Apa itu Earnout?
Earnout adalah pengaturan kewangan yang dibuat antara penjual dan pemerolehan di mana penjual akan menerima pampasan tambahan sekiranya perniagaan yang dipertimbangkan mencapai matlamat kewangan yang ditentukan. Secara amnya, matlamat kewangan ini dinyatakan sebagai peratusan atau pendapatan jualan kasar.
Selalunya pembayaran hasil ini digunakan untuk merapatkan jurang penilaian. Sekiranya seseorang menjual perniagaan, meminta lebih banyak harga daripada apa yang diminta oleh pembeli, daripada yang demikian, peruntukan seperti itu sangat membantu. Penjual akan dibayar hanya jika tahap EBITDA atau sasaran kewangan yang telah ditentukan sebelumnya, seperti yang diputuskan oleh pihak yang berkenaan, tercapai.
Contoh pembayaran Earnout
Contoh # 1
X Ltd menjalankan perniagaan tekstil di mana pada tahun kewangan terakhir, penjualan adalah $ 400 juta, dan pendapatannya $ 100 juta. Ada seorang Encik Y yang ingin membeli perniagaan X ltd. pada $ 200 juta. Pemilik X Ltd juga bersedia menjual perniagaannya, tetapi dia percaya bahawa harga ini sangat rendah, dan juga akan menilai prospek pertumbuhan perniagaan masa depan.
Oleh itu pemilik meminta $ 400 juta sebagai harga untuk perniagaannya, yang ditolak oleh Encik Y. Untuk mencapai jalan penyelesaian dan penyelesaian, pihak-pihak jurang memutuskan untuk menggunakan kaedah penghasilan di mana diputuskan bahawa pembayaran tunai dimuka akan dibuat sebanyak $ 200 juta kepada penjual atau pemilik X ltd oleh Mr. Y dan pembayaran hasil $ 200 juta akan diberikan sekiranya pendapatan mencapai tahap $ 300 juta dengan jangka masa empat tahun atau $ 100 juta akan diberikan sebagai wang pendapatan kepada penjual jika penjualan mencapai tahap hanya $ 150 juta dan jika sasaran ini tidak tercapai maka penjual tidak akan dibayar apa-apa pada masa akan datang.
Ini adalah contoh di mana kedua-dua pihak membuat perjanjian kewangan antara satu sama lain. Satu pihak memutuskan untuk menjual perniagaan tersebut kepada pihak lain dengan syarat sejumlah wang akan dibayar dimuka dan sebahagiannya, jika tingkat pendapatan masa depan yang telah ditentukan tercapai. Ini membantu merapatkan jurang antara pembeli dan penjual perniagaan.
Contoh # 2
X adalah pemilik perniagaan roti dan mempunyai jangkaan penilaian $ 50 juta dari perniagaan tersebut. Seorang pembeli menghampirinya, tetapi dia siap memberikan hanya $ 35 sebagai harga pembelian kerana, menurutnya, ini adalah penilaian perniagaan yang betul sesuai dengan keadaan pasaran semasa yang berlaku.
Kedua-dua pihak mempunyai harapan mereka, menyebabkan jurang $ 15 juta ($ 50 - $ 35 juta). Sekarang kedua-dua pihak memutuskan untuk merapatkan jurang ini dengan bantuan Earnout di mana ia adalah pengaturan kewangan yang dibuat antara pihak-pihak untuk membeli perniagaan di mana penjual membiayai sebahagian dari harga belian, dan pembayaran jumlah yang dibiayai kembali ke penjual bergantung pada mendapatkan tahap pendapatan masa depan yang telah ditentukan.
Oleh itu, dalam kes ini, diputuskan bahawa penjual akan dibayar $ 5 juta setahun untuk tiga tahun ke depan sekiranya perniagaan di bawah pembeli baru mencapai EBITDA sebanyak $ 25 juta setahun.
Kelebihan
- Perolehan membantu menghilangkan ketidakpastian bagi pembeli kerana dia harus membayar hanya jika tahap tertentu dicapai. Ia juga bermanfaat bagi penjual kerana dia juga akan mendapat faedah sekiranya perniagaan mencapai pertumbuhan di masa depan.
- Tidak ada peraturan yang sukar dan pantas dalam kes Earnout; sebaliknya, tahap pembayaran bergantung pada jumlah faktor seperti ukuran perniagaan, dll. Oleh itu, sangat membantu dalam merapatkan jurang sekiranya wujud antara pihak (pembeli dan penjual) yang mempunyai jangkaan yang berbeza dari masing-masing yang lain.
Kekurangan
- Pembayaran Pendapatan adalah kompleks kerana memerlukan pertimbangan yang teliti mengenai pencapaian atau metrik yang akan diperlukan dan memastikan bahawa insentif yang sesuai ada untuk faedah bersama seperti penjajaran insentif yang betul di antara pihak yang berkenaan, pertimbangan pencapaian yang tepat, dll.
- Ia memerlukan penyusunan semua perkara dengan teliti, termasuk penyusunan definisi dan perjanjian. Semua terma dan syarat harus disusun dengan baik, malah satu kekeliruan boleh menyebabkan masalah dan kekeliruan di antara pihak-pihak di masa depan.
Perkara penting dalam Perolehan
- Ini adalah peruntukan kontrak yang mana penjual perniagaan akan mendapat pampasan masa depan jika perniagaan mencapai tujuan kewangan tertentu yang telah ditentukan.
- Pembayaran ini membantu menghilangkan ketidakpastian bagi pembeli kerana dia harus membayar hanya jika tahap tertentu dicapai dan untuk penjual kerana dia juga akan menerima faedah jika perniagaan mencapai pertumbuhan di masa depan.
Kesimpulannya
Oleh itu, dapat disimpulkan bahawa Earnout memberi peluang kepada penjual dan pembeli dalam menentukan harga bersama untuk transaksi kewangan dan merapatkan jurang penilaian. Ini adalah peruntukan kontrak yang menurutnya penjual pada masa akan datang akan mendapat pampasan tambahan jika perniagaan yang dipertimbangkan mencapai tujuan kewangan yang ditentukan. Tidak ada peraturan yang sukar dan pantas dalam kes Earnout; sebaliknya, tahap pembayaran bergantung pada jumlah faktor seperti ukuran perniagaan, dll.
