Teori Harapan (Definisi, Contoh) - 3 Jenis Teratas

Isi kandungan

Apakah Teori Harapan?

Teori ekspektasi cuba meramalkan kadar faedah jangka pendek berdasarkan kadar jangka panjang semasa dengan menganggap tidak ada peluang arbitraj dan oleh itu menyiratkan bahawa dua strategi pelaburan yang tersebar dalam jangka masa yang sama harus menghasilkan jumlah pulangan yang sama. Contohnya, pelaburan dalam bon untuk dua bon satu tahun berturut-turut menghasilkan faedah yang sama dengan pelaburan dalam bon dua tahun hari ini.

Penjelasan

  • Ini membantu para pelabur untuk meramalkan kadar faedah masa depan dan juga membantu dalam membuat keputusan pelaburan; bergantung kepada hasil dari teori jangkaan, para pelabur akan mengetahui apakah kadar masa depan adalah baik atau tidak untuk pelaburan.
  • Kadar jangka panjang yang digunakan dalam teori biasanya kadar bon kerajaan, yang membantu penganalisis untuk meramalkan kadar jangka pendek dan juga untuk meramalkan di mana kadar jangka pendek ini akan diperdagangkan di masa depan.

Jenis Teori Harapan

# 1 - Teori Harapan Murni

Anggapan teori ini adalah bahawa kadar hadapan mewakili kadar masa depan yang akan datang. Dengan cara tertentu, struktur jangka mewakili jangkaan pasaran terhadap kadar faedah jangka pendek.

# 2 - Teori Keutamaan Kecairan

Dalam teori ini, kecairan diberikan keutamaan, dan pelabur menuntut kadar faedah premium atau lebih tinggi untuk sekuriti dengan jangka masa panjang kerana lebih banyak masa bererti lebih banyak risiko yang berkaitan dengan pelaburan.

# 3 - Teori Habitat Pilihan

Pelabur bon yang berbeza lebih memilih satu tempoh matang daripada yang lain dan juga bahawa mereka bersedia membeli bon ini jika cukup mengira premium risiko dihasilkan pada bon tersebut. Dalam teori ini, semuanya sama, andaian asasnya ialah bon pilihan pelabur adalah bon jangka pendek berbanding bon jangka panjang, yang menunjukkan bahawa bon jangka panjang menghasilkan lebih banyak daripada bon jangka pendek.

Contoh

  • Seorang pelabur melihat pasaran bon semasa dan bingung mengenai pilihan pelaburannya, di mana dia mempunyai maklumat di bawah:
    • Kadar faedah satu tahun untuk bon yang matang dalam satu tahun = 3.5%
    • Bon yang matang dalam 2 tahun dengan kadar faedah 4%
    • Kadar untuk bon matang satu tahun satu tahun dari sekarang akan dianggap sebagai F1
  • Jadi, ada dua pilihan di hadapan pelabur sama ada dia memilih untuk melabur dalam bon 2 tahun atau melabur dalam bon satu tahun berturut-turut, tetapi pelaburan mana yang akan memberikannya pulangan yang baik.
  • Marilah kita mengira menggunakan andaian teori jangkaan: (1 + 0,035) * (1 + F1) = (1 + 0,04) 2
  • Sekarang kita mengira F1 = 4.5%, jadi dalam kedua-dua senario tersebut, pelabur akan memperoleh purata 4% setiap tahun.

Perbezaan Antara Teori Harapan dan Teori Habitat Pilihan

  • Dalam teori habitat pilihan, pelabur lebih memilih bon jangka pendek berbanding bon jangka panjang, hanya sekiranya bon jangka panjang membayar premium risiko, pelabur akan bersedia untuk melabur sama.
  • Berbanding teori jangkaan, di mana ia menganggap bahawa bon jangka pendek dan bon jangka panjang memberikan pulangan yang sama, teori habitat pilihan menjelaskan bahawa mengapa bon jangka panjang tunggal membayar kadar faedah yang lebih tinggi berbanding dengan kadar faedah dua bon jangka pendek yang ditambahkan bersama dengan kematangan yang sama.
  • Perbezaan utama antara keduanya adalah di mana teori habitat pilihan, dan pelabur mementingkan jangka masa dan hasil sementara teori jangkaan hanya mengutamakan hasil.

Kelebihan

  • Ini memberi pemahaman yang adil mengenai kadar faedah kepada pelabur yang bersedia melabur dalam apa-apa jenis bon, jangka pendek atau jangka panjang.
  • Teori ini menganggap bahawa kadar jangka panjang dapat diramalkan dengan menggunakan kadar jangka pendek, jadi ini tidak termasuk ruang lingkup arbitraj di pasar.

Kekurangan

  • Oleh kerana terdapat anggapan dalam teori ini sebagai pelabur, kita harus tahu bahawa teori tersebut tidak boleh dipercayai sepenuhnya dan dapat memberikan pengiraan yang salah.
  • Nombor dan rumus berdasarkan teori, dan menggunakannya kadang-kadang boleh memberi atau meremehkan kadar masa depan, jadi jika pelabur memutuskan untuk membuat pelaburan berdasarkan perhitungan ini, perancangan kewangan dapat berputar jika teori itu tidak berfungsi .
  • Teori ini juga tidak menjelaskan faktor luaran, yang mempengaruhi kadar faedah jangka pendek menjadikannya lebih rumit untuk diramalkan. Sekiranya kadar faedah berubah atau terdapat sedikit perubahan dalam dasar monetari negara, maka pasaran bon, harga, dan hasil pasti akan memukul dan berubah sesuai.

Kesimpulannya

Ini adalah alat yang digunakan oleh pelabur untuk menganalisis pilihan pelaburan jangka pendek dan jangka panjang. Teori ini hanya berdasarkan andaian dan formula. Walau bagaimanapun, keputusan pelaburan seharusnya tidak hanya bergantung pada teori ini. Orang harus menggunakannya sebagai alat untuk menganalisis kesihatan pasaran dan menggabungkan analisis dengan strategi lain untuk mendapatkan pilihan pelaburan yang boleh dipercayai.

Artikel menarik...