Apa itu Modal Teroka?
Modal usaha adalah kaedah pembiayaan permulaan di mana pelabur seperti institusi kewangan, Bank, dana Pencen, syarikat, dan individu rangkaian tinggi membantu syarikat baru dan berkembang pesat dengan memberikan kewangan ekuiti jangka panjang dan nasihat praktikal sebagai rakan niaga, sebagai pertukaran berkongsi risiko serta ganjaran dan memastikan asas modal yang kukuh untuk pertumbuhan masa depan.
Penjelasan
Wang modal teroka dilaburkan dalam perniagaan yang berpotensi besar untuk berkembang. Orang yang melabur dalam modal Venture dikenali sebagai kapitalis teroka. Modal usaha adalah cara penting bagi syarikat permulaan dan syarikat kecil untuk mendapatkan kewangan kerana mereka tidak mempunyai akses ke pasaran modal. Pembiayaan modal usaha menjadi popular kerana memberikan pulangan melebihi purata kepada pelabur.
Uber telah menerima jumlah dana hampir $ 8,8 bilion. Jadual di atas menunjukkan garis masa Pelaburan Uber dan penilaian yang diketahui.
Untuk syarikat permulaan dan perniagaan kecil, itu adalah wang mudah jika dibandingkan dengan mengumpulkan wang melalui pinjaman & bentuk hutang lain.
Siapakah kapitalis Venture?
Inilah pelabur-pelabur kaya yang sudah berjaya dan mempunyai banyak wang untuk dilaburkan. Selain daripada Pelabur ini, malah bank Pelaburan, institusi kewangan lain masuk sebagai Pelabur.
Sebab mereka berminat untuk mengambil risiko ini adalah kerana mereka mendapat pulangan yang jauh lebih tinggi jika dibandingkan dengan pelaburan tradisional. Kerugian juga besar sekiranya pelaburan gagal, tetapi pelabur mempunyai selera risiko yang diperlukan untuk menanggungnya.
Bagaimana Venture Capital Industry berfungsi?
Industri modal teroka mempunyai empat pemain penting '
- Usahawan
- Kapitalis Teroka
- Bank pelaburan
- Pelabur Swasta
Usahawan adalah mereka yang memerlukan dana. Pelabur adalah Individu bernilai Bersih Tinggi yang ingin memperoleh pulangan tinggi. Bank bank pelaburan memerlukan syarikat yang boleh dijual dan kapitalis teroka yang mewujudkan pasaran untuk ketiga-tiga pemain ini.
sumber: hbr.org
Struktur Firma Modal Venture
Struktur dana modal usaha asas akan disusun sebagai rakan kongsi terhad. Dana ini ditadbir oleh perjanjian perkongsian.
Syarikat Pengurusan adalah perniagaan dana. Syarikat pengurusan akan menerima bayaran pengurusan sebanyak 2%. Bayaran ini digunakan untuk memenuhi perbelanjaan pentadbiran umum, seperti sewa, gaji pekerja, dll.
Rakan Niaga Terhad (LP) adalah seseorang yang memberikan modal kepada dana teroka. LP kebanyakannya adalah pelabur institusi, seperti dana pencen, syarikat insurans, endowmen, yayasan, pejabat keluarga, dan individu bernilai bersih.
Rakan Am (GP) adalah rakan niaga modal syarikat pengurusan. Dia diberi tanggungjawab mengumpulkan dan mengurus dana usaha, membuat keputusan pelaburan yang diperlukan, dan membantu syarikat portfolio keluar. Ini kerana mereka mempunyai tanggungjawab fidusiari kepada Rakan Terhad mereka.
Syarikat Portofolio atau Syarikat Permulaan adalah syarikat yang memerlukan kewangan, dan mereka mendapat pembiayaan dari dana usaha sama dengan pertukaran ekuiti pilihan atau ekuiti am. Dana usaha niaga akan dapat merealisasikan keuntungan apabila terdapat peristiwa kecairan seperti penggabungan dan pengambilalihan atau ketika syarikat memutuskan untuk memilih IPO, dan saham ini dapat ditukar menjadi wang tunai.
Proses Pembiayaan Modal Teroka
Terdapat pelbagai peringkat di mana pendanaan itu berlaku. Ini adalah -:
- Tahap I - Proses pendanaan dimulakan dengan penyerahan rancangan oleh pengusaha ke modal Usaha. Rancangan perniagaan membantu menyampaikan idea perniagaan anda kepada modal, pasaran di mana anda ingin menjual, dan bagaimana anda merancang untuk membuat keuntungan & mengembangkan perniagaan anda. Perincian yang diperlukan dalam rancangan perniagaan adalah ringkasan eksekutif cadangan, ukuran pasaran, maklumat mengenai pengurusan, ramalan kewangan, senario persaingan. Sekiranya VC tertarik dengan rancangan Perniagaan, maka prosesnya bergerak ke tahap kedua.
- Tahap II - Mesyuarat pertama di antara pihak - Setelah melalui rancangan perniagaan yang membuat kajian awal, VC meminta pertemuan Bersemuka dengan pengurusan syarikat permulaan. Mesyuarat ini penting sebagai catatan bahawa diputuskan sama ada VC akan melabur dalam perniagaan atau tidak. Sekiranya semuanya berjalan lancar, VC melangkah ke peringkat seterusnya, iaitu melakukan usaha wajar.
- Tahap III - Melakukan Uji Tuntas - Proses ini adalah penilaian cepat dari rujukan yang diberikan oleh pemilik perniagaan mengenai pelanggan, penilaian strategi perniagaan, pengesahan semula debitur dan pemiutang, dan pemeriksaan cepat mengenai maklumat lain yang relevan yang ditukar antara kedua pihak.
- Tahap IV - Memuktamadkan lembaran Istilah - Setelah menjalankan usaha wajar, jika semuanya berlaku, VC akan menawarkan lembaran istilah. Lembaran istilah adalah dokumen yang tidak mengikat yang menyenaraikan terma & syarat antara kedua-dua pihak. Lembaran istilah ini boleh dirunding dan dimuktamadkan setelah semua pihak menyetujuinya. Pasca perjanjian, semua dokumen sah disiapkan & sah, usaha wajar dilakukan semasa permulaan. Selepas ini, dana tersebut dikeluarkan untuk perniagaan.
Jenis pembiayaan Modal Teroka
Klasifikasi pelbagai jenis modal teroka adalah berdasarkan penerapannya pada pelbagai peringkat perniagaan. Tiga jenis modal teroka utama adalah pembiayaan peringkat awal dan pembiayaan pemerolehan / pembelian. Prosedur pembiayaan modal teroka diselesaikan melalui pembiayaan enam peringkat. Tahap-tahap ini adalah seperti tahap pengembangan syarikat. Tahap-tahap ini adalah:
- Wang Benih -: Ini adalah pembiayaan peringkat rendah yang disediakan untuk mengembangkan idea seorang usahawan.
- Permulaan - Ini adalah perniagaan yang beroperasi dan memerlukan kewangan untuk memenuhi perbelanjaan pemasaran dan perbelanjaan pengembangan produk. Umumnya diberikan kepada perniagaan untuk menyelesaikan pengembangan produk atau perkhidmatan mereka.
- Pusingan Pertama - Jenis pembiayaan ini adalah untuk pembuatan dan pembiayaan untuk penjualan awal. Pembiayaan jenis ini membantu syarikat yang telah menggunakan semua modal mereka dan memerlukan kewangan untuk memulakan aktiviti perniagaan sepenuhnya
- Pusingan Kedua - Pembiayaan ini untuk syarikat-syarikat yang mempunyai penjualan, tetapi mereka masih tidak memperoleh keuntungan atau baru sahaja.
- Pusingan Ketiga - Ini adalah pembiayaan Mezzanine; dana digunakan dalam pembiayaan ini untuk pengembangan syarikat yang baru berharga.
- Pusingan Keempat - Ini adalah wang yang digunakan untuk pergi ke umum. Pusingan ini juga dikenali sebagai pembiayaan jambatan.
Pembiayaan peringkat awal mempunyai pembiayaan benih, pembiayaan permulaan & pembiayaan tahap pertama sebagai tiga bahagian. Manakala, pembiayaan pengembangan dapat dikategorikan menjadi pembiayaan tahap kedua, pembiayaan jambatan, dan pembiayaan tahap ketiga atau pembiayaan mezzanine.
Selain itu, pembiayaan tahap kedua juga diberikan kepada syarikat untuk mengembangkan perniagaan mereka. Pembiayaan jambatan umumnya disediakan untuk pembiayaan faedah jangka pendek sahaja. Kadang-kadang ia juga diberikan sebagai cara untuk membantu dalam bentuk wang kepada syarikat yang menggunakan tawaran Awam Awal (IPO).
Laluan Keluar Modal Teroka
Terdapat pelbagai laluan keluar yang disediakan oleh kapitalis Venture. Mereka dapat melunaskan pelaburan mereka dengan cara:
- Tawaran Awam Permulaan (IPO)
- Promotor membeli balik ekuiti
- Penggabungan dan Pengambilalihan
- Menjual saham kepada pelabur strategik yang lain
Kelebihan dan Kekurangan modal Teroka
Kelebihan VC
- Kekayaan dan kepakaran dapat dibawa masuk ke dalam perniagaan
- Pembiayaan dilakukan dengan cara ekuiti, jadi beban yang dihadapi oleh perniagaan lebih sedikit dibandingkan ketika meminjam wang untuk perniagaan yang merupakan wang hutang.
- Perniagaan juga mendapat hubungan berharga melalui VC dan juga kepakaran teknikal, pemasaran, atau strategi, yang membantu orang perniagaan yang kurang berpengalaman untuk menjadikan perniagaannya lebih berjaya.
- Tidak ada kewajipan untuk membayar balik wang tersebut.
Kekurangan VC
- Autonomi hilang apabila pelabur menjadi pemilik bahagian. Oleh kerana kepentingan mereka yang besar, mereka berusaha untuk bersuara dalam keputusan perniagaan.
- Proses mendapatkan pelabur adalah proses yang panjang dan memakan masa.
- Secara amnya, kerana Pelabur mempunyai wang, maka dia mempunyai suara ketika menyelesaikan perjanjian itu. Oleh itu, lembaran istilah umumnya lebih berat sebelah terhadap Pelabur melainkan jika perniagaan itu adalah idea baru atau mempunyai permintaan berpotensi besar.
- Manfaat dari pembiayaan modal Venture hanya dapat dicapai dalam jangka masa panjang sahaja.
Kembali untuk Modal Teroka
Dana usaha akan dapat merealisasikan keuntungan hanya apabila terdapat peristiwa kecairan (iaitu "keluar"); ini berlaku dalam tiga keadaan, iaitu:
- Pembelian Saham: Ini berlaku apabila pelabur baru yang ingin membeli hak milik dalam syarikat membeli saham dari Pelabur yang ada. Kadang kala pemilik syarikat juga membeli balik stok.
- Perolehan Strategik: Pemerolehan strategik berlaku melalui penggabungan atau pemerolehan. Ia dilakukan oleh syarikat yang bersedia membeli teknologi yang berbeza, pangkalan pelanggan yang besar, pasukan rockstar, atau beberapa kombinasi lain. Contoh pemerolehan Hotmail oleh Microsoft
- Tawaran Awam Awal (IPO): Syarikat dengan perniagaan mandiri dan keuntungan dengan asas pelanggan yang stabil, strategi produk, dan pertumbuhan lebih suka mengumpulkan wang untuk pertumbuhan masa depan oleh IPO.
Hayat Dana Modal Teroka
Purata jangka hayat dana VC adalah antara 7 hingga 10 tahun. Walau bagaimanapun, mereka tetap aktif selama 3-4 tahun sahaja. Sebabnya ialah pada akhir 4 tahun, sebahagian besar wang dana sudah dilaburkan. Tahun-tahun yang tersisa adalah untuk menuai pelaburan yang berpengaruh dalam beberapa prestasi yang luar biasa.
Secara amnya, dana VC menyimpan sekitar 50% dana sebagai simpanan untuk menyokong syarikat portfolio yang ada. Walau bagaimanapun, dana yang lebih kecil tidak akan membuat pelaburan berikutnya kerana ia tidak dapat dilaksanakan secara ekonomi kerana modal besar yang diperlukan untuk pemilikan kenaikan kecil.
Oleh itu, jika anda seorang permulaan mencari dana, anda perlu memastikan bahawa anda mendekati VC yang berumur kurang dari empat tahun.
Sama seperti dana PE terlebih dahulu, rakan kongsi terhad dibayar, dan kemudian dana. Setiap dana aktif selama empat tahun, dan kemudian menuai hasil. VC akan mempunyai banyak dana yang aktif pada masa yang sama, tetapi hanya sedikit yang aktif untuk menerima pelaburan baru. Istilah yang digunakan untuk merujuk kepada dana yang tidak diperuntukkan adalah "Serbuk Kering."
Tawaran VC Teratas Sepanjang Masa
- Alibaba - Softbank: - Softbank melaburkan $ 20 juta di Alibaba pada tahun 2000. Pada tahun 2016, mereka menjual saham Alibaba bernilai $ 8 bilion. Dan masih memiliki lebih dari 28% Alibaba (permodalan pasaran hampir $ 400 bilion). Tidak ada hadiah kerana meneka bahawa pelaburan ini memberikan pulangan lebih daripada 500x kepada Softbank.
- WhatsApp - Sequoia - Sequoia melabur sejumlah kira-kira $ 60 juta dalam WhatsApp, meningkatkan kepentingannya kepada kira-kira 40%, setelah pelaburan awal $ 8 juta pada tahun 2011. Whatsapp diperoleh oleh Facebook dengan harga $ 19 bilion dan membantu Sequoia menghasilkan $ 6.4 bilion pada perjanjian tersebut. Tebak berapakah jumlah pulangan yang dibuat oleh Sequoia?
- eBay - Benchmark - Benchmark melabur $ 6.7 juta dalam Ebay's Series A. Selepas IPO, pelaburan tersebut bernilai lebih dari $ 5 bilion. Sekali lagi, pulangannya sangat membingungkan.
20 Kapitalis Teroka Teratas
| S. Tidak | Nama | Firma VC |
| 1 | Bill Gurley | Tanda aras |
| 2 | Chris Sacca | Modal Huruf Kecil |
| 3 | Jeffrey Jordan | Andreessen Horowitz |
| 4 | Alfred Lin | Modal Sequoia |
| 5 | Brian Singerman | Dana Pengasas |
| 6 | Ravi Mhatre | Rakan kongsi Lightspeed Venture |
| 7 | Josh Kopelman | Modal Pusingan Pertama |
| 8 | Peter Fenton | Tanda aras |
| 9 | Nanpeng (Neil) Shen | Ibu Kota Sequoia (China) |
| 10 | Steve Anderson | Usaha asas |
| 11 | Fred Wilson | Union Square Ventures |
| 12 | Kirsten Green | Usaha Pelopor |
| 13 | Jeremy Liew | Rakan kongsi Lightspeed Venture |
| 14 | Neeraj Agrawal | Usaha Bateri |
| 15 | Michael Moritz | Modal Sequoia |
| 16 | Danny Rimer | Indeks Usaha |
| 17 | Aydin Senkut | Felicis Ventures |
| 18 | Asheem Chandna | Rakan Kongsi Greylock |
| 19 | Mitch Lasky | Tanda aras |
| 20 | Mary Meeker | Kleiner Perkins Caufield & Byers |
sumber: CBInsights
Perbezaan antara Modal Usaha dan Ekuiti Swasta
Secara amnya, terdapat kekeliruan antara istilah VC & PE. Namun, ada perbezaan antara keduanya. Perbezaan utama antara VC & PE adalah bahawa PE kebanyakannya membeli 100% syarikat tempat mereka melabur, sedangkan VC melabur 50% atau kurang dari itu. Selain itu, tumpuan syarikat PE berada di syarikat yang matang, sementara VC menumpukan perhatian pada syarikat permulaan dengan potensi pertumbuhan.
Kesimpulannya
Sebagai pelabur, untuk bergaul dengan dana modal Venture memerlukan penyelidikan dan analisis kerana terdapat risiko tinggi yang terlibat dengan pelaburan. Sebagai permulaan, adalah mustahak anda bergaul dengan dana usaha yang betul kerana mereka, selain dana, mereka menyediakan kepakaran yang diperlukan.
