Apakah Penilaian Bon?
Rating Bon merujuk kepada klasifikasi yang diberikan kepada sekuriti pendapatan tetap oleh agensi yang ditentukan, yang membantu pelabur untuk mengenal pasti potensi keselamatan masa depan. Semua aspek kedudukan kewangan penerbit diteliti, termasuk prospek pertumbuhan dan tindakan korporat yang akan datang, dan barulah penilaian ditentukan. Penarafan membantu pelabur dalam menilai kekuatan dan kestabilan penerbit. Peringkat yang lebih rendah menunjukkan pelaburan yang berisiko tetapi pulangan yang lebih tinggi dan sebaliknya.
Agensi Penarafan Bon Teratas
Terdapat terutamanya 3 agensi yang memberikan penilaian kredit kepada bon tersebut.
- Penarafan Bon S&P
- Penarafan Bon Moody's
- Penarafan Bon Fitch
Agensi-agensi ini bekerja sepanjang masa untuk meneliti kesihatan kewangan syarikat dan memberi mereka penilaian. Ketiga-tiga agensi mempunyai mekanisme penilaian kredit yang serupa, tentu saja, dengan sedikit nuansa. Anda boleh merujuk pada carta Penilaian Bon di bawah untuk maklumat lanjut.
- Bon dengan penarafan tahap B atau ke atas dianggap sebagai gred pelaburan, sedangkan bon dengan penarafan yang lebih rendah dianggap sebagai bon spekulatif atau sampah. Organisasi-organisasi ini berusaha memberikan penilaian kuantitatif dan kualitatif kepada pelabur mengenai bon yang ada di pasaran.
- Bon berkadar Triple-A menawarkan lebih banyak keselamatan dan potensi keuntungan yang lebih rendah daripada bon yang diberi nilai B, juga kadar kupon terus meningkat ketika kami semakin jauh untuk mengimbangi risiko yang ditawarkan.
- Dalam kes bon korporat, agensi penarafan biasanya melihat aliran tunai syarikat, kadar pertumbuhannya, dan nisbah hutang yang ada. Syarikat yang mempunyai aliran tunai, keuntungan, dan sedikit kewajipan hutang yang mencukupi cenderung mencapai penarafan yang lebih tinggi.
- Bagi entiti kerajaan, mekanisme serupa digunakan, walaupun spesifiknya mungkin berbeza. Bon Perbendaharaan AS mengekalkan penarafan triple-A dan kemungkinan akan selalu berlaku kerana ia dilihat sebagai sangat dipercayai dan tidak mungkin gagal bayar.
Selain itu, agensi penarafan juga boleh memilih untuk memperoleh maklumat melalui sumber tambahan lain. Ini mungkin termasuk tetapi tidak terbatas pada membaca laporan yang diterbitkan mengenai kesihatan kewangan syarikat, atau sekadar mewawancarai pihak pengurusan syarikat untuk membincangkan prestasi operasi, strategi pengurusan risiko, dan maklumat penting lainnya yang dapat membantu mereka dalam memahami gambaran lengkap.
Bon Hasil dan Agensi Penarafan Tinggi
- Bon ini dinilai seperti di bawah gred pelaburan oleh agensi penarafan dan merangkumi semua tahap gred di bawah BBB. Mereka juga disebut risiko pengusaha dan Biasanya memberikan hasil yang tinggi dalam jangka panjang; namun, dalam jangka pendek sebahagian besarnya tidak menentu dan juga boleh mengakibatkan kerugian.
- Satu kelas bon hasil tinggi yang sangat pelik disebut 'Fallen Angels.' Ini adalah jenis bon yang pada awalnya dikategorikan sebagai gred pelaburan, tetapi peristiwa tertentu menyebabkan agensi menurunkan penarafan mereka ke bawah gred pelaburan.
- Selain itu, penyusunan semula / pemerolehan dapat meningkatkan risiko kredit penerbit, sehingga bon menjadi spekulatif. Pengurusan baru mungkin mengeluarkan dividen yang tinggi dan menghabiskan simpanan firma baru, yang menjamin penurunan kadar bon yang ada. Dalam konteks ini, sebuah syarikat dapat mengeluarkan lebih banyak hutang spekulatif untuk Melunasi pinjaman yang diambil untuk membiayai penyusunan semula.
Kelebihan Penilaian Bon
Beberapa kelebihan penarafan bon adalah seperti berikut:
- Ini membantu para pelabur untuk terus mengetahui mengenai kedudukan terkini dan kekuatan syarikat.
- Ini membantu mereka dalam membuat keputusan, sehubungan dengan pemilihan sekuriti hutang yang tepat, dan dengan itu membantu mereka mendapatkan campuran yang tepat untuk portfolio mereka. Sebagai contoh, pelabur yang menghindari risiko hanya ingin melabur dalam campuran sektor automotif dan pembuatan tetapi menghadapi kekangan belanjawan dan pengetahuan analitik. Pandangan yang baik pada penilaian kredit dan penaakulan mereka mungkin menjadi tambahan bagi pelabur untuk menggunakan instrumen jenis yang betul, sehingga memperoleh set gabungan yang tepat untuk portfolio varians minimum.
- Ini menegaskan atau lebih tepatnya mewakili suara dan bahasa badan firma di pasar dengan mengkomunikasikan kedudukan kewangan mereka dan menarik prospek masa depan mereka kepada pelabur, HNI, pesaing, dan pengawal selia.
- Ia boleh digunakan untuk membuat perbandingan antara pulangan dan faktor kredibiliti dua syarikat yang berbeza.
Krisis Kewangan dan Agensi Penarafan
Agensi penarafan disalahkan kerana kegagalan mengenal pasti risiko yang terlibat dalam jenis sekuriti pendapatan tetap tertentu, terutamanya sekuriti yang disokong gadai janji. Jumlah bon bertaraf 'A' ini mulai merosot ke arah penghancuran kerosakan perumahan. Ini menimbulkan beberapa kebimbangan serius terhadap kredibiliti agensi penarafan dalam dunia pelaburan. Walaupun mereka tidak menyebabkan krisis, mereka tentu saja berpengaruh dalam menciptakan gelembung, yang menyebabkan krisis dengan meyakinkan para pelabur mengenai kualiti Bon yang akhirnya terbukti hina.
Banyak sarjana menyuarakan keprihatinan mereka, mencabar kebolehpercayaan agensi-agensi ini. Ada juga yang ragu-ragu dengan etika perniagaan dan tatakelakuan moral mereka. Akibatnya, awan masih berada di atas penilaian dan penghantarannya. Namun, rata-rata pelabur tidak memiliki akses kepada perincian atau sumber yang canggih untuk mengkaji kesihatan kewangan syarikat, yang akan memungkinkannya membangun kesan mengenai kedudukan syarikat dan prospek masa depan di pasaran. Oleh itu, satu-satunya alternatif yang ada ialah mempercayai penilaian agensi penarafan.
Pokoknya
Penilaian bon membantu mengetahui kredibiliti penerbit. Namun, mereka berada di tempat yang tidak menunjukkan bahawa usaha wajar tidak boleh dilakukan sebelum melabur. Seperti sekuriti lain, melabur dalam bon bergantung kepada turun naik pasaran, dan kitaran ekonomi dan agensi penarafan tidak mempunyai kewajiban terhadap pelabur sekiranya terdapat penarafan yang salah dikategorikan.
Sebaliknya, penilaian bon adalah petunjuk umum yang baik mengenai prospek relatif dan potensi bon dan syarikat. Oleh itu, disarankan bagi pelabur berpendapatan tetap yang menghindari risiko bahawa mereka harus melaksanakan sebahagian besar pendedahan mereka dalam bon yang boleh dipercayai dengan pulangan yang baik dan, seboleh mungkin, harus memilih bon bertaraf pelaburan. Sekiranya seseorang itu adalah pelabur yang bermasalah atau spekulator, mereka mungkin beralih kepada bon bergred bukan pelaburan berisiko tinggi untuk mendapat pulangan yang lebih tinggi.
