Definisi Perjanjian Opsyen
Perjanjian opsyen adalah kontrak yang mengikat secara sah oleh dua pihak, satu penjual dan pembeli opsyen lain di mana kontrak tersebut menggariskan bahawa satu pihak mempunyai hak, tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset dan juga menentukan tanggungjawab setiap pihak untuk yang lain yang mesti dihormati sehingga salah satu pihak keluar dari perjanjian.
Jenis Perjanjian Opsyen
Di ruang derivatif kewangan, terdapat dua jenis pilihan utama -
- Opsyen Panggilan : Ini memberi pembeli kontrak opsyen, hak untuk membeli yang mendasari pada harga tertentu yang diputuskan semasa membeli kontrak, pada atau sebelum berakhirnya kontrak. Semasa masa penjualan, penjual kontrak opsyen Panggilan mengumpulkan premium dari pembeli kerana menyediakan kontrak opsyen ini. Kontrak ini memberikan hak tetapi bukan kewajiban kepada pembeli sementara bagi penjual memberikan kewajiban yang harus dipatuhi.
- Put Option : Ini memberi hak kepada pembeli kontrak opsyen, untuk menjual yang mendasarinya pada harga tertentu yang diputuskan semasa membeli kontrak, pada atau sebelum berakhirnya kontrak. Semasa penjualan, penjual kontrak pilihan Put mengumpulkan premium dari pembeli kerana menyediakan kontrak opsyen ini. Kontrak ini memberikan hak tetapi bukan kewajiban kepada pembeli sementara bagi penjual memberikan kewajiban yang harus dipatuhi.
Contoh Perjanjian Opsyen
Berikut adalah contoh Perjanjian Opsyen.
Contoh # 1
Saham XYZ Inc. didagangkan pada $ 100 pada awal bulan. Orang A ingin membeli pilihan Panggilan (dan membuat Perjanjian Opsyen) hari ini supaya dia dapat membeli stok pada harga $ 100 pada akhir bulan. Dia ingin melakukan ini kerana dia berpendapat bahawa pada akhir bulan harga saham akan jauh melebihi $ 100 dan namun disebabkan oleh perjanjian Opsyen, dia telah menandatangani bahawa dia masih dapat memperolehnya $ 100. Dia berdiri dengan sebut harga ini di bursa berharap beberapa penjual akan menjual kontrak ini kepadanya.
Setelah beberapa lama perhatian orang lain B tertarik dengan petikan ini dan dia menilai kemungkinan XYZ Inc. masih berdagang pada $ 100 atau lebih pada akhir bulan ini. Setelah mempertimbangkan dengan teliti, dia merasakan bahawa tidak ada persoalan mengenai perdagangan saham ini melebihi $ 100 pada akhir bulan.
B ingin menjana sejumlah wang mudah dan memberi petunjuk kepada A bahawa dia bersedia menjual opsyen Panggilan dengan harga premium $ 5. A bersetuju dan membayar $ 5 dan B menjualnya pilihan panggilan seperti yang dia mahukan. Tidak ada antara mereka yang mempunyai stok XYZ Inc. dengan mereka ketika mereka membuat perjanjian opsyen ini.
Penyelesaian
Kes-1 - Stok diperdagangkan pada $ 115 pada akhir bulan. A, menggunakan perjanjian opsyen yang dimeterainya dengan B, membeli saham pada harga $ 100 dari B dan segera menjualnya di pasaran sebagai $ 115 dan mendapat keuntungan $ 15. Dia terpaksa membayar $ 5 di muka sebagai premium pilihan sehingga bersih dari kedua-dua keuntungannya adalah $ 15- $ 5 = $ 10. B, sebaliknya, harus membeli saham pada harga $ 115 dari pasaran dan menjualnya pada harga $ 100 hingga A membuat kerugian $ 15 dalam proses tersebut. Tetapi dia telah mengumpulkan $ 5 dari A ketika memasuki kontrak sehingga kerugian bersihnya adalah $ 15- $ 5 = $ 10. Dapat diperhatikan bahawa kerugian B adalah keuntungan A.
Kes-2 - Stok diperdagangkan pada $ 95 pada akhir bulan. A tidak mahu menggunakan perjanjian opsyen kerana ia memerlukan dia membeli saham pada harga $ 100 sementara dia dapat membelinya dengan mudah pada harga yang lebih rendah dari pasaran. Dia dapat melakukan ini kerana dia adalah pembeli pilihan dan dia mempunyai hak dan bukan kewajiban untuk menggunakan haknya. Oleh kerana pilihan itu tidak digunakan, kadaluarsa tidak bernilai dan premium $ 5 yang telah dikumpulkan oleh B, dia akan menyimpannya sendiri.
Kes-3 - Stok diperdagangkan pada $ 105 pada akhir bulan. A, menggunakan perjanjian kontrak opsyen membeli saham pada harga $ 100 dari B dan menjualnya di pasaran sejurus selepas itu sehingga menghasilkan keuntungan $ 5. Tetapi dia juga harus membayar premium dimuka $ 5. Oleh itu, dia tidak menghasilkan keuntungan tanpa kerugian. Begitu juga, B menanggung kerugian $ 5 dengan membeli saham pertama pada harga $ 105 dan kemudian menjualnya kepada A pada harga $ 100 tetapi dia telah mengumpulkan $ 5 sebagai premium di muka dan dengan itu dia tidak membuat kerugian atau keuntungan.
Contoh # 2 - Berdasarkan Aplikasi Praktikal
Pada 30 th 2019 November General Electric Co. diniagakan pada $ 10.04. Petikan petikan ditunjukkan di bawah:
Harga daripada pilihan yang berbeza (kedua-dua Call & Meletakkan) General Electric Co. tamat tempoh pada 1 st November 2019 iaitu selepas 2 hari ditunjukkan dalam rantaian pilihan di bawah:
Sumber: Marketwatch.com
Dua contoh dipilih dari pilihan ini dan yang sama telah diketengahkan di atas:
- Perdagangan Opsyen Panggilan Strike Harga $ 10.50: Pembeli kontrak Opsyen ini perlu membayar $ 0.08 kepada penjual
- Trade of Put Option of Strike Harga $ 10.00: Pembeli kontrak Opsyen ini perlu membayar $ 0.11 kepada penjual
Dalam pembaca excel yang dilampirkan boleh memasukkan nilai saham dia / dia menjangka saham berada pada akhir sesi dagangan pada 1 st November 2019 dan mencari bagaimana keuntungan yang dibuat oleh pembeli dan penjual setiap kontrak ini .
Pilihan panggilan
- Harga Strike: $ 10.50
- Premium Opsyen: $ 0.08
- Harga Stok pada Tamat Tempoh: $ 12
Pilihan Panggilan untuk Pembeli dan Penjual
Letakkan Pilihan
- Harga Strike: $ 10.00
- Premium Opsyen: $ 0.11
- Harga Stok pada Tamat Tempoh: $ 9
Letakkan Pilihan untuk Pembeli dan Penjual
Rujuk lembaran excel yang diberikan di atas untuk pengiraan terperinci.
Kelebihan Perjanjian Opsyen
- Perjanjian opsyen digunakan sebagai alat pengurusan risiko. Berjangka panjang pada kontrak opsyen boleh digunakan untuk melindungi pergerakan yang mendasari.
- Dapat digunakan untuk membuat spekulasi tanpa harus memiliki pendedahan kepada yang mendasari
- Perjanjian opsyen memberikan leverage dan keseluruhan nilai kontrak tidak diperlukan untuk membuat perjanjian.
Kelemahan Perjanjian Opsyen
- Ini adalah aset yang merosot dan nilainya menyusut apabila ia semakin hampir.
- Sebagai instrumen leverage, mereka sangat peka terhadap pergerakan aset yang mendasari.
Kesimpulannya
Perjanjian opsyen dalam bidang derivatif kewangan adalah instrumen yang sangat serba boleh dan dapat digunakan untuk membuat spekulasi atau melindungi kedudukan yang telah dipegang.
