Makna Illiquid
Illiquid merujuk kepada aset yang tidak dapat ditukarkan dengan cepat menjadi wang tunai. Aset tersebut mengalami kerugian penilaian apabila mereka dijual sebagai pertukaran wang tunai. Bon, saham dan harta tanah adalah beberapa contoh pelaburan tidak likuid. Dengan kata lain, adalah tugas yang berat untuk menjual aset tersebut kerana aktiviti perdagangan yang sangat rendah kerana kurangnya minat pelabur.
Penjelasan
Oleh kerana jumlah dagangan yang rendah, aset tidak likuid cenderung mempunyai spread bid-ask yang lebih luas. Apabila terdapat perbezaan besar antara apa yang disebut oleh penjual sebagai harga permintaan aset tidak likuid dan apa yang bakal dibayar oleh pembeli yang berpotensi, ia akan menghasilkan penyebaran tawaran-permintaan yang lebih luas.
Ini berlaku kerana ketiadaan pasaran untuk aset tersebut. Kadang kala, kedalaman pasaran yang tidak mencukupi dan kekurangan pembeli yang bersedia menyebabkan kerugian yang besar bagi pemilik aset tidak cair.
Beberapa contoh Aset Illiquid
- Bon dan stok
- Harta tanah harta tanah
- Kenderaan bermotor
- Barang Antik
- Pelaburan dalam syarikat swasta
- Saham syarikat cap kecil
- Pelbagai jenis instrumen hutang jangka panjang
- Sebilangan koleksi dan karya seni
Semua barang ini memang mempunyai nilai intrinsik tertentu, tetapi ada sejumlah wang yang diperlukan dalam pembeliannya. Lebih-lebih lagi, para pelabur sering kali merasa tidak senang kerana hanya memikirkan wang mereka terkurung dalam jangka masa yang panjang dalam pelaburan tersebut. Bersama-sama, mereka sering menghalang pelabur atau pembeli daripada membuat pelaburan seperti itu.
Mengapa Melabur dalam Aset Tidak Sah?
Jawapan untuk soalan ini adalah mudah. Mengorbankan likuiditas dianggap sebagai strategi pelaburan yang baik oleh beberapa pelabur yang berharap dapat memperoleh hasil yang lebih tinggi di masa depan. Oleh itu, kemungkinan perolehan yang tinggi dapat mengimbangi ketidakupayaan untuk berniaga dengan mudah.
Jadi, berapa banyak pulangan tambahan yang dapat membenarkan jenis pelaburan tersebut?
Oleh kerana tidak ada peraturan praktis untuk pengembalian tambahan, itu bergantung sepenuhnya pada jenis keselamatan pelaburan dan tahap kecairannya. Contohnya, saham kecil menunjukkan jumlah perdagangan yang tidak menentu di bursa, yang menjadikannya tidak likuid. Oleh itu, para pelabur cuba membeli saham-saham kecil dengan harga berganda (PE) lebih rendah dan mendapat pulangan pelaburan yang lebih tinggi.
Semasa membuat pelaburan di syarikat swasta yang tidak berdagang di bursa, para pelabur meminta premium risiko yang lebih tinggi. Kebanyakannya, dana yang diuruskan secara profesional dengan jangka masa pelaburan yang panjang melabur di syarikat-syarikat ini. Oleh itu, pelabur mempunyai kebebasan terhad untuk keluar dari pelaburan sebelum tempoh dana berakhir.
Illiquid dan Risiko
Sekuriti tidak sah datang dengan risiko yang wujud, yang membawa kepada risiko kecairan. Pelabur mengetahui risiko apabila pasaran sangat tertekan. Dalam senario seperti itu, keseimbangan antara jumlah pembeli dan penjual menjadi tidak jelas. Pemilik sukar menjual aset mereka tanpa kerugian yang besar. Oleh itu, pembeli sering merebut peluang dengan mengenakan premium kecairan yang berat untuk mengimbangi kecairan yang terhad.
Kebaikan
- Aset haram boleh menjadi pelaburan yang layak bagi mereka yang mencari pelaburan jangka panjang. Mereka memberikan hasil yang lebih tinggi di masa depan sebagai ganti kerugian mereka.
- Aset seperti harta tanah meningkat nilai dari masa ke masa yang mengurangkan kesan inflasi.
- Kadang kala, pelaburan dalam syarikat milik persendirian memberikan pulangan yang lebih baik daripada syarikat yang diperdagangkan secara terbuka kerana yang pertama mendapat tawaran yang signifikan.
Batasan
Selain daripada risiko kecairan, aset ini mempunyai lebih banyak risiko bagi pelabur mereka. Premium kecairan yang ditawarkan pada aset tidak likuid terlalu rendah. Juga, peruntukan yang dibuat terhadap pelaburan ini mengambil sebahagian besar nilainya.
Pengambilan utama
- Aset tidak sah mengalami kerugian penilaian apabila mereka dijual di pasaran sebagai pertukaran wang tunai. Beberapa contoh aset tersebut adalah stok, bon dan harta tanah.
- Para pelabur perlu berhati-hati kerana mereka menghadapi risiko kecairan.
- Aset tersebut memperoleh pulangan yang lebih tinggi pada masa hadapan yang mengimbangi risiko kecairan.
