Pariti Kadar Faedah - Definisi, Formula, Bagaimana Mengira?

Apakah Pariti Kadar Faedah?

Kadar faedah Parity adalah konsep yang mengaitkan kadar pasaran forex dan kadar faedah negara dan menyatakan bahawa jika mata wang berada dalam keseimbangan, seseorang tidak dapat memanfaatkan peluang untuk menjana keuntungan hanya dengan menukar wang. Konsep yang mendasari adalah bahawa pulangan daripada melabur dalam pelbagai mata wang harus bebas dari kadar faedah negara. Oleh itu, tidak akan ada peluang arbitraj di pasaran pertukaran asing - pelabur tidak boleh mencari keuntungan dengan perbezaan antara kadar faedah menggunakan pertukaran wang asing sebagai aset atau cara untuk melabur.

Penjelasan

• Ringkasnya - seseorang yang melabur di negara domestik dan kemudian menukar ke mata wang lain atau yang lain yang menukar ke mata wang lain dan melabur di pasaran antarabangsa akan memberikan pulangan yang sama, memandangkan semua faktor lain tetap.
• Ia terdiri daripada dua jenis - pariti kadar faedah yang tidak ditemui dan dilindungi. Yang pertama wujud apabila tidak ada perjanjian yang berkaitan dengan kadar faedah hadapan dan paritas hanya bergantung pada kadar spot yang diharapkan. Yang terakhir mempunyai kontrak yang telah diputuskan untuk mendapatkan kadar faedah hadapan. Dalam istilah awam, kami meramalkan kadar tidak dapat ditemui sementara kami mengunci kadarnya, hari ini, dalam keadaan tertutup.

Formula Pariti Kadar Faedah

Secara numerik, Pariti Kadar Faedah boleh dinyatakan sebagai -

Kadar Pertukaran Hadapan (Fo) = Kadar Pertukaran Spot (Jadi) X (1 + Kadar faedah A) n / (1 + Kadar faedah B) n

Ia juga boleh diletakkan sebagai -

Kadar Pertukaran Hadapan (Fo) / Kadar Pertukaran Spot (Jadi) = X (1 + Kadar faedah A) n / (1 + Kadar faedah B) n

Persamaan menjelaskan bahawa kadar pertukaran hadapan (Fo) harus sama dengan kadar pertukaran spot (Jadi) dikalikan dengan kadar faedah negara A (negara asal) dibahagikan dengan kadar faedah negara B (negara asing). Jurang antara Fo dan So disebut sebagai pertukaran. Sekiranya perbezaannya positif, ia dikenali sebagai premium hadapan; sebaliknya, perbezaan negatif disebut diskaun hadapan.

Sekiranya Paritas Kadar Faedah tetap baik, tidak mustahil untuk membuat peluang arbitraj / keuntungan dengan meminjam mata wang A, menukar menjadi mata wang B dan kemudian kembali ke mata wang asal pada masa akan datang.

Contoh

Contoh # 1

Mari kita anggap kadar spot 1.13 USD / EUR, kadar faedah USD 2% dan kadar faedah EUR 3%. Berapakah Kadar Pertukaran Hadapan selepas setahun?

Penyelesaian

Gunakan data yang diberikan di bawah untuk pengiraan kadar pertukaran hadapan -

Pengiraan Kadar Pertukaran Hadapan boleh dilakukan seperti berikut -

• = 1.13 * (1 + 2%) 1 / (1 + 3%) 1

Kadar Pertukaran Hadapan akan -

• Kadar Pertukaran Hadapan = 1.119

Begitu juga, kita boleh mengira kadar pertukaran hadapan untuk tahun 2 dan tahun 3

Contoh # 2

Katakan kadar pertukaran spot USD ke CAD adalah 1.25 dan kadar pertukaran hadapan satu tahun adalah 1.238. Sekarang, kadar faedah untuk USD adalah 4% sementara hanya 3% untuk CAD. Sekiranya IRP berpegang teguh, itu berarti - 1,2380 / 1,2500 harus sama dengan 1,03 / 1,04 yang ternyata menjadi sekitar 0,99 dalam kedua-dua kes yang mengesahkan kesahan Parity Tingkat Bunga.

Contoh # 3

Selangkah lebih jauh, mari kita anggap orang A melabur USD 1,000 dalam setahun. Terdapat dua senario - satu, di mana kita boleh melabur dalam EUR dan menukarnya menjadi USD pada akhir tahun 1 atau dua, di mana kita boleh menukar menjadi USD sekarang dan melabur dalam USD. Anggaplah Jadi = 0,75 EUR = 1 USD, kadar faedah dalam EUR adalah 3% dan USD adalah 5%.

Senario 1

Sekiranya kadar faedah dalam EUR adalah 3%, A boleh melabur USD 1000 atau EUR 750 (mengambil kadar FX) pada 3% memberikan pulangan bersih USD 772.50.

Senario 2

Jika tidak, A boleh melabur dalam USD 1000 dan kemudian menukar pulangan menjadi pulangan bersih. Fo = 0.75 (Jadi) X 1.03 (mata wang asal) /1.05 (mata wang asing) = 0.736

Sekarang, USD 1000 pada kadar 5% menghasilkan USD 1050 yang dapat ditukar menjadi EUR dengan menggunakan 0,736 dan bukan 0,75 sebagai kadar penukaran.

Oleh itu, USD 1050 = USD 1050 X 0.736 memberikan pulangan bersih sekitar USD 772.50.

Perkaitan dan Implikasi

• Pariti kadar faedah adalah penting kerana kenyataan bahawa jika hubungan tidak baik, ada peluang untuk memperoleh keuntungan tanpa had dengan meminjam dan melabur dalam mata wang yang berlainan pada titik waktu yang berlainan, yang disebut sebagai arbitraj.
• Sekiranya kadar pertukaran hadapan sebenarnya lebih besar daripada kadar Paritas Kadar Faedah yang dikira - seseorang boleh meminjam wang, menukarnya menggunakan kadar pertukaran spot dan melabur di pasaran asing dengan kadar faedah mereka. Pada masa matang, ia boleh ditukar kembali ke mata wang asal dengan keuntungan tertentu yang tetap kerana harga terkunci lebih besar daripada harga yang dikira. Secara teknikalnya, siapa sahaja dan semua orang akan menjana wang dengan hanya meminjam dana dan melabur di pasaran yang berbeza - yang tidak praktikal dan tidak berlaku di dunia nyata.
• Pariti kadar faedah juga boleh digunakan untuk menentukan corak / anggaran kadar pertukaran asing pada tarikh yang akan datang. Sebagai contoh, jika kadar faedah negara asal terus meningkat dan kadar faedah negara asing tetap berterusan - kita dapat membuat spekulasi nilai mata wang domestik untuk dinilai dengan nilai mata wang asing. Sebaliknya berlaku sekiranya kita melihat kadar faedah negara asal menurun.
• Walaupun begitu, tesis ini masih dikritik kerana anggapan yang dibuatnya. Model ini mengandaikan bahawa seseorang boleh melabur dalam dana dan mata wang yang terdapat di pasaran yang tidak praktikal dan realistik. Juga, apabila tidak ada ruang lingkup untuk melindungi kontrak masa depan / hadapan, IRP yang belum ditemukan tetap tidak berlaku.