Apakah Volatiliti Tersirat dalam Pilihan?
Volatility Tersirat merujuk pada metrik yang digunakan untuk mengetahui kemungkinan perubahan harga sekuriti yang diberikan sesuai dengan sudut pandang pasar dan sesuai dengan formula Implied Volatility dihitung dengan meletakkan harga pasar pilihan dalam model Black-Scholes.
Penjelasan
Volatilitas tersirat (IV) mengukur kemungkinan perubahan harga sekuriti dan membantu pelabur di mana pelaburan mereka akan bergerak pada masa akan datang dengan meramalkan penawaran & permintaan dan pergerakan harga sekuriti, yang seterusnya membantu memahami harga kontrak opsyen. Ini berdasarkan faktor-faktor tertentu (termasuk jangkaan harga sekuriti pasar) yang mempengaruhi harga sekuriti dan biasanya dinyatakan dalam peratusan harga saham, menunjukkan sisihan piawai yang berkaitan dengan jangka waktu tertentu. Simbol yang digunakan untuk menunjukkan Volatilitas Tersirat adalah σ (sigma).
Sekiranya jangkaan pasaran naik atau permintaan meningkat, turun naik tersirat meningkat, yang seterusnya akan meningkatkan komponen harga premium pilihan. Sebaliknya, jika jangkaan pasaran jatuh atau permintaan keselamatan turun, turun naik tersirat juga turun dan mengakibatkan penurunan komponen harga premium pilihan. Ini bergantung pada konsensus pasaran dan menggambarkan pandangan pasaran.
Contoh Volatiliti Tersirat
Saham Pixer LLP kini diperdagangkan pada $ 50 sesaham di pasaran. Anggaplah pasar menganggap bahawa harga saham akan naik, yang akan mengakibatkan permintaan meningkat untuk saham tersebut. Oleh kerana permintaan saham meningkat, akan ada peningkatan dalam turun naik yang tersirat, yang akan menjadikan premium untuk opsyen jauh lebih tinggi.
Mari kita anggap bahawa turun naik yang tersirat untuk stok ini adalah 20%. Harga terendah dalam satu tahun adalah $ 32, dan yang tertinggi pada tahun yang sama adalah $ 64. Pasaran meramalkan harga bergerak dalam lingkungan 20%.
- 20% dari $ 50 ke atas adalah $ 60
- 20% dari $ 50 ke bawah adalah $ 40
Pasaran menganggap bahawa harga saham pada akhir tahun adalah antara $ 40 dan $ 60. Menurut teori, 68% pasaran menganggap bahawa harganya berada dalam julat yang disebutkan di atas, sedangkan 32% pasaran yang selebihnya berpendapat bahawa harganya akan jatuh sama ada di bawah $ 40 atau melebihi $ 60.
Sebagai pelabur, melihat jumlahnya, strategi yang paling tepat dapat diambil oleh pelabur untuk memperoleh keuntungan maksimum dari pelaburannya. Walaupun, pengiraan ini berdasarkan konsensus pasaran dan tidak mudah dibuat dan boleh mengakibatkan kerugian pelaburan bagi pelabur. Tetapi melihat angka-angka tersebut, seseorang dapat membuat keputusan yang menentukan mengenai strategi apa yang perlu diambil untuk keamanan tertentu. Pasar mungkin tidak bergerak seperti yang diharapkan oleh konsensus pasar, seperti yang terlihat dalam banyak insiden masa lalu di mana pasar berperilaku murni berbeda dari apa yang diharapkan oleh pelaku pasar.
Kelebihan
- Harga opsyen diputuskan berdasarkan turun naik yang tersirat.
- Ini mengukur ketidakpastian perubahan harga sekuriti berdasarkan sentimen pasaran.
- Seorang pelabur atau peniaga boleh merumuskan strategi perdagangannya berdasarkan analisis volatilitas tersirat pilihan.
- Ini membantu dalam memahami sama ada pergerakan harga akan terlalu tinggi atau rendah, yang memberi idea kepada para pelabur mengenai berapa banyak yang harus dilaburkan dalam keselamatan.
Kekurangan
- Turun naik yang tersirat tidak menunjukkan arah di mana harga sekuriti akan bergerak. Ini hanya menunjukkan sama ada pergerakan akan tinggi atau rendah.
- Sebarang berita yang berkaitan dengan keselamatan boleh memberi kesan terhadap turun naik yang tersirat, menjadikannya sensitif terhadap kejadian yang tidak dijangka.
- Asas-asasnya tidak dipertimbangkan ketika menghitung turun naik tersirat, dan ini berdasarkan pada harga, penawaran & permintaan, dan nilai waktu.
- Sangat bergantung pada konsensus pasaran dan boleh mengakibatkan strategi membuat keputusan yang tidak betul, sehingga mengakibatkan kehilangan pelaburan.
Perkara Penting
- Turun naik yang tersirat tidak menggambarkan sama ada pergerakan harga akan positif atau negatif.
- Volatilitas tersirat yang tinggi bermaksud bahawa akan berlaku perubahan harga yang besar. Ia mungkin bergerak lebih tinggi ke arah atas atau sangat rendah ke arah bawah atau mungkin terlalu banyak berayun di antara kedua ujungnya.
- Volatilitas tersirat yang rendah bermaksud bahawa kenaikan harga akan minimum.
- Ia berbeza dengan turun naik sejarah, yang mengukur turun naik berdasarkan data sejarah.
Kesimpulannya
- Ini adalah ukuran perubahan harga sekuriti dalam masa terdekat.
- Di pasaran penurunan harga, harga tinggi kerana pelabur menganggap harga sekuriti akan jatuh, sedangkan, di pasaran bullish, harga rendah kerana pelabur menganggap harganya akan naik di masa depan.
- Ini memainkan peranan utama dalam menentukan harga opsyen.
- Semasa mengira Volatility Tersirat, faktor penentu adalah permintaan & penawaran dan nilai masa.
- Black - Scholes - Formula model Merton boleh digunakan untuk mengira volatiliti tersirat dengan menggunakan pengiraan terbalik jika semua nilai lain ada.
- Ini diukur berdasarkan konsensus umum pasar bersama dengan parameter tertentu dan dapat berubah menjadi ramalan pergerakan harga yang salah.
