Definisi Bon Yankee
Bon Yankee adalah bon yang dikeluarkan oleh entiti asing seperti bank asing atau institusi kewangan asing dan diterbitkan dan diperdagangkan di Amerika Syarikat dalam mata wang dolar AS. Bon ini dikawal oleh Akta Sekuriti 1933, dan banyak dokumen diperlukan untuk membuatnya didaftarkan. dan dinilai oleh agensi penarafan kredit seperti Moody's, S&P.
Bon Yankee terbalik juga tersedia, yang diperdagangkan dan dikeluarkan di luar AS dan mata wang negara masing-masing.
Hubungan Bon Yankee dengan Harga Bon
Harga hasil dan bon berkaitan terbalik. Apabila harga bon meningkat, hasilnya jatuh, bon menjadi mahal bagi pelabur kerana kenaikan harga. Begitu juga, harga bon jatuh apabila hasil meningkat apabila semakin banyak pelabur bersedia melabur dalam bon. Tempoh, kupon, hasil adalah faktor utama yang bertanggungjawab terhadap harga bon Yankee.
Di mana,
- C = pembayaran kupon secara berkala
- Y = hasil hingga matang (YTM)
- F = nilai muka bon
- T = masa
Ringkasnya, harga bon Yankee adalah nilai sekarang semua aliran tunai bon masa depan.
Sekiranya pembayaran kupon dibuat setiap tahun, maka kadar kupon dan YTM dibahagi dua. Bergantung pada kekerapan pembayaran kupon, kadar dan hasil kupon harus disesuaikan.
YTM digunakan sebagai kadar potongan untuk mencapai nilai bon semasa.
Contohnya
Bon Yankee dengan nilai muka 1000 $ dengan kadar kupon 4% dan YTM 4%, dan tempoh matang 5 tahun.
Harga bon menggunakan formula di atas akan menjadi $ 1000. Ini kerana kupon dan YTM adalah sama. Apabila kupon dan YTM berbeza, bon dijual pada harga premium atau diskaun.
Sekiranya YTM adalah 3% dan 5%, selebihnya dari pemboleh ubah lain tetap sama, harga bon masing-masing adalah 1037.17 $ dan 964.54 $. Apabila YTM jatuh, harga bon akan naik dan sebaliknya pada kenaikan YTM. Apabila YTM jatuh, bon yang mempunyai kadar kupon tetap menjadi popular di pasaran; oleh itu bon akan tersedia dengan harga premium.
Sebaliknya, apabila YTM naik, bon yang mempunyai kadar kupon tetap menjadi kurang menarik daripada pelaburan pasaran lain, maka bon akan tersedia dengan potongan harga.
Kelebihan
- Ini membantu dalam kepelbagaian portfolio bagi pelabur untuk melakukan pelaburan di negara-negara berkembang yang berbeza kerana penerbit bon adalah entiti yang berlainan di luar AS yang melabur di pasaran bon AS dengan menerbitkan bon Yankee.
- Pemegang bon dilindungi dari risiko mata wang kerana bon dikeluarkan dalam mata wang USD USD, dan pembayaran balik juga dalam USD; oleh itu akan ada risiko mata wang yang boleh diabaikan.
- Bon ini diperdagangkan secara aktif di pasaran hutang AS; oleh itu bon Yankee menawarkan kecairan tertinggi kepada pelabur bon.
- Ia mempunyai kesan yang lebih rendah kerana faktor politik dan ekonomi yang berlaku di AS. Harga bon tidak akan berubah secara drastik.
- Penerbit mendapat akses ke pasaran AS setelah memenuhi syarat SEC yang rumit.
- Penerbit mempunyai dana yang tersedia untuk jangka masa yang lebih lama kerana tempoh bon yang lebih lama.
- Pasar sering dapat menyediakan dana dengan biaya yang lebih rendah daripada yang ada di pasar lain.
- Ia juga bertindak sebagai lindung nilai semula jadi sekiranya penerbit bon mempunyai jangka hayat yang lebih lama di pasaran AS.
- Ia menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada hasil yang lebih rendah pada portfolio pelaburan Amerika yang lain.
Kekurangan
- Prinsip asas pasaran kewangan - semakin tinggi risikonya, semakin tinggi ganjarannya. Menurunkan risiko menurunkan pahala; oleh itu pelabur harus mempunyai selera risiko yang besar untuk menanggung kerugian
- Sebilangan bon Yankee boleh berubah menjadi bon sampah sekiranya prestasi kewangan Syarikat tidak memuaskan. Juga, syarikat asing ditadbir oleh undang-undang negara mereka; sebarang perubahan yang tidak menguntungkan dalam ekonomi negara akan memberi kesan kepada prestasi Syarikat.
- Kesalahan mata wang mungkin berlaku di syarikat asing. Syarikat telah meminjam dalam Dolar AS, tetapi sebahagian besar pendapatan mungkin bukan dalam Dolar AS, ia akan berada dalam mata wang asal syarikat, dan jika mata wang asal menyusut berbanding Dolar maka syarikat harus menguruskan kedudukan risiko terbuka dengan berkesan agar membayar pemegang bon dan meminimumkan kerugian mata wang.
- Seorang penerbit bon mesti melalui prosedur pendaftaran yang rumit dengan SEC dan formaliti undang-undang lain kerana penerbitan bon Yankee menjadi prosedur yang memakan masa.
- Selepas krisis subprima, bon Yankee menjadi popular di pasaran Amerika kerana penawaran hasil yang lebih baik daripada bon domestik. Oleh itu, bon ini dijual dengan baik apabila kadar faedah di AS lebih rendah.
Kesimpulannya
Kita dapat menyimpulkan bahawa bon Yankee telah menjadi popular dalam krisis pasca global AS pada tahun 2008. Pelabur Amerika mendapat peluang untuk memanfaatkan ekonomi baru muncul dan mempelbagaikan portfolio pelaburan mereka. Walau bagaimanapun, bon ini bukanlah pelaburan tanpa risiko. Melabur dalam bon Yankee bukanlah secawan teh setiap orang. Melalui pemahaman, ketekunan wajar syarikat, undang-undang tempatan, penyata kewangan diperlukan sebelum mengambil langkah pelaburan yang besar.
Penerbit bon Yankee juga mendapat kelebihan pasaran modal AS yang paling stabil untuk mengumpulkan dana untuk keperluan jangka panjang. Juga, terbitan bon tersebut boleh bertindak sebagai lindung nilai semula jadi untuk pengumpulan masa depan berbanding dengan piutang syarikat.
