Apakah Formula Kos Modal Ekuiti?
Kos ekuiti (Ke) adalah apa yang diharapkan oleh pemegang saham untuk melaburkan ekuiti mereka ke dalam firma. Formula Kos Ekuiti dapat dikira melalui dua kaedah berikut:
- Kaedah 1 - Formula Kos Ekuiti untuk Syarikat Dividen
- Kaedah 2 - Formula Kos Ekuiti menggunakan Model CAPM
Kami akan membincangkan setiap kaedah secara terperinci.
Kaedah # 1 - Formula Kos Ekuiti untuk Syarikat Dividen
Kos Ekuiti (K e ) = DPS / MPS + rDi mana,
- DPS = Dividen Setiap Saham
- MPS = Harga Pasaran sesaham
- r = Kadar pertumbuhan Dividen
Model pertumbuhan dividen memerlukan syarikat membayar dividen, dan ia berdasarkan dividen yang akan datang. Logik di sebalik persamaan adalah bahawa kewajiban syarikat untuk membayar dividen adalah kos membayar pemegang sahamnya dan, oleh itu, Ke, iaitu, kos ekuiti. Ini adalah model terhad dalam tafsiran kosnya.
Kos Pengiraan Ekuiti
Anda boleh mempertimbangkan contoh berikut untuk pemahaman yang lebih baik mengenai Formula Kos Ekuiti:
Contoh # 1
Mari kita cuba untuk pengiraan Kos formula Ekuiti dengan 1 st formula di mana kita menganggap syarikat yang membayar dividen biasa.
Andaikan syarikat bernama XYZ adalah syarikat dividen yang membayar secara tetap, dan harga sahamnya kini diperdagangkan pada 20 dan menjangka akan membayar dividen 3.20 tahun depan berikutan sejarah pembayaran dividen. Hitung kos ekuiti syarikat.
Penyelesaian:
Mari mula-mula mengira kadar pertumbuhan purata dividen. Melanjutkan formula yang sama seperti di bawah akan menghasilkan kadar pertumbuhan tahunan.
Jadi kadar pertumbuhan selama bertahun-tahun akan-
Sekarang ambil kadar pertumbuhan purata sederhana, yang akan mencapai 1,31%.
Sekarang kita mempunyai semua input iaitu DPS untuk tahun depan = 3.20, MPS = 20 dan r = 1.31%
Oleh itu
- Formula Kos Ekuiti = (3.20 / 20) + 1.31%
- Formula Kos Ekuiti = 17.31%
- Oleh itu, kos ekuiti untuk syarikat XYZ akan menjadi 17.31%.
Contoh # 2 - Infosys
Berikut adalah sejarah dividen syarikat, mengabaikan interim dan dividen khas buat masa ini.
Harga Saham Infosys adalah 678.95 (BSE), dan kadar pertumbuhan dividen rata-rata adalah 6.90%, dikira dari jadual di atas, dan ia membayar dividen terakhir 20.50 sesaham.
Oleh itu,
- Formula Kos Ekuiti = ((20.50 (1 + 6.90%)) / 678.95) + 6.90%
- Formula Kos Ekuiti = 10.13%
Kaedah # 2 - Formula Kos Ekuiti menggunakan Model CAPM
Berikut adalah formula Kos Ekuiti menggunakan Model Penetapan Aset Modal.
Di mana,
- R (f) = Kadar Pulangan Tanpa Risiko
- β = Beta stok
- E (m) = Kadar Pulangan Pasaran
- (E (m) -R (f)) = premium risiko ekuiti
Model penetapan harga aset modal (CAPM), bagaimanapun, dapat digunakan pada jumlah stok, walaupun mereka tidak membayar dividen. Dengan itu, logik di sebalik CAPM agak rumit, yang menunjukkan kos ekuiti (Ke) didasarkan pada turun naik saham, yang dikira oleh Beta dan tahap risiko berbanding dengan pasaran umum, iaitu premium risiko pasaran ekuiti yang tidak lain adalah perbezaan Pulangan Pasaran dan Kadar Bebas Risiko.
Dalam persamaan CAPM, kadar bebas risiko (Rf) adalah kadar pulangan yang dibayar atas pelaburan bebas risiko seperti bon Kerajaan atau Perbendaharaan. Beta, ukuran risiko, dapat dikira sebagai kemerosotan harga pasaran syarikat. Semakin tinggi turun naik, semakin tinggi beta akan datang, dan risiko relatifnya berbanding pasaran saham umum. Kadar pulangan pasaran Em (r) adalah kadar pasaran rata-rata, yang umumnya dianggap sebelas hingga dua belas% selama lapan puluh tahun terakhir. Secara amnya, syarikat dengan beta tinggi akan mempunyai tahap risiko yang tinggi dan akan membayar lebih banyak untuk ekuiti.
Contoh # 1
Di bawah ini, input telah diterima untuk ketiga-tiga syarikat, hitung kos ekuiti.
Penyelesaian:
Pertama, kami akan mengira premium risiko ekuiti, yang merupakan perbezaan antara Pulangan Pasaran dan Kadar Pulangan Bebas Risiko, iaitu (E (m) - R (f))
Kemudian kami akan mengira kos ekuiti menggunakan CAPM iaitu Rf + β (E (m) - R (f)) iaitu kadar bebas risiko + Beta (Premium Risiko Ekuiti).
Dengan meneruskan formula yang sama seperti di atas untuk semua syarikat, kami akan mendapat kos ekuiti.
Jadi, kos ekuiti untuk X, Y, dan Z masing-masing meningkat kepada 7.44%, 6.93%, dan 8.20%.
Contoh # 2 - Kos Ekuiti TCS menggunakan Model CAPM
Mari cuba pengiraan kos ekuiti untuk TCS melalui Model CAPM.
Buat masa ini, kami akan mengambil hasil Bon Kerajaan 10 tahun sebagai Kadar Bebas Risiko sebanyak 7.46%
Sumber: https://countryeconomy.com
Kedua, kita perlu mendapatkan Premium Risiko Ekuiti,
Sumber: http://pages.stern.nyu.edu/
Bagi India, Premium Risiko Ekuiti adalah 7.27%.
Sekarang kita memerlukan Beta untuk TCS, yang telah kita ambil dari Yahoo Finance India.
Sumber: https://in.finance.yahoo.com/
Jadi kos ekuiti (Ke) untuk TCS akan-
- Formula Kos Ekuiti = Rf + β (E (m) - R (f))
- Formula Kos Ekuiti = 7.46% + 1.13 * (7.27%)
- Formula Kos Ekuiti = 15.68%
Kos Pengiraan Ekuiti
Anda boleh menggunakan Kalkulator Formula Kos Ekuiti berikut.
| Dividen sesaham | |
| Harga pasaran setiap Saham | |
| Kadar Pertumbuhan Dividen | |
| Formula Kos Ekuiti = | |
| Formula Kos Ekuiti = = |
|
|||||||||
|
Perkaitan dan Penggunaan
- Sebuah syarikat menggunakan kos ekuiti (Ke) untuk menilai daya tarikan relatif peluangnya dalam bentuk pelaburan, termasuk projek luaran dan pemerolehan dalaman. Syarikat biasanya akan menggunakan gabungan hutang dan pembiayaan ekuiti, dengan modal ekuiti terbukti lebih mahal.
- Pelabur yang bersedia melabur dalam stok juga menggunakan kos ekuiti untuk mengetahui sama ada syarikat memperoleh kadar pulangan yang lebih besar daripadanya, kurang daripadanya, atau sama dengan kadar itu.
- Penganalisis Ekuiti, Penganalisis Penyelidikan, Penganalisis sisi beli atau jual, dsb. Yang banyak terlibat dalam pemodelan pembiayaan dan mengeluarkan laporan penyelidikan menggunakan kos ekuiti untuk mencapai penilaian syarikat yang mereka ikuti dan kemudian memberi nasihat sama ada stoknya habis atau di bawah nilai dan kemudian mengambil keputusan pelaburan berdasarkan itu.
- Terdapat banyak kaedah lain yang juga digunakan untuk menghitung kos ekuiti, yang menjalankan analisis regresi, model pelbagai faktor, kaedah tinjauan, dll.
Formula Kos Ekuiti dalam Excel (dengan templat excel)
Sekarang mari kita ambil contoh yang disebut dalam Contoh Formula Kos Ekuiti di atas # 1 untuk menggambarkan perkara yang sama dalam templat excel di bawah.
Anggaplah syarikat bernama XYZ adalah syarikat dividen yang selalu membayar. Harga sahamnya kini diperdagangkan pada 20 dan menjangka akan membayar dividen 3.20 tahun depan mempunyai sejarah pembayaran dividen berikut.
Dalam jadual yang diberikan di bawah ini adalah data untuk pengiraan kos ekuiti.
Dalam templat excel yang diberikan di bawah, kami telah menggunakan pengiraan Kos Persamaan Ekuiti untuk mencari Kos Ekuiti.
Jadi pengiraan Kos ekuiti akan-
Video Formula Kos Ekuiti
Artikel yang Disyorkan:
Artikel ini telah menjadi panduan untuk Formula Kos Ekuiti. Di sini kita mempelajari dua kaedah untuk mengira kos ekuiti 1) untuk syarikat yang membayar dividen 2) menggunakan Model CAPM bersama dengan contoh dan konsep praktikal. Anda boleh mengetahui lebih lanjut mengenai penilaian dari artikel berikut -
- Formula Ekuiti
- Apakah Pembiayaan Ekuiti?
- Pekali Beta
