium tersebut. Sebagai contoh, jika bon membawa premium kecairan sebanyak 1%, maka apabila ditolak 1% dari 4% akan tiba pada 3% dari premium risiko lalai.
Contohnya
ZYDUS Ltd. menerbitkan bon dengan peratusan hasil tahunan 10%. Sekarang, jika kadar bebas risiko adalah 1%, inflasi pada tahun tersebut dianggarkan sekitar 3%, dan premium mudah tunai dan kematangan bon keduanya adalah 1%, menambahkan semua ini bersama dengan jumlah keseluruhan menjadi 6 %. Oleh itu, premium risiko lalai bon ini sama dengan 4% iaitu hasil peratusan tahunan (10%) - komponen faedah lain (6%).
Penyelesaian
Di sini,
- Jumlah Faedah yang dikenakan adalah 10%
- Komponen faedah lain = (kadar bebas risiko + kadar inflasi + premium kecairan + premium matang)
- = 10% - (1% + 3% + 1% + 1%)
- = 10% - 6%
- DRP = 4%
Faktor yang Menentukan Premium Risiko Lalai
Berikut adalah faktor yang menentukan DRP -
- Sejarah Kredit - Mana-mana entiti dianggap boleh dipercayai jika telah membayar hutang sebelumnya tepat pada waktunya dengan pembayaran faedah. Syarikat atau individu tersebut dianggap mempunyai risiko lalai yang lebih rendah, dan oleh itu mereka mendapat akses ke dana yang lebih murah kerana pemberi pinjaman mengenakan DRP yang lebih rendah dari mereka.
- Kelayakan Kredit - Syarikat yang mempunyai penarafan kredit rendah dan bon kelas rendah membayar lebih banyak premium risiko lalai. Syarikat dinilai berdasarkan prestasi kewangan mereka oleh agensi penarafan seperti Moody's, Fitch, dan S&P. Lebih baik prestasi kewangan lebih baik adalah penilaian kredit. Penarafan kredit yang lebih tinggi menghasilkan premium risiko lalai yang lebih rendah, dan oleh itu pelabur tidak akan mendapat pulangan yang tinggi kerana risikonya kurang.
- Kecairan dan Keuntungan - Keuntungan syarikat membantu bank mengetahui kelayakan kredit mereka sebelum memberikan pinjaman. Aliran tunai diperiksa untuk menentukan sama ada syarikat mempunyai wang tunai yang mencukupi untuk memenuhi tanggungjawab faedahnya.
Kelebihan
- Dengan premium risiko lalai yang tinggi, pasaran memberi pampasan lebih tinggi kepada pelabur untuk mengambil risiko yang lebih besar dengan melabur dalam syarikat tersebut.
- Pelaburan perniagaan baru dan berisiko menawarkan pulangan melebihi purata, yang dapat digunakan peminjam sebagai ganjaran yang berpatutan bagi pelabur atas risiko pelaburan.
- Lebih berisiko aset tertentu, semakin besar pulangan yang diperlukan dari aset tersebut.
- DRP membantu dalam memberikan penilaian risiko relatif kepada aset tertentu bagi pelabur.
- DRP membantu menentukan tahap risiko yang harus ditanggung oleh pelabur atau pemberi pinjaman sekiranya peminjam gagal membayar pinjaman.
