Apa itu Penyebaran Keretakan?
Crack Spread adalah perbezaan harga antara bahan mentah dan barang jadi dan biasanya digunakan dalam Industri Minyak & Gas, di mana, penyebaran retak didefinisikan sebagai perbezaan kos antara tong minyak mentah (bahan mentah) dan produk petroleum akhir ( barang siap seperti petrol, minyak bakar, dan lain-lain). Ia mendapati kaitannya dengan pelabur, peniaga, dan arbitrageurs.
Jenis Penyebaran Keretakan
# 1 - Ringkas
Produk tunggal (biasanya keluaran seperti petrol, minyak bahan bakar) dibandingkan dengan minyak mentah input untuk mengetahui perbezaan yang merupakan penyebaran antara kedua produk tersebut. Ini boleh menjadi positif atau negatif. Penyebaran positif berlaku apabila harga output halus lebih banyak daripada minyak mentah (input) dan sebaliknya.
# 2 - Mempelbagaikan
Di bawah jenis ini, penyebaran melibatkan beberapa produk (biasanya produk sampingan seperti petrol, minyak bahan bakar, dll) dalam nisbah yang telah ditentukan (kebanyakannya 3-2-1), tetapi boleh berbeza-beza bergantung pada campuran produk dan campuran margin.
Contoh Penyebaran Keretakan (3-2-1)
Mari kita fahami konsep spread spread dengan bantuan contoh praktikal dan fahami bagaimana perubahan harga input mempengaruhi keseluruhan spread.
Aries International adalah syarikat kilang minyak yang berpusat di Atlanta. Syarikat ini membeli minyak mentah bahan mentah dari salah satu pembekal minyak mentah utama Aramco inc. Aries menyempurnakan minyak mentah yang dibeli dari Aramco inc menjadi produk penapis utama seperti petrol dan minyak bahan bakar yang merupakan sumber pendapatan utama perniagaan. Kos utama untuk Aries antarabangsa menyumbang kepada kos minyak mentah. Syarikat ini beroperasi dan melindungi risiko dengan penyebaran retak 3-2-1.
Penyebaran retak 3-2-1 bermaksud Membeli 3 tong minyak mentah dan menjual 2 tong petrol dan 1 tong minyak bakar
Mari kita anggap perkara berikut:
- Minyak Mentah: $ 59 setong
- Petrol: $ 1.8 per galon
- Minyak Bahan Bakar : $ 1.3 per Galon
Berdasarkan maklumat di atas dan penyebaran retak 3-2-1; dengan harga yang berlaku, ini akan muncul untuk:
Selama tiga bulan ke depan, harga minyak mentah meningkat menjadi $ 65 kerana pergolakan politik di timur tengah yang menyebabkan Aramco mengenakan harga yang lebih tinggi dari Aries international. Sebaliknya, disebabkan musim panas di Atlanta, Aries terpaksa menjual hasil petrol dan minyak bahan bakarnya dengan harga yang lebih rendah kerana permintaan yang rendah terhadap produk ini pada musim ini. Perincian harga yang disemak ditunjukkan di bawah:
Dengan maklumat baru, mari kita mengira ini:
Oleh itu, kita melihat bagaimana perubahan harga minyak mentah (bahan mentah) dan harga petrol output dan minyak bahan bakar mempengaruhi margin penyebaran retak secara substansial dari positif $ 28.80 ke negatif $ 3.90.
Kelebihan
- Ini membantu pelabur yang berminat melabur dalam bon dan debentur syarikat dalam industri minyak dan kilang dengan memberi mereka gambaran mengenai margin syarikat.
- Ini membantu dalam memahami komponen utama yang mempengaruhi margin syarikat dalam perniagaan kilang.
- Ia sering digunakan oleh arbitrageurs, trader, dan juga oleh pelabur.
Kekurangan
- Ia sangat tidak menentu dan menghasilkan spekulasi berlebihan oleh peniaga.
- Ini sangat dipengaruhi oleh keadaan politik negara. Bagi negara-negara yang kebanyakannya mengimport minyak mentah dan sebahagian besar kilang minyak adalah milik pemerintah, kesan penyebarannya lebih jelas.
- Ini dipengaruhi oleh keadaan cuaca bermusim serta permintaan untuk output petrol dan output minyak bakar lain dari minyak mentah bervariasi berdasarkan pada keadaan cuaca musiman.
Perkara Penting
- Pembelian atau penjualan penyebaran retak adalah berdasarkan pandangan dan harapan para pelaku pasaran.
- Sekiranya peserta pasaran menjangkakan bahawa harga minyak mentah akan turun dan permintaan produk yang ditapis akan meningkat maka mereka pada umumnya akan membeli spread retak iaitu menjual niaga hadapan minyak mentah dan membeli niaga hadapan produk yang ditapis.
- Begitu juga, jika pelaku pasaran menjangkakan bahawa harga minyak mentah akan meningkat dan permintaan produk yang ditapis seperti petrol dll akan turun, mereka pada umumnya akan menjual spread retak iaitu membeli niaga hadapan minyak mentah dan menjual niaga hadapan produk yang ditapis.
Kesimpulannya
Ini adalah penjejak penting bagi mereka yang berurusan atau berkaitan dengan pasaran komoditi terutamanya minyak mentah dan produk penyusunnya. Ini adalah salah satu kayu ukur penting di mana syarikat kilang dinilai. Ini juga mempunyai kaitan penting bagi peniaga di pasaran komoditi dan pelebaran atau penyempitan penyebaran retak adalah tanda klasik untuk memahami pergerakan harga minyak mentah. Ketika penyebaran retak melebar, ini merupakan petunjuk bahawa harga minyak mentah akan naik dan ketika menyempit, itu adalah petunjuk bahawa harga minyak mentah akan turun ceteris paribus.
