Soalan Temuduga Perbankan Pelaburan Teratas (dan Jawapan)
Tujuan Soalan dan Jawapan Wawancara Perbankan Pelaburan ini adalah untuk membantu anda mengetahui topik temu ramah perbankan pelaburan. Sebagai seorang yang lebih segar dalam bidang ini, saya pasti anda mungkin mengalami kegelisahan mengenai apa dan bagaimana untuk mempersiapkan langkah pertama anda dalam dunia kewangan ini. Mungkin ada sejumlah besar soalan yang dapat diajukan mengenai topik perbankan pelaburan dan kerana sukar untuk membahas semuanya di sini, kami akan membincangkan beberapa dari mereka yang penting.
Semasa membaca tulisan ini, saya mencadangkan anda untuk terus aktif menjawab soalan sebelum memeriksa jawapan yang betul. Ini akan membantu anda mengembangkan kebiasaan sumbang saran dan menjawab soalan-soalan ini secara tersusun. Sila anggap ini sebagai draf pertama artikel. Saya akan terus mengemas kini ini dengan lebih banyak soalan dan jawapan berdasarkan maklum balas anda.
Wawancara pada masa ini tidak mempunyai soalan biasa yang merangkumi asas konsep kewangan. Pewawancara mahu calon berfikir dan mengelakkan teori yang biasanya diketahui oleh semua orang. Oleh kerana soalan-soalan ini adalah soalan teknikal, selalu ada jawapan yang betul, jadi sekiranya anda mendapati diri anda tidak mengetahui jawapan tertentu, jangan cuba dan palsu. Lebih baik mengaku bahawa anda tidak tahu.
Soalan Temuduga Perbankan Pelaburan telah dibahagikan kepada 6 topik berikut
- Perakaunan
- Kewangan korporat
- Penilaian
- Penggabungan dan Perolehan (M&A)
- Tawaran Awam Permulaan (IPO)
- Pelbagai
# 1 - Perakaunan
Soalan 1
Beritahu saya mengenai tiga penyata kewangan yang paling penting dan apakah kepentingannya
Ini adalah salah satu soalan wawancara perbankan pelaburan yang paling sering ditanya.
- Tiga penyata kewangan utama adalah Penyata Pendapatan, Lembaran Imbangan dan Penyata Aliran Tunai. Bercakap mengenai kepentingannya, penyata pendapatan memberikan hasil dan perbelanjaan syarikat dan menunjukkan pendapatan bersih terakhir yang dihasilkannya dalam jangka masa tertentu.
- The kunci kira-kira s ignifies aset syarikat yang seperti hartanah, loji dan peralatan, wang tunai, inventori, dan sumber lain. Begitu juga, ia melaporkan liabiliti yang merangkumi ekuiti, hutang, dan akaun Pemegang Saham yang perlu dibayar. Lembaran imbangan sedemikian rupa sehingga aset akan selalu setara dengan Liabiliti dan ekuiti pemegang saham.
- Terakhir, terdapat penyata aliran tunai yang melaporkan perubahan tunai bersih. Ia memberikan aliran tunai dari aktiviti operasi, pelaburan dan pembiayaan syarikat.
Soalan # 2
Sekiranya anda mempunyai peluang untuk menilai daya maju kewangan syarikat mana penyata yang akan anda pilih dan mengapa?
- Ia adalah penyata aliran tunai. Sebabnya adalah bahawa ia memberikan gambaran yang benar tentang berapa banyak wang yang dijana perniagaan secara sebenar.
- Oleh itu, aliran tunai adalah perkara utama yang sebenarnya anda perhatikan semasa anda menganalisis keseluruhan kesihatan kewangan perniagaan.
Soalan # 3
Katakan bahawa perbelanjaan susut nilai meningkat sebanyak $ 100. Bagaimana ini mempengaruhi penyata kewangan?
- Penyata Pendapatan: Dengan perbelanjaan susut nilai yang menurun Pendapatan Operasi akan menurun sebanyak $ 100 dan dengan mengandaikan kadar cukai 40%, Pendapatan Bersih akan turun sebanyak $ 60.
- Penyata Aliran Tunai: Pendapatan Bersih di bahagian atas penyata aliran tunai turun sebanyak $ 60, tetapi Susutnilai $ 100 adalah perbelanjaan bukan tunai yang akan ditambah kembali, jadi keseluruhan Aliran Tunai dari Operasi naik sebanyak $ 40. Tanpa perubahan lebih lanjut, Perubahan Bersih Tunai secara keseluruhan meningkat sebanyak $ 40.
- Lembaran Imbangan: Di sisi aset kerana susutnilai, Tumbuhan, Harta & Peralatan turun sebanyak $ 100, dan Tunai naik sebanyak $ 40 dari perubahan pada Penyata Aliran Tunai.
Soalan # 4
Bayangkan keadaan di mana pelanggan membayar telefon bimbit dengan kad kredit. Seperti apa perakaunan berasaskan tunai berbanding akruan?
- Dalam hal perakaunan berasaskan tunai, pendapatan tidak akan diperhitungkan sehingga syarikat mengenakan kad kredit pelanggan, memperoleh kebenaran dan memasukkan dana ke dalam akaun banknya.
- Selepas catatan ini akan ditunjukkan sebagai pendapatan dalam penyata pendapatan dan juga sebagai wang tunai dalam kunci kira-kira.
- Berbanding dengan perakaunan akruan, ia akan segera ditunjukkan sebagai Pendapatan. Tetapi ia tidak akan muncul sebagai Tunai dalam Kunci Kira-kira, sebaliknya akan ditunjukkan sebagai Akaun Belum Terima.
- Hanya setelah jumlah tersebut dimasukkan ke dalam akaun bank syarikat, ia akan dilaporkan sebagai wang tunai.
Juga, lihat penjelasan terperinci ini mengenai Perakaunan Tunai vs Akrual.
# 2 - Kewangan Korporat
Soalan # 5
Apakah formula untuk mengira WACC?
Jangkakan soalan temu ramah perbankan pelaburan ini.
- WACC = Kos Ekuiti * Perkadaran Ekuiti + Kos hutang * Perkadaran hutang (kadar 1-cukai). Di mana, Kos ekuiti dikira menggunakan Model Penetapan Aset Modal (CAPM).
- Rumusnya adalah Kos Ekuiti = Kadar bebas risiko + Beta * Premium risiko ekuiti
- Kos Hutang = Kadar bebas risiko pada dasarnya adalah hasil Perbendaharaan AS 10 tahun atau 20 tahun
- Beta dikira berdasarkan betapa berisikonya syarikat dan ekuiti yang setanding
- Premium Risiko adalah peratus di mana stok dijangka melakukan aset "tanpa risiko".
- Bahagian tersebut pada asasnya adalah peratusan berapa banyak struktur modal syarikat yang diambil oleh setiap komponen.
Soalan # 6
Terdapat dua syarikat P dan Q yang sama persis, tetapi satu P mempunyai hutang sedangkan Q tidak mempunyai hutang. Dalam kes ini, yang mana satu daripada dua syarikat yang mempunyai WACC lebih tinggi?
- Dalam syarikat senario ini, Q akan mempunyai WACC yang lebih tinggi, kerana hutang lebih murah daripada ekuiti.
Soalan # 7
Pewawancara pada ketika ini mungkin bertanya kepada anda sebab mengapa hutang dianggap lebih murah?
- Jawapannya adalah seperti berikut; Faedah hutang boleh dikurangkan (oleh itu penggandaan (1 - Kadar Cukai) dalam formula WACC).
- Pemegang hutang akan dibayar terlebih dahulu semasa pembubaran atau muflis.
- Secara naluriah, kadar faedah hutang biasanya lebih rendah daripada nombor Kos Ekuiti yang anda lihat.
- Akibatnya, bahagian Kos Hutang WACC akan menyumbang lebih sedikit kepada jumlah keseluruhan daripada bahagian Kos Ekuiti.
# 3 - Penilaian
Soalan # 8
Huraikan cara-cara syarikat dinilai
Ini adalah satu lagi soalan temu ramah perbankan pelaburan yang sangat biasa.
Analisis transaksi terdahulu
- Ini juga disebut sebagai Transaction Multiple Valuation
- Ini adalah ketika anda melihat berapa banyak orang lain membayar untuk syarikat serupa untuk menentukan berapa nilai syarikat itu.
- Untuk menggunakan kaedah ini dengan berkesan, anda perlu sangat memahami industri syarikat yang anda hargai serta premium biasa yang dibayar untuk syarikat tersebut.
Analisis Syarikat Sebanding
- Analisis syarikat yang setanding adalah serupa dengan Analisis Transaksi Terdahulu kecuali anda menggunakan keseluruhan syarikat sebagai unit penilaian, bukan pembelian syarikat.
- Oleh itu, untuk menggunakan kaedah ini, anda juga akan mencari syarikat yang serupa dengan syarikat yang anda hargai dan melihat harganya kepada pendapatan, EBITDA, harga saham dan pemboleh ubah lain yang anda fikir akan menjadi petunjuk kesihatan syarikat.
Analisis Aliran Tunai Diskaun
- Ini adalah ketika anda menggunakan aliran tunai masa depan, atau apa yang akan dibuat oleh syarikat pada tahun-tahun mendatang, untuk menentukan apa nilai syarikat itu sekarang.
- Untuk mengira DCF, anda perlu mengetahui kemungkinan aliran tunai yang mungkin atau masa depan bagi syarikat untuk 10 tahun akan datang.
- Kemudian fikirkan berapa banyak yang akan berlaku dalam istilah hari ini dengan "mendiskontokan" pada kadar yang akan memberikan pulangan pelaburan.
- Kemudian anda menambah nilai terminal syarikat dan itu akan memberitahu anda berapa nilai syarikat itu.
Soalan # 9
Manakah keadaan di mana kita tidak menggunakan DCF dalam penilaian?
- Kami tidak akan menggunakan DCF dalam penilaian jika syarikat mempunyai aliran tunai yang tidak stabil atau tidak dapat diramalkan atau ketika hutang dan modal kerja berperanan pada asasnya berbeza.
- Sebagai contoh, institusi kewangan seperti bank tidak melabur semula hutang dan modal kerja menjadi sebahagian besar daripada kunci kira-kira mereka - jadi di sini kita tidak menggunakan DCF untuk syarikat seperti itu.
Soalan # 10
Senaraikan gandaan yang paling biasa digunakan dalam penilaian
Soalan penilaian sangat biasa dalam temu ramah perbankan pelaburan.
Ini adalah teknik penilaian relatif yang diberikan di bawah-
- EV / Pendapatan
- EV / EBITDA
- EV / EBIT
- P / E
- P / BV
Soalan # 11
Terangkan secara ringkas pembelian leveraged?
Salah satu soalan teknikal.
- Pembelian leveraged (LBO) adalah ketika syarikat atau pelabur membeli syarikat lain dengan menggunakan wang yang dipinjam, pinjaman atau bahkan bon untuk dapat melakukan pembelian.
- Aset syarikat yang diambil alih biasanya digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman tersebut.
- Kadang kala nisbah hutang dengan ekuiti dalam LBO boleh menjadi 90-10.
- Sebarang peratusan hutang yang lebih tinggi daripada itu boleh menyebabkan kemuflisan.
Soalan # 12
Terangkan nisbah PEG?
- Ini bermaksud nisbah Harga / pendapatan hingga pertumbuhan dan mengambil nisbah P / E dan kemudian menjelaskan seberapa cepat EPS untuk syarikat itu berkembang.
- Saham yang berkembang pesat akan mempunyai nisbah PEG yang lebih tinggi. Stok yang berharga baik akan mempunyai nisbah P / E dan nisbah PEG yang sama.
- Jadi jika nisbah P / E syarikat adalah 20 dan nisbah PEGnya juga 20, mungkin ada yang berpendapat bahawa stoknya terlalu mahal jika syarikat lain dengan EPS yang sama mempunyai nisbah P / E yang lebih rendah, tetapi itu juga bermaksud bahawa ia berkembang lebih cepat kerana kadar PEG adalah 20.
Soalan # 13
Apakah formula untuk Nilai Perusahaan?
- Formula untuk nilai perusahaan adalah: nilai pasaran ekuiti (MVE) + hutang + saham pilihan + faedah minoriti - tunai.
Soalan # 14
Menurut anda, mengapa wang tunai dikurangkan dalam formula nilai perusahaan?
- Sebab mengapa wang tunai dikurangkan adalah bahawa ia dianggap sebagai aset bukan operasi dan kerana Nilai Ekuiti secara tidak langsung menerimanya.
Soalan # 15
Mengapa kita mempertimbangkan nilai perusahaan dan nilai ekuiti?
- Nilai perusahaan menandakan nilai syarikat yang dapat diatribusikan kepada semua pelabur, sedangkan nilai ekuiti mewakili bahagian yang tersedia untuk pemegang saham ekuiti.
- Kami mempertimbangkan kedua-duanya kerana nilai ekuiti adalah jumlah yang dilihat oleh orang ramai, sementara nilai perusahaan mewakili nilai sebenarnya.
Soalan # 16
Apa artinya, jika syarikat mempunyai nilai perusahaan yang negatif?
- Syarikat boleh mempunyai nilai perusahaan yang negatif apabila syarikat itu mempunyai baki tunai yang sangat besar atau permodalan pasaran yang sangat rendah atau kedua-duanya.
- Ini boleh berlaku di syarikat yang berada di ambang kemuflisan atau institusi Kewangan seperti bank, yang mempunyai baki tunai yang besar.
# 4 - Penggabungan dan Pengambilalihan 
Soalan # 17
Terangkan secara ringkas proses perjanjian M&A sisi beli
- Banyak masa dihabiskan untuk menyelesaikan penyelidikan mengenai sasaran pemerolehan yang berpotensi dan dengan syarikat yang anda wakili, melalui beberapa kitaran pemilihan dan penapisan.
- Berdasarkan maklum balas dari mereka sempit senarai dan tentukan mana yang akan didekati lebih lanjut.
- Mesyuarat dijalankan untuk mengukur daya terima calon penjual.
- Perbincangan serius dengan penjual berlaku yang memerlukan usaha mendalam dan mengetahui harga tawaran.
- Rundingkan harga dan syarat utama lain dari perjanjian pembelian.
- Umumkan perjanjian / transaksi M&A.
Soalan # 18
Terangkan secara ringkas analisis penambahan dan pencairan
Ini adalah satu lagi persoalan teknikal.
- Untuk mengukur kesan pemerolehan terhadap perolehan per saham pemerolehan (EPS) dan juga membandingkannya dengan EPS syarikat sekiranya pengambilalihan tersebut tidak dapat dilaksanakan, analisis penambahan dan pencairan dilakukan.
- Dengan kata mudah, kita dapat mengatakan bahawa dalam senario EPS baru menjadi lebih tinggi, transaksi akan disebut "accretive" sementara yang sebaliknya disebut "dilutive."
Soalan # 19
Memandangkan keadaan di mana syarikat dengan P / E rendah memperoleh syarikat dengan P / E yang tinggi dalam kesepakatan semua saham, adakah perjanjian itu mungkin akan bertambah atau mencairkan?
- Perkara-perkara lain adalah sama, dalam situasi di mana syarikat dengan P / E rendah memperoleh syarikat dengan P / E yang tinggi, transaksi tersebut akan mencairkan Pendapatan per Saham (EPS) pemerolehan.
- Sebabnya adalah bahawa pengambilalihan harus mengeluarkan lebih banyak wang untuk setiap rupee pendapatan daripada pasaran yang menilai pendapatannya sendiri.
- Oleh itu, dalam keadaan seperti itu, pengambilalihan harus mengeluarkan lebih banyak saham dalam urus niaga.
Soalan # 20
Apakah sinergi dan jenisnya?
- Sinergi adalah di mana pembeli mendapat lebih banyak nilai daripada pemerolehan daripada apa yang diramalkan oleh kewangan. Pada dasarnya terdapat dua jenis sinergi -
- Sinergi pendapatan: syarikat gabungan boleh menjual produk kepada pelanggan baru atau menjual produk baru kepada pelanggan sedia ada. Oleh kerana kesepakatan itu, mungkin dapat berkembang di wilayah baru.
- Sinergi kos: syarikat gabungan dapat menggabungkan bangunan dan kakitangan pentadbiran dan dapat memberhentikan pekerja yang tidak bekerja. Mungkin juga dapat menutup kedai atau lokasi yang berlebihan.
Soalan # 21
Bagaimana Muhibah dibuat dalam pemerolehan?
- Muhibah adalah aset tidak ketara yang kebanyakannya tetap sama selama bertahun-tahun dan tidak dilunaskan seperti yang tidak ketara. Ia hanya berubah apabila terdapat pemerolehan.
- Muhibah pada dasarnya adalah aset berharga yang tidak ditunjukkan seperti aset kewangan pada kunci kira-kira. Contohnya, nama jenama, hubungan pelanggan, hak harta intelek, dll.
- Muhibah pada dasarnya adalah pengurangan nilai buku syarikat daripada harga pembelian ekuiti. Ini menandakan nilai melebihi "nilai pasaran wajar" penjual yang telah dibayar oleh pembeli.
# 5 - Tawaran Awam Permulaan (IPO)
Soalan # 22
Terangkan secara ringkas apa yang akan anda lakukan sekiranya anda mengusahakan IPO untuk pelanggan?
- Pertama sekali, kami akan berjumpa dengan pelanggan dan mengumpulkan semua maklumat yang diperlukan seperti butiran kewangan mereka, pelanggan dan mengetahui mengenai sektor yang mereka minati.
- Selepas ini, anda akan menemui penyata pendaftaran bankir dan peguam lain yang akan menjelaskan perniagaan dan pasaran syarikat kepada pelaburnya.
- Seterusnya, anda akan menerima komen dari SEC dan terus menyemak semula dokumen tersebut sehingga dapat diterima.
- Sekarang anda akan menghabiskan minggu-minggu mendatang dalam mengatur roadshow di mana anda akan mempersembahkan syarikat itu kepada pelanggan institusi dan juga meyakinkan mereka untuk melabur di dalamnya.
- Setelah mengumpulkan modal untuk pelanggan syarikat akan mula berdagang di bursa.
Soalan # 23
Apa faedah syarikat disenaraikan di bursa?
- Ini adalah langkah penting bagi syarikat untuk mencapai kecairan
- Terdapat pelabur tertentu yang hanya mahu melabur dalam penerbit yang tersenarai di bursa
- Ini membantu syarikat menentukan nilai yang diiktiraf untuk stok mereka yang seterusnya dapat membantu ia menggunakan stok untuk pemerolehan dan bukannya tunai
# 1 - Pelbagai Soalan
Soalan # 24
Apa yang ada dalam buku nada?
Buku Pitch bergantung pada jenis perjanjian yang diusahakan syarikat tetapi struktur umumnya merangkumi:
- Kelayakan bank untuk membuktikan kepakaran mereka dalam menyelesaikan tawaran serupa sebelumnya.
- Ringkasan pilihan syarikat
- Model dan penilaian kewangan yang sesuai
- Carta Perbankan Pelaburan
- Sasaran pemerolehan berpotensi atau bakal pembeli
- Ringkasan dan cadangan utama
Soalan # 25
Beritahu saya syarikat yang anda kagumi / ikuti dan beri saya stok
Anda perlu menyusun jawapan anda untuk soalan wawancara perbankan pelaburan tersebut dengan mengingat perkara berikut;
- Beri nama saham yang anda ikuti dan alasannya sama
- Ringkaskan perniagaan syarikat dengan pantas
- Berikan gambaran keseluruhan ringkas mengenai kewangan untuk menunjukkan ukurannya dan seberapa menguntungkannya. Juga jika anda dapat memberikan perincian khusus tentang Pendapatan, gandaan EBITDA, atau gandaan P / E-nya
- Berikan alasan bagaimana stok atau perniagaan mereka lebih menarik daripada pesaingnya.
- Anda harus bercakap mengenai trend yang dimiliki oleh stok sekurang-kurangnya dalam 3-5 tahun terakhir.
- Anda juga boleh membincangkan prospek masa depan syarikat itu.
Soalan # 26
Semasa membeli syarikat mengapa syarikat ekuiti swasta menggunakan leverage?
- Firma ekuiti swasta mengurangkan jumlah ekuiti untuk urus niaga dengan menggunakan sejumlah leverage (hutang) untuk membantu membiayai harga pembelian.
- Dengan melakukan ini, ia akan meningkatkan kadar pulangan syarikat ekuiti swasta dengan ketara ketika keluar dari pelaburan.
Soalan # 27
Apa itu cembung ?
- Convexity adalah ukuran yang lebih tepat mengenai hubungan antara hasil dan perubahan harga bon berhubung dengan perubahan kadar faedah.
- Jangka masa mengira ini sebagai garis lurus, sedangkan pada hakikatnya ia adalah lengkung cembung, maka namanya.
- Ini digunakan sebagai pengiraan risiko kerana dapat memberitahu bagaimana hasil bon akan bertindak balas terhadap perubahan kadar faedah.
Soalan # 28
Tentukan kadar pulangan risiko yang disesuaikan
- Semasa melihat pelaburan, anda tidak boleh melihat pulangan yang diunjurkan. Sekiranya keuntungan dari pelaburan A lebih besar daripada keuntungan pelaburan B, anda mungkin mahu pergi dengan pelaburan A.
- Tetapi pelaburan A mungkin mempunyai peluang kerugian yang lebih besar daripada pelaburan B, jadi walaupun keuntungannya lebih besar, ia jauh lebih berisiko dan oleh itu tidak semestinya pelaburan yang lebih baik.
- Kadar pulangan yang disesuaikan adalah apabila anda bukan sahaja melihat pulangan yang mungkin diberikan oleh pelaburan kepada anda, tetapi anda juga mengukur risiko pelaburan tersebut.
- Kadar pulangan yang disesuaikan biasanya dilambangkan sebagai nombor atau peringkat.
- Sekiranya anda berpikiran secara teknikal, anda mungkin juga ingin menyebut cara-cara risiko diukur: beta, alpha, dan nisbah Sharpe, r-kuadrat dan sisihan piawai.
Kesimpulannya
Kunci untuk berjaya menjawab soalan teknikal ini adalah dengan menerapkan konsep yang anda pelajari dan uji sendiri. Mudah-mudahan ini dapat membantu anda mempelajari beberapa soalan dan jawapan penting mengenai topik perbankan pelaburan dan membawa anda lebih dekat untuk melengkapkan temu ramah berprofil tinggi. Semua yang terbaik :-)
Harap maklum bahawa kami hanya menyentuh persoalan teknikal dan jenisnya, selain dari itu anda juga harus mempersiapkan diri untuk soalan peribadi, mengapa soalan temu ramah perbankan pelaburan dan penggoda otak yang biasanya merupakan bahagian untuk menguji calon.
Video Soalan dan Jawapan Temuduga Perbankan Pelaburan
Bacaan yang Disyorkan
Dalam panduan ini, kami menyenaraikan 28 Soalan dan Jawapan Wawancara Perbankan Pelaburan yang paling kerap ditanya yang mesti anda ketahui. Di sini kita membincangkan petua untuk menjawab soalan mengenai perakaunan, penilaian, pemodelan, Pitchbook, M&A, IPO, pembelian leveraged, dan lain-lain. Anda juga boleh melihat Q&A ini untuk mengetahui lebih lanjut -
- 10 Soalan Temuduga Excel Teratas
- Soalan Temubual Penyelidikan Ekuiti
- Soalan Temuduga Kewangan Korporat (dengan Jawapan)
- Soalan Temuduga Pemodelan Kewangan (Dengan Jawapan)
