Definisi Pengurusan Risiko Komoditi
Risiko komoditi adalah risiko yang dihadapi perniagaan kerana perubahan harga dan terma komoditi lain dengan perubahan masa dan pengurusan risiko tersebut disebut sebagai pengurusan risiko komoditi yang melibatkan pelbagai strategi seperti lindung nilai terhadap komoditi melalui kontrak penghantaran, niaga hadapan kontrak, kontrak opsyen.
Sektor mana yang terdedah kepada Risiko Komoditi?
- Secara amnya, pengeluar sektor berikut terdedah kepada kejatuhan harga, yang bermaksud mereka mendapat lebih sedikit pendapatan untuk komoditi yang mereka hasilkan.
- Sektor Perlombongan dan Mineral seperti Emas, keluli, arang batu, dll
- Sektor pertanian seperti gandum, kapas, gula, dll
- Sektor tenaga seperti Minyak, Gas, Elektrik, dll.
- Pengguna komoditi seperti Syarikat Penerbangan, Syarikat pengangkutan, Pakaian, dan pengeluar makanan terutamanya terdedah kepada kenaikan harga, yang akan meningkatkan kos komoditi yang mereka hasilkan.
- Pengeksport / pengimport menghadapi risiko dari jeda waktu antara pesanan dan penerimaan barang dan turun naik pertukaran.
- Dalam sebuah syarikat, risiko tersebut harus diuruskan dengan tepat sehingga mereka dapat menumpukan pada operasi intinya tanpa mendedahkan perniagaan kepada risiko yang tidak perlu.
Apakah jenis Risiko Komoditi?
Risiko di mana pemain komoditi boleh dikategorikan secara meluas ke dalam empat kategori berikut.
- Risiko Harga: Kerana pergerakan harga komoditi yang buruk seperti yang ditentukan oleh faktor makroekonomi.
- Risiko Kuantiti: Risiko ini timbul disebabkan oleh perubahan ketersediaan komoditi.
- Risiko Kos: Muncul disebabkan oleh pergerakan harga komoditi yang mempengaruhi kos perniagaan.
- Risiko Peraturan: Muncul karena perubahan undang-undang dan peraturan, yang berdampak pada harga atau ketersediaan komoditi.
Sekarang mari kita bergerak untuk memahami bagaimana mengukur risiko komoditi.
Kaedah Mengukur Risiko Komoditi
Pengukuran risiko memerlukan pendekatan terstruktur di semua unit bisnis strategis (SBU) seperti dept produksi, dept perolehan, dept pemasaran, bendahari, departemen risiko. Memandangkan jenis risiko komoditi, banyak organisasi tidak hanya akan terdedah kepada risiko komoditi inti di mana mereka berurusan tetapi mungkin mempunyai pendedahan tambahan dalam perniagaan.
Sebagai contoh, produk komoditi seperti keluli jelas terdedah kepada pergerakan harga keluli. Namun, perubahan harga bijih besi, arang batu, harga minyak, dan gas asli juga mempengaruhi keuntungan dan aliran tunai. Di samping itu, sekiranya berlaku sebarang import atau eksport, pergerakan mata wang juga memberi kesan terhadap keuntungan / aliran tunai.
Analisis kepekaan
Analisis kepekaan dilakukan dengan memilih pergerakan harga komoditi sewenang-wenangnya atau mendasarkan pergerakan harga komoditi dalam sejarah masa lalu.
Sebagai contoh, Sebuah syarikat perlombongan tembaga akan mengira risiko berdasarkan berapa banyak kerugian atau keuntungan berdasarkan pergerakan harga tembaga yang turun atau naik dan komoditi input yang berkaitan untuk membuat tembaga.
Mata wang yang digunakan - INR (Rupee India)
| Harga tembaga semasa INR 35000 / tan | Senario-1 | Senario-2 | Senario-3 |
| Harga tembaga per tan (di bawah pelbagai senario) | INR 30000 | 25000 | 36000 |
| Jumlah tahunan syarikat "A" | 100000 tan | 100000 tan | 100000 tan |
| Pergerakan harga | (5000) | (10000) | 1000 |
| Risiko "harga" komoditi | Kerugian INR 500 juta | Kerugian INR 1000 juta | Untung INR 100 juta |
Sekiranya komoditi berharga dalam mata wang asing, risikonya dikira dengan mengambil hasil gabungan pergerakan mata wang dan harga komoditi.
Pendekatan Portofolio
Dalam pendekatan portfolio, syarikat menganalisis risiko komoditi bersama dengan analisis yang lebih terperinci mengenai kemungkinan kesan terhadap aktiviti kewangan dan operasi.
Sebagai contoh, sebuah Organisasi yang terdedah kepada perubahan harga minyak mentah selain senario pengujian perubahan harga minyak mentah juga menganalisis potensi dampak ketersediaan minyak mentah, perubahan dalam kebijakan politik, dan kesan terhadap kegiatan operasi oleh siapa saja pemboleh ubah ini.
Dalam pendekatan portfolio, risiko dihitung dengan menggunakan ujian tekanan untuk setiap pemboleh ubah dan gabungan pemboleh ubah.
Nilai Berisiko
Beberapa organisasi, khususnya institusi kewangan, menggunakan pendekatan kebarangkalian ketika melakukan analisis kepekaan yang dikenal sebagai "Value at Risk." Ini, sebagai tambahan kepada analisis kepekaan terhadap perubahan harga yang dibincangkan di atas, syarikat-syarikat menganalisis kemungkinan kejadian itu berlaku.
Oleh itu, analisis kepekaan diterapkan dengan menggunakan sejarah harga lalu dan berlaku pada pendedahan semasa untuk memodelkan potensi kesan pergerakan harga komoditi terhadap pendedahannya.
Contohnya: Dalam kes Value at Risk, analisis Sensitiviti syarikat keluli dapat dianalisis berdasarkan harga besi dan bijih besi dalam dua tahun terakhir; Memandangkan pergerakan harga komoditi yang diukur, 99% yakin bahawa ia tidak akan mengalami kerugian lebih dari jumlah tertentu.
Saya harap sekarang anda memahami apa risiko dan bagaimana mengira risiko komoditi. Mari maju untuk memahami strategi pengurusan risiko untuk komoditi.
Strategi Pengurusan Risiko Komoditi
Kaedah pengurusan risiko yang paling tepat bergantung pada organisasi ke organisasi dan bergantung kepada faktor berikut
- Proses Pengeluaran
- Strategi yang diambil oleh syarikat dalam pemasaran
- Masa penjualan dan pembelian
- Produk lindung nilai terdapat di pasaran
Syarikat besar dengan risiko komoditi yang lebih besar akan sering melantik institusi kewangan atau perunding pengurusan risiko untuk menguruskan risiko melalui instrumen pasaran kewangan.
Sekarang saya akan membincangkan strategi pengurusan risiko dari dua sudut
- Pengeluar komoditi
- Pembeli komoditi
Strategi Pengurusan Risiko Komoditi untuk Pengeluar
Pengurusan Risiko Strategik
# 1 - Kepelbagaian:
Sekiranya terdapat kepelbagaian, pengeluar secara amnya memutar pengeluarannya (Sama ada putaran melalui produk yang berbeza atau penggiliran kemudahan pengeluaran produk yang sama) untuk menguruskan risiko harga atau risiko kos yang berkaitan dengan pengeluaran. Semasa menggunakan kepelbagaian, pengeluar harus memastikan bahawa produk alternatif tidak boleh menghadapi risiko harga yang sama.
Contoh kepelbagaian: Dalam kes perniagaan ladang, penggiliran tanaman untuk menghasilkan produk yang berbeza dapat mengurangkan kerugian besar dari turun naik harga.
Sementara menerapkan kepelbagaian, pengeluar mungkin menanggung biaya tinggi dalam bentuk penurunan efisiensi dan kehilangan skala ekonomi sementara sumber daya dialihkan ke operasi yang berbeda.
# 2 - Kelenturan:
Ini adalah sebahagian daripada strategi kepelbagaian. Perniagaan yang fleksibel adalah perniagaan yang mempunyai kemampuan untuk berubah sesuai dengan keadaan atau peristiwa pasaran yang mungkin memberi kesan buruk kepada perniagaan.
Fleksibiliti Contoh: Syarikat keluli dalam senario kejatuhan harga malah bukannya menghasilkan keluli menggunakan arang batu menggunakan arang batu pulver murah, yang mempunyai kesan yang sama dengan kos yang lebih rendah. Fleksibiliti ini mempunyai kesan untuk meningkatkan prestasi kewangan.
Pengurusan Risiko Harga
# 1 - Pengaturan penyatuan harga: Dalam komoditi ini dijual secara kolektif ke lembaga koperasi atau pemasaran, yang menetapkan harga komoditi berdasarkan sejumlah faktor yang menghasilkan harga rata-rata untuk semua yang ada dalam kumpulan.
# 2 - Menyimpan: Pada saat terjadi peningkatan produksi, yang mengakibatkan penurunan harga jual, beberapa pengeluar dapat menyimpan produksinya sampai harga yang menguntungkan diperoleh. Namun, ketika mempertimbangkan hal ini, kos penyimpanan, biaya faedah, insurans, dan kos kerosakan perlu dipertimbangkan.
# 3 - Kontrak pengeluaran: Dalam hal kontrak produksi, pengeluar dan pembeli memasukkan kontrak, biasanya meliputi harga, kualiti, dan kuantitas yang dibekalkan. Dalam kes ini, pembeli biasanya memiliki hak atas proses pengeluaran (Ini paling banyak berlaku dalam stok langsung).
Strategi Pengurusan Risiko Komoditi untuk Pembeli
Berikut adalah kaedah yang paling biasa untuk menguruskan risiko harga komoditi untuk perniagaan membeli komoditi.
# 1 - Rundingan Pembekal: Pembeli ini meminta pembekal untuk mendapatkan rancangan harga alternatif. Mereka mungkin menurunkan harga pada peningkatan jumlah pembelian atau menawarkan alternatif atau mungkin mencadangkan perubahan pada proses rantaian bekalan
# 2 - Sumber alternatif: Pada pembeli ini, lantik pengeluar alternatif untuk mendapatkan produk yang sama atau dapatkan pendekatan pengeluar lain untuk produk pengganti dalam proses pengeluaran. Syarikat umumnya mempunyai strategi untuk mengkaji penggunaan komoditi dalam perniagaan yang sesuai dengan risiko.
# 3 - Tinjauan proses pengeluaran: Di syarikat ini biasanya mengkaji penggunaan komoditi dalam proses pengeluaran secara berkala dengan tujuan untuk mengubah campuran produk untuk mengimbangi kenaikan harga komoditi.
Contoh : Pengilang produk makanan secara berterusan mencari peningkatan dalam produk yang menggunakan input yang lebih rendah atau lebih tidak stabil seperti gula atau gandum.
Setelah memahami bagaimana menguruskan risiko komoditi dari perspektif pengeluar dan Pembeli, mari kita melihat apakah pelbagai instrumen pasaran kewangan untuk menguruskan risiko komoditi.
Instrumen Pasaran Kewangan untuk Menguruskan Risiko Komoditi
# 1 - Kontrak hadapan:
Kontrak hadapan hanyalah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada waktu yang ditentukan pada masa hadapan dengan harga yang dipersetujui hari ini.
Dalam kes ini, risiko perubahan harga dielakkan dengan mengunci harga.
Contoh Kontrak Maju: Syarikat "A" dan Syarikat "B" pada 1 Oktober 2016 menandatangani kontrak di mana syarikat "A" menjual 1000 tan gandum kepada syarikat "B" pada harga INR 4000 / tan pada 1 Januari 2017. Dalam kes ini, apa pun adalah harga pada 1 Januari 2017, "A" harus menjual "B" 1000 tan dengan harga INR 4000 / tan.
# 2 - Kontrak hadapan:
Dalam arti sederhana, niaga hadapan dan hadapan pada dasarnya sama kecuali bahawa kontrak Berjangka berlaku di bursa Niaga Hadapan, yang bertindak sebagai pasaran antara pembeli dan penjual. Kontrak dirundingkan di bursa niaga hadapan, yang bertindak sebagai pasar antara pembeli dan penjual. Pembeli kontrak dikatakan sebagai pemegang kedudukan, dan pihak penjualan dikatakan sebagai pemegang posisi pendek. Oleh kerana kedua-dua pihak mempertaruhkan rakan sejawatnya jika harga bertentangan dengan mereka, kontrak mungkin melibatkan kedua-dua pihak yang memberikan margin nilai kontrak dengan pihak ketiga yang saling dipercayai.
Juga, lihat Futures vs. Forwards
# 3 - Pilihan komoditi:
Sekiranya terdapat pilihan komoditi, sebuah syarikat membeli atau menjual komoditi tersebut di bawah perjanjian yang memberikan hak dan bukan kewajiban untuk melakukan transaksi pada tarikh yang akan dipersetujui.
Contoh Pilihan Komoditi: Broker “A” menulis kontrak untuk menjual 1 juta tan baja kepada syarikat “B” pada harga INR 30,000 / tan pada 1 Januari 2017 dengan harga premium 5 Rs per tan. Dalam kes ini, syarikat "B" dapat menggunakan pilihan jika harga baja lebih dari INR 30,000 / tan dan mungkin menolak pembelian dari "A" jika harganya kurang dari INR 30,000 / tan.
Artikel berkaitan -
- Makna Derivatif Tertanam
- Apakah Pilihan?
- Strategi Perdagangan Opsyen
- Pertukaran dalam Kewangan
