Makna Profil NPV
Profil nilai kini bersih (NPV) syarikat merujuk kepada grafik yang menunjukkan nilai kini bersih projek yang dipertimbangkan berkenaan dengan pelbagai kadar diskaun yang berbeza di mana nilai kini bersih projek diplotkan pada paksi-Y graf dan kadar diskaun ditunjukkan pada paksi-X grafik.
Hubungan antara kadar diskaun dan NPV adalah songsang. Apabila kadar diskaun 0%, profil NPV memotong paksi menegak. Profil NPV sensitif terhadap harga diskaun. Kadar diskaun yang lebih tinggi menunjukkan aliran tunai berlaku lebih awal, yang berpengaruh kepada NPV. Pelaburan awal adalah aliran keluar kerana pelaburan dalam projek.
Komponen
Berikut adalah komponen Profil NPV
- Kadar Pulangan Dalaman (IRR): Kadar pulangan, yang membuat projek NPV adalah sifar, disebut sebagai IRR. Ini adalah salah satu faktor penting semasa mempertimbangkan projek yang menguntungkan.
- Kadar Crossover: Apabila dua projek mempunyai NPV yang sama, iaitu, apabila NPV dua projek saling bersilang, ia dipanggil kadar crossover
Sekiranya dua projek saling eksklusif, kadar diskaun dianggap sebagai faktor penentu untuk membezakan antara projek.
Langkah Menyiapkan Profil NPV
Pertimbangkan ada dua projek. Untuk membina profil NPV, langkah-langkah ini harus dipertimbangkan
- Langkah 1 - Cari NPV kedua-dua projek pada 0%.
- Cari NPV untuk projek A
- Cari NPV untuk projek B
- Langkah 2 - Cari Kadar Pulangan Dalaman (IRR) untuk kedua-dua projek.
- Cari IRR untuk Projek A
- Cari IRR untuk Projek B
- Langkah 3 - Cari titik silang
- Sekiranya NPV lebih besar daripada sifar, daripada menerima pelaburan
- Sekiranya NPV lebih rendah daripada sifar, daripada menolak pelaburan
- Dari NPV sama dengan pelaburan, maka itu adalah marginal
Peraturan-peraturan ini berlaku apabila diasumsikan bahawa syarikat itu mempunyai tunai dan waktu yang tidak terbatas untuk menerima semua projek yang menghalangnya. Namun, itu tidak benar di dunia nyata. Syarikat biasanya mempunyai sumber yang terhad dan perlu memilih beberapa daripada banyak projek.
Contoh
Mari kita memahami perkara ini dengan lebih baik dengan melihat contohnya.
Pertimbangkan projek A yang memerlukan pelaburan awal $ 400 juta. Projek ini dijangka menghasilkan aliran tunai $ 160 juta untuk empat tahun akan datang.
Pertimbangkan projek B yang lain, yang memerlukan pelaburan awal $ 400 juta dan tidak ada aliran tunai dalam tiga tahun akan datang dan $ 800 juta pada tahun lalu.
Untuk memahami betapa sensitifnya aliran tunai ini terhadap aliran tunai, mari kita pertimbangkan pelbagai kadar diskaun - 0%, 5%, 10%, 15%, 18.92%, dan 20%
Nilai kini bersih aliran tunai ini dapat ditentukan dengan menggunakan kadar ini. Ini ditunjukkan dalam format jadual di bawah.
| Kadar diskaun | NPV untuk Projek A | NPV untuk Projek B | ||
| 0% | $ 240 | $ 400 | ||
| 5% | $ 167.35 | $ 258.16 | ||
| 10% | $ 107.17 | $ 146.41 | ||
| 15% | $ 56.79 | $ 57.40 | ||
| 18.92% | $ 22.80 | 0 | ||
| 20% | $ 14.19 | $ 14.19 |
Perkara penting lain yang harus dipertimbangkan adalah bahawa jika Projek Y diambil pada kadar yang lebih tinggi, daripada projek tersebut akan mempunyai NPV negatif dan oleh itu tidak menguntungkan
(Harap maklum bahawa terdapat pelbagai cara untuk mengira Profil NPV (Nilai Sekarang Bersih) seperti kaedah formula, kalkulator Kewangan, dan cemerlang. Kaedah yang paling popular adalah kaedah excel)
Memetakan Profil NPV ini pada grafik akan menunjukkan kepada kita hubungan antara projek-projek ini. Dengan menggunakan titik-titik ini, kita juga dapat mengira kadar crossover, iaitu, kadar NPV kedua-dua projek itu sama.
Grafik berikut adalah profil NPV bagi projek A dan Projek B.
Seperti yang dibincangkan di atas, sekitar 15% adalah kadar silang. Ini digambarkan dalam grafik di mana dua baris Projek A dan Projek B bertemu.
Untuk Projek B, 18.92% adalah kadar yang menjadikan NPV projek menjadi sifar. Kadar ini dikenali sebagai kadar pulangan dalaman. Seperti dalam grafik, di sinilah garis melintasi paksi-X.
Melihat nilai profil NPV (Nilai Hadir Bersih) yang berbeza, dinyatakan bahawa Projek A berprestasi lebih baik pada 18.92% dan 20%. Sebaliknya, Projek Y berprestasi lebih baik pada kadar 5%, 10% dan juga 15% kerana kadar diskaun meningkatkan penurunan NPV. Ini juga berlaku di dunia nyata apabila kadar diskaun meningkat, perniagaan harus memasukkan lebih banyak wang ke dalam projek; ini meningkatkan kos projek. Semakin curam keluknya, semakin banyak projek peka terhadap kadar faedah.
Pertimbangkan senario di mana terdapat dua projek yang saling eksklusif. Dalam kes ini, kadar diskaun menjadi faktor penentu. Dalam contoh di atas, apabila kadarnya lebih rendah, projek B berkinerja lebih baik. Kadar yang lebih rendah adalah di sebelah kiri kadar crossover.
Sebaliknya, projek A berprestasi lebih baik pada kadar yang lebih tinggi. Itu di sebelah kanan kadar silang
Di manakah Profil NPV Digunakan?
Profil NPV (Nilai Kini Bersih) digunakan oleh syarikat untuk penganggaran modal. Penganggaran modal adalah proses yang digunakan oleh perniagaan untuk menentukan pelaburan mana yang menguntungkan. Motif perniagaan ini adalah untuk membuat keuntungan bagi pelabur, pemiutang, dan lain-lain. Ini hanya dapat dilakukan apabila keputusan pelaburan yang mereka buat menghasilkan peningkatan ekuiti. Alat lain yang digunakan adalah IRR, indeks keuntungan, tempoh pembayaran balik, tempoh pembayaran balik terdiskaun, dan kadar pulangan perakaunan.
Nilai kini bersih terutamanya mengukur peningkatan bersih dalam ekuiti syarikat dengan mengerjakan projek. Ini pada asasnya adalah perbezaan antara nilai semasa aliran tunai dan pelaburan awal berdasarkan kadar diskaun. Kadar potongan terutamanya ditentukan berdasarkan gabungan hutang dan ekuiti yang digunakan untuk membiayai pelaburan dan membayar hutang tersebut. Ini juga menggabungkan faktor risiko, yang wujud dalam pelaburan. Projek dengan profil NPV positif dianggap sebagai projek yang memaksimumkan NPV dan merupakan projek yang dipilih untuk pelaburan.
