Lebah pembunuh adalah individu atau syarikat yang membantu syarikat lain dalam mencegah risiko pengambilalihan seperti peguam, bank pelaburan, pakar cukai, akauntan, dan lain-lain melalui pelaksanaan strategi anti-pengambilalihan seperti membuat syarikat pemeroleh merasa bahawa syarikat sasaran adalah kurang menarik dan sangat sukar diperoleh.
Apa itu Strategi Pertahanan Lebah Pembunuh?
Killer Bees adalah individu atau firma yang membantu syarikat lain dalam mencegah pengambilalihan, yang merangkumi pegawai bank pelaburan, peguam, akauntan, dan pakar cukai. Killer Bees membantu dalam melaksanakan strategi anti-pengambilalihan menjadikan syarikat sasaran kurang menarik atau lebih sukar diperoleh. Ini dilakukan dengan menekan pemerolehan untuk membayar lebih banyak atau dengan mencairkan pegangan pemerolehan.
Ini disebut mendapat perhatian semasa tahun 1980-an ketika pengambilalihan bermusuhan mendapat kekuatan, dan lebah pembunuh akan bertindak agresif untuk memerangi ancaman.
Contoh Lebah Pembunuh
- Pil Racun
- Pac Man Pertahanan
- Kesatria Putih
- Surat Putih
- Pil orang
Mari kita anggap Syarikat 'A' diambil alih oleh Syarikat 'Z' dalam bentuk pengambilalihan yang bermusuhan. Oleh kerana Syarikat 'A' tidak mahu diambil alih oleh Syarikat 'Z' dalam hal ini, dengan bantuan pakar kewangannya, pihaknya akan melaksanakan satu atau gabungan strategi yang disebutkan di bawah ini untuk menjadikan pengambilalihan kurang menguntungkan .
5 Strategi Teratas Lebah Pembunuh
Mari kita menganalisis 5 strategi teratas yang digunakan oleh Killer Bees secara terperinci:
# 1 - Pil Racun
Ini adalah taktik yang secara signifikan menaikkan kos pemerolehan mewujudkan disinsentif untuk mencegah percubaan tersebut. Syarikat yang disasarkan menggunakan semua kaedah yang mungkin untuk meningkatkan pangsa perniagaan mereka, yang meliputi penggabungan, pengambilalihan, dan kemitraan strategik dengan firma lain yang bersaing di pasar yang sama. Pengurusan dan / atau pemilik firma ingin mengekalkan kewibawaan mereka terhadap perniagaan mereka untuk penilaian yang lebih tinggi, keterikatan emosi, dll
Terdapat 2 jenis pil racun:
a) Pil Racun Flip-in
Flip-in Poison Pill melibatkan membenarkan pemegang saham, kecuali pemeroleh, membeli saham tambahan dengan potongan harga. Ini memberi para pemegang saham keuntungan segera; ia seterusnya mengurangkan nilai sebilangan saham yang sudah dibeli oleh syarikat pemerolehan. Hak ini dicetuskan apabila pemerolehan mengumpulkan peratusan ambang saham tertentu dari syarikat sasaran.
b) Pil Racun Flip-over:
Flip over the Poison Pill membolehkan pemegang saham syarikat sasaran untuk membeli saham firma pemerolehan dengan harga yang sangat diskaun jika percubaan pengambilalihan bermusuhan berjaya. Contohnya, pemegang saham syarikat sasaran boleh memperoleh hak untuk membeli saham pemerolehannya pada kadar 2: 1 yang mencairkan ekuiti dalam syarikat pemerolehan. Pengambilalihan boleh mempertimbangkan semula proses pemerolehan sekiranya ia merasakan penurunan nilai selepas pemerolehan.
Pil racun flip-in lebih kerap digunakan berbanding dengan pilihan flip-over.
Salah satu contohnya adalah pada pertengahan 2018, di mana francais restoran Amerika terkemuka Papa John's International Inc memilih untuk menerapkan pil racun ini yang menghalang pengasas yang digulingkan John Schnatter daripada menguasai syarikat itu. Dia memiliki 30% saham firma dan merupakan pemegang saham terbesar. Lembaga mengadopsi Pelan Hak Pemegang Saham dengan Tempoh Terhad, yang memberikan kepada pelabur yang ada kecuali Schnatter dan firma pegangannya pembagian dividen satu hak untuk setiap saham biasa.
Oleh kerana Schnatter dikecualikan dari pembahagian dividen, strategi membuat pengambilalihan bermusuhan syarikat tidak menarik kerana bakal pengambilalihan akan diminta untuk membayar dua kali nilai per saham saham biasa syarikat.
# 2 - Pertahanan Pac-Man
Syarikat yang lebih kecil atau setara mungkin menggunakan taktik ini untuk mengelakkan pengambilalihan yang bermusuhan. Dalam hal ini, firma sasaran berusaha untuk memperoleh syarikat itu, yang membuat percubaan untuk pengambilalihan yang bermusuhan. Ideanya adalah untuk menimbulkan ketakutan dalam benak para pemerolehan, dan ia dapat menggunakan kaedah apa pun, termasuk menggunakan cadangannya untuk membeli saham mayoritas di firma lain.
Kita harus perhatikan bahawa ini adalah strategi mahal yang dapat meningkatkan hutang untuk syarikat sasaran. Pemegang saham boleh mengalami kerugian atau mungkin tidak menerima dividen yang mencukupi pada tahun-tahun akan datang.
Salah satu contoh yang diketahui adalah pada tahun 1982 oleh Bendix Corp (Syarikat Kejuruteraan & Pembuatan Amerika) berusaha untuk mendapatkan Martin Marietta (pembekal agregat dan bahan binaan berat) dengan membeli sejumlah stok yang terkawal. Di atas kertas, Bendix menjadi pemilik syarikat itu. Sebagai pembalasan, pengurusan Martin Marietta menjual bahagian Semen, Kimia, dan aluminiumnya dan meminjam lebih dari $ 1 bilion. Ini mengakibatkan Allied Corporation memperoleh Bendix.
# 3 - Kesatria Putih
The White Knights disebut sebagai individu atau syarikat yang memperoleh syarikat sasaran yang sebaliknya berada di ambang pengambilalihan bermusuhan. Mereka dianggap sebagai penyelamat terhadap permusuhan, dengan pengurusan semasa tetap utuh dan pelabur menerima pampasan yang lebih tinggi untuk saham mereka.
White Knights dianggap berkulit putih kerana Kebajikan dan hubungannya yang baik dengan syarikat sasaran menjadikan pemerolehan itu persahabatan.
Contohnya adalah semasa krisis Kewangan 2008, JP Morgan Chase memperoleh Bear Sterns (Investment Bank & Brokerage house). Sekiranya JP Morgan tidak memperolehnya pada waktu itu, Bear Sterns harus mempertimbangkan untuk mengajukan kebangkrutan, menjadikan JP Morgan sebagai White Knight dalam kes tersebut.
# 4 - Whitemail
Ini adalah pengaturan anti-pengambilalihan di mana syarikat yang disasarkan akan menjual stoknya dengan harga yang sangat diskaun kepada individu atau syarikat pihak ketiga yang ramah. Ini akan membolehkan:
- Meningkatkan harga perolehan untuk calon pembeli
- Meningkatkan pegangan saham agregat firma
- Mencairkan jumlah saham penawar yang bermusuhan
Sekiranya strategi berjaya, syarikat boleh membeli balik saham yang diterbitkan atau mengekalkannya.
# 5 - Pil Racun Orang
Strategi yang agak defensif di mana seluruh pengurusan akan mengancam untuk berhenti jika pengambilalihan tertentu berlaku. Objektifnya adalah untuk mencegah syarikat pengambilalihan dengan harapan syarikat itu harus mengumpulkan pasukan pengurusan yang sama sekali baru. Itu hanya akan berkesan jika syarikat pemeroleh ingin menyimpan keseluruhan atau sebahagian pengurusan yang ada.
Kesimpulannya
Seperti yang telah dibahas, lebah pembunuh adalah taktik yang dilaksanakan untuk mencegah pengambilalihan yang bermusuhan, yang terbukti dapat memudaratkan kepentingan pekerja dan pemegang saham. Ini juga boleh mempengaruhi budaya yang dibina oleh organisasi selama bertahun-tahun, dan mungkin keseluruhan sektor juga dapat dipengaruhi.
Walaupun dapat dikatakan bahawa lebah pembunuh mungkin tidak benar dari segi etika, mereka pasti telah dipraktikkan pada masa lalu dan telah mencegah permusuhan, yang sebaliknya mungkin terbukti membawa akibat buruk.
