Apa itu Pilihan Eksotik?
Pilihan eksotik, seperti namanya, adalah variasi yang lebih kompleks dari pilihan vanila sederhana, dari segi titik pencetus, penentuan pembayaran, tamat tempoh, aset pendasar dan ciri-ciri lain yang serupa, yang dirancang sesuai dengan keperluan pelabur yang mengambil bahagian dan oleh itu menjual melalui pasaran Over-the-Counter (OTC).
Penjelasan
Kadang-kadang disarankan bahawa pilihan ini disebut kerana mereka telah diilhami oleh pertaruhan perlumbaan kuda 'Eksotik' atau kerana beberapa telah muncul di negara-negara Asia, yang dianggap 'Eksotik' di barat. Walau bagaimanapun, yang terbaik adalah mengatakan bahawa mereka disebut kerana ciri-ciri mereka yang kurang dikenali yang tidak biasa.
Jenis Pilihan Eksotik
# 1 - Pilihan Quanto
- Ini adalah pilihan dengan asasnya menjadi satu mata wang dan pembayarannya menjadi lain. Nama adalah bentuk pendek pilihan penyesuaian Kuantiti, dan ia dibeli kerana jangkaan bahawa mata wang yang mendasari mungkin akan meningkat dari segi mata wang ketiga; namun, mata wang domestik pihak panjang mungkin menyusut berbanding mata wang yang mendasari.
- Sebagai contoh, pelabur Mexico percaya bahawa USD akan naik berbanding JPY, tetapi peso MXN akan menyusut berbanding USD, jadi keuntungan dari USD mungkin berkurang kerana kerugian dari MXN. Oleh itu, pembayaran akan dibuat dalam MXN, dan penentuan keuntungan adalah dari pasangan mata wang USD / JPY. Ini adalah pilihan penyelesaian tunai
# 2 - Pilihan Perduaan
Ini adalah pilihan yang hanya dapat dua hasil, pembayaran yang telah ditentukan sekiranya pilihan itu ada dalam wang atau sama sekali tidak ada jika keluar dari wang dan oleh itu ini dinamakan begitu. Ini melibatkan ramalan rendah yang sederhana, seperti sama ada aset pendasar akan mencapai harga tertentu atau tidak. Sekiranya tidak, pendek membayar panjang, dan jika tidak, pendek kehilangan pot awal. Pilihan semacam itu lebih seperti taruhan.
# 3 - Pilihan Lihat Semula
Dalam kes ini, panjang boleh memilih harga tertinggi aset selama hayat opsyen dan menggunakannya untuk penentuan keuntungan dan pembayaran sekiranya berlaku seperti dan pilihan panggilan dan, dengan cara yang sama, pilih harga terendah jika suka pilihan.
# 4 - Pilihan Asia
Mirip dengan pilihan Lihat Balik, pembayaran ditentukan dengan mengambil rata-rata harga yang telah dilihat selama ini seumur hidup, tidak seperti Opsyen Amerika atau pilihan Eropah, yang menggunakan harga Spot pada masa tamat.
# 5 - Pilihan Penghalang
Ini memerlukan pencetus pengaktifan. Terdapat tahap harga yang telah ditentukan, dan jika yang mendasari mencapai titik ini walaupun sekali sepanjang hayat pilihan, mereka akan diaktifkan. Setelah mereka diaktifkan, mereka dapat bersenam jika disukai oleh pesta panjang; jika tidak, mereka akan habis tempoh. Terdapat banyak lagi perkara ini; namun, menyusun senarai yang komprehensif bukanlah tugas yang berat memandangkan kontrak yang lebih baru muncul dengan kerap.
ciri-ciri
Oleh kerana kontrak seperti itu disesuaikan, tidak ada senarai lengkap perkhidmatan cuci kerana pilihan dengan ciri yang lebih baru muncul sesekali. Walau bagaimanapun, beberapa ciri dapat dijelaskan untuk mendapatkan idea yang sama:
- Boleh mempunyai Multiple Underlying: Pilihan eksotik mungkin berkaitan dengan beberapa aset pendasar, dan oleh itu keuntungan mereka akan bergantung pada prestasi semua aset ini dan prestasi mereka
- Penentuan Bayaran: Terdapat banyak jenis pilihan yang mempunyai kaedah pengiraan pembayaran yang berbeza-beza. Sebagai contoh, dan pilihan boleh disesuaikan untuk menggunakan nilai maksimum aset selama hayat opsyen dibandingkan dengan harga mogok untuk pembayaran dan penentuan keuntungan, bukannya harga spot pada masa tamat
- Metodologi Penyelesaian: Kadang kala, pilihan mungkin memerlukan penyelesaian fizikal melalui penyerahan aset yang mendasari, atau dapat diselesaikan dengan menjaring aliran tunai bergantung pada metodologi pengiraan
Halangan dalam Pilihan Eksotik
# 1 - Risiko Rakan Sebaya Lebih Tinggi
Bursa saham bertindak sebagai pusat penjelasan dan rakan niaga bagi semua urus niaga. Namun, untuk ini berlaku, kontrak perlu diseragamkan, yang tidak berlaku dengan pilihan Exotic. Oleh kerana disesuaikan, ini adalah sebahagian dari pasar OTC, yang memiliki sedikit perlindungan pelabur, dan semuanya berakar pada perundingan dan kepercayaan antara para pihak. Ini meningkatkan risiko rakan niaga
# 2 - Peraturan
Kadang-kadang kerana sifat pilihan ini, banyak negara memiliki kerangka kerja yang sangat diatur agar tidak mengizinkan beberapa dari ini, dan bahkan jika diizinkan, mereka telah mengakibatkan sejumlah besar kegiatan penipuan, dan oleh itu, kebanyakan negara menahan diri untuk tidak melanjutkan perdagangan kontrak ini. Salah satu pilihan tersebut adalah pilihan Binari, yang telah dianggap sebagai instrumen perjudian dan sangat berisiko. Banyak penipuan dikesan oleh AS dan Eropah yang berkaitan dengan pilihan tersebut.
# 3 - Kerumitan
Oleh kerana ciri-ciri mereka yang tidak standard, pengiraan pembayaran dan keuntungan menjadi rumit. Ini membawa kepada kehendak yang lebih baik dari semua pihak yang memasuki kontrak sehingga mereka memahami dengan jelas apa yang mereka lakukan.
# 4 - Kekurangan Pendedahan
Oleh kerana ini kebanyakannya diperdagangkan di pasar OTC, keperluan pendedahan sangat kurang, dan oleh itu terdapat kemungkinan besar kegiatan haram yang dilakukan sebagai sebahagian daripada kontrak tersebut. Berdasarkan statistik FBI, penipuan tersebut boleh berjumlah hingga USD 10 bilion setiap tahun sekiranya terdapat pilihan binari sahaja.
Contohnya
Oleh kerana terdapat beberapa jenis pilihan eksotik, terdapat beberapa contoh, begitu contohnya boleh menjadi pilihan Penghalang:
- Mari kita anggap bahawa yang mendasari adalah kadar pertukaran antara USD dan EUR, dan kadar pertukaran pengaktifan adalah USD 2 per EUR. Oleh itu, sekiranya terdapat pilihan pada penghalang pada EUR, pilihan tersebut akan diaktifkan hanya jika nilai pertukaran yang disebutkan di atas dicapai sepanjang hayat opsyen. Sekarang anggap bahawa kadar mogok adalah USD 1.5 per EUR, dan pada masa tamat, Spot adalah USD 1.8 per EUR.
- Pilihan akan ada hanya jika, sepanjang hayat, nilai tukar mencapai USD 2 per EUR, dan kemudian jangka panjang akan menerima pembayaran 1.8-1.5 = USD 0.3 per EUR. Sekiranya kadar pengaktifan belum tercapai, maka pilihan tersebut tidak akan membawa kepada pembayaran. Kebalikan dari ini adalah pilihan penghalang kalah mati, yang akan dipadamkan jika kadar penyahaktifan dicapai, ia mengehadkan kerugian untuk jangka pendek dan keuntungan untuk jangka masa panjang.
Pilihan Eksotik vs Pilihan Vanila
- Kos: Pilihan eksotik lebih murah sekiranya mereka tidak menguntungkan pesta panjang. Sebagai contoh, pilihan penghalang yang dijelaskan di atas akan dikenakan biaya lebih rendah kerana mereka menghadkan kehilangan jangka pendek dan keuntungan panjang. Mereka mungkin lebih mahal jika mereka menguntungkan untuk jangka masa panjang, sebagai contoh, pilihan Pandang Balik.
- Dagangan: Opsyen vanila berdagang di bursa sementara beberapa pilihan Eksotik boleh berdagang di bursa, kebanyakan kontrak tersebut adalah OTC, kerana risiko yang berkaitan dengan pihak tidak memenuhi kontrak lebih tinggi untuk pilihan Exotic
- Mendasari: Mereka mempunyai sekumpulan asas yang sangat bervariasi, seperti komoditi, atau aset yang sangat disesuaikan, sementara pilihan vanila telah menyeragamkan aset pendasar seperti stok dan bon.
- Pengiraan: Metodologi pengiraan lebih kompleks sekiranya terdapat pilihan eksotik berbanding dengan pilihan vanila
Kesimpulannya
Pilihan eksotik adalah kontrak derivatif khas yang direka khas untuk pihak berkontrak untuk melindungi risiko tertentu atau membuat spekulasi mengenai jangkaan aset pendasar yang sangat khusus. Risikonya lebih tinggi, dan oleh itu ganjarannya juga lebih tinggi. Walau bagaimanapun, kemungkinan berlakunya amalan tidak adil adalah pilihan pilihan eksotik, dan oleh itu urus niaga ini berada di bawah pengawasan pengawal selia.
