Apakah Analisis Portofolio?
Analisis Portofolio adalah salah satu bidang pengurusan pelaburan yang membolehkan peserta pasaran menganalisis dan menilai prestasi portfolio (ekuiti, bon, pelaburan alternatif dll) dengan objektif untuk mengukur prestasi secara relatif dan mutlak bersama dengan risiko yang berkaitan.
Alat yang Digunakan dalam Analisis Portofolio
Beberapa nisbah teratas yang digunakan adalah seperti berikut -
1) Memulangkan Pulangan Tempoh
Ini mengira pulangan keseluruhan dalam tempoh pegangan pelaburan
Pulangan Tempoh Pegangan = ((Nilai Akhir-Nilai Permulaan) + Dividen Diterima) / Nilai Permulaan
2) Purata Aritmetik
Ia mengira pulangan purata keseluruhan portfolio
Purata Aritmetik = (R1 + R2 + R3 +… + Rn) / n
R - Pulangan Aset Individu
3) Nisbah Sharpe
Ia mengira lebihan pulangan melebihi keuntungan bebas risiko per unit risiko portfolio
Formula Nisbah Sharpe = (Pulangan yang Dijangka - Kadar pulangan Bebas Risiko) / Sisihan Piawai (Volatiliti)
4) Alpha
Ia mengira perbezaan antara pulangan portfolio sebenar dan jangkaan pulangan
Alpha portfolio = Kadar pulangan portfolio sebenar - Kadar Pulangan Portfolio yang Dijangkakan
5) Kesalahan Penjejakan
Ia mengira sisihan piawai dari kelebihan pulangan berkenaan dengan kadar pulangan penanda aras
Formula Ralat Penjejakan = Rp-Rb
Rp = Pengembalian Portofolio, Rb - Pulangan Penanda Aras
6) Nisbah Maklumat
Ini mengira kejayaan strategi pengurus pelaburan aktif dengan mengira lebihan pulangan dan membahagikannya dengan mengesan kesalahan
Formula nisbah maklumat = (R p - R b ) / Kesalahan penjejakan
Rp = Pengembalian Portofolio, Rb - Pulangan Penanda Aras
7) Nisbah Sortino
Ia mengira lebihan pulangan di atas dan di atas pulangan bebas risiko per unit pulangan aset negatif
Formula Nisbah Sortino = (Rp - Rf) / σd
Rp = Pengembalian Portofolio, Rf - Kadar Bebas Risiko, σd = sisihan piawai pulangan aset negatif
Contoh Analisis Portofolio
Mari kita fahami konsep ini dengan lebih terperinci dengan bantuan beberapa contoh dengan menggunakan alat yang popular seperti yang dibincangkan.
Contoh # 1
Ryan melabur dalam portfolio saham seperti yang dibincangkan di bawah. Berdasarkan maklumat tersebut, hitung pulangan tempoh pegangan portfolio:
Berikut adalah formula pemulangan tempoh pegangan penggunaan.
Contoh # 2
- Pelaburan Venus sedang berusaha untuk melakukan analisis portfolio salah satu dana nya iaitu pertumbuhan 500 menggunakan ukuran prestasi tertentu. Dana ini mempunyai nisbah maklumat 0.2 dan risiko aktif 9%. Dana tersebut ditanda aras berbanding S&P 500 dan mempunyai nisbah Sharpe 0.4 dengan sisihan piawai 12%.
- Pelaburan Venus telah memutuskan untuk membuat portfolio baru dengan menggabungkan pertumbuhan 500 dan penanda aras S&P 500. Kriteria tersebut adalah untuk memastikan nisbah Sharpe 0.35 atau lebih sebagai sebahagian daripada analisis. Venus telah memutuskan untuk melakukan analisis portfolio portfolio yang baru dibuat dengan menggunakan ukuran risiko berikut:
Nisbah Sharpe
Risiko Aktif Optimum Portfolio Baru = (Nisbah Maklumat / Nisbah Sharpe) * Sisihan Piawai Penanda Aras S&P 500
Oleh itu, Nisbah Sharpe Portofolio Baru = (Nisbah Maklumat 2 + Nisbah Sharpe 2)
Oleh itu, nisbah tajam kurang dari 0.35 dan venus tidak dapat membuat pelaburan dalam dana tersebut.
Contoh # 3
Pelaburan Raven cuba menganalisis prestasi portfolio dua pengurus dana Mr. A dan Mr. B.
Pelaburan Raven melakukan analisis portfolio menggunakan nisbah maklumat kedua pengurus dana dengan nisbah maklumat yang lebih tinggi bertindak sebagai ukuran prestasi unggul.
Butiran berikut yang disebutkan di bawah digunakan untuk mengukur nisbah maklumat untuk tujuan analisis portfolio:
Dengan nisbah maklumat yang lebih tinggi, pengurus dana B telah memberikan prestasi yang unggul.
Langkah Analisis Portofolio
- # 1 - Memahami Harapan Pelabur dan Karakteristik Pasaran - Langkah pertama sebelum analisis portfolio adalah untuk menyelaraskan jangkaan pelabur dan pasaran di mana Aset tersebut akan dilaburkan. Penyegerakan jangkaan pelabur dengan tepat terhadap risiko dan pulangan dan faktor pasaran banyak membantu mencapai objektif portfolio.
- # 2 - Mendefinisikan Alokasi Aset dan Strategi Penerapan - Ini adalah proses saintifik dengan bias subjektif dan sangat mustahak untuk menentukan jenis aset yang akan dilaburkan oleh portfolio apa alat yang akan digunakan dalam menganalisis portfolio, jenis penanda aras portfolio mana yang akan dibandingkan dengan, kekerapan pengukuran prestasi tersebut dan sebagainya.
- # 3 - Menilai Prestasi dan Membuat Perubahan jika Diperlukan - Setelah tempoh yang dinyatakan seperti yang ditentukan dalam langkah sebelumnya prestasi portfolio akan dianalisis dan dinilai untuk menentukan apakah portfolio mencapai objektif yang dinyatakan dan tindakan pemulihan, jika ada, diperlukan. Selain itu, sebarang perubahan dalam objektif pelabur juga digabungkan untuk memastikan analisis portfolio terkini dan memastikan jangkaan pelabur tetap terkawal.
Kelebihan
- Ini membantu para pelabur untuk menilai prestasi secara berkala dan membuat perubahan pada strategi Pelaburan mereka jika analisis tersebut memerlukan.
- Ini membantu dalam membandingkan bukan hanya portfolio dengan penanda aras untuk perspektif pengembalian tetapi juga untuk memahami risiko yang diambil untuk memperoleh pulangan tersebut yang memungkinkan pelabur memperoleh pulangan yang disesuaikan dengan risiko.
- Ini membantu menyusun semula strategi pelaburan dengan objektif pelaburan yang berubah-ubah oleh pelabur.
- Ini membantu dalam memisahkan prestasi rendah dan prestasi lebih baik dan dengan itu, pelaburan dapat diperuntukkan.
Kesimpulannya
Analisis portfolio adalah bahagian yang sangat diperlukan dalam pengurusan pelaburan dan harus dilakukan secara berkala untuk mengenal pasti dan memperbaiki penyimpangan yang dilihat terhadap objektif pelaburan. Objektif penting lain adalah yang ingin dicapai adalah untuk mengenal pasti jumlah risiko yang diambil untuk mencapai pulangan yang diinginkan dan sama ada risikonya diambil sepadan dengan pulangan yang dicapai oleh pelabur. Ringkasnya, ini adalah tugas yang kompleks dan memerlukan kepakaran dan bimbingan profesional untuk menjadikannya berdampak.
