Definisi Bil Perbendaharaan
RUU Perbendaharaan atau T-Bill digunakan untuk mengawal turun naik kecairan sementara dan Bank Sentral bertanggung jawab untuk menerbitkannya sama bagi pihak pemerintah dan dikeluarkan pada harga penebusannya dan pada kadar potongan dan dilunaskan pada masa dan apabila ia jatuh tempo.
Rang undang-undang perbendaharaan mula diperkenalkan oleh Kerajaan Persekutuan AS selepas Perang Dunia Pertama dalam bentuk Bon Sifar Bon dengan jangka masa matang satu tahun. Kerana struktur diskaun dan tempoh matang yang pendek, Perbendaharaan AS menjadikan mereka sebagai Bil Perbendaharaan.
Struktur Bil Perbendaharaan
Mengenal pasti struktur bil perbendaharaan dari definisi asasnya (seperti yang dinyatakan di atas) langkah demi langkah:
- Instrumen Hutang: Instrumen hutang adalah kewajiban di mana pihak yang mengeluarkan dapat mengumpulkan dana dengan janji untuk membayar kembali jumlah tetap kepada pemberi pinjaman pada tarikh yang ditentukan atau sesuai dengan syarat kontrak.
- Jangka Pendek: Merujuk kepada tempoh matang. T bil mempunyai jangka masa kurang dari satu tahun atau maksimum 52 minggu.
- Tempoh Kematangan: Secara amnya, bil T diperkenalkan dengan tempoh matang 4, 8, 13, 26, dan 52 minggu.
- Keselamatan: Rang undang-undang dikeluarkan oleh kerajaan persekutuan sehingga dikategorikan sebagai instrumen hutang paling selamat, atau mempunyai risiko serendah mungkin.
- Kadar Faedah: Bil T tidak membayar faedah tetap tetapi dikeluarkan dengan potongan harga (iaitu, nilai yang dikurangkan) dan ditebus pada nilai nominalnya pada masa matang.
- Pulangan: Pelabur akan menerima pulangan dalam bentuk perbezaan dalam nilai penerbitan (harga terbitan) dan nilai pada saat matang (nilai tara). Dengan jangka masa yang lebih lama hingga matang, pulangan kepada pelabur meningkat.
- Pembelian: Isu segar atau utama oleh kerajaan boleh dibeli melalui lelongan dalam talian. T bil juga boleh dibeli dari pemegang sedia ada melalui platform pasaran sekunder.
- Terbitan: Di AS, secara amnya, bil T dikeluarkan dalam denominasi $ 1000. Walau bagaimanapun, denominasi boleh mencapai maksimum $ 5 juta.
Tujuan Penerbitan Bil Perbendaharaan
Setiap organisasi memerlukan dana untuk menjalankan operasinya. Bagi pemerintah, cukai adalah satu-satunya sumber pendapatan, oleh itu untuk melaksanakan projek-projek kebajikan awam seperti pembinaan sekolah dan hospital, jalan raya, kereta api, dan lapangan terbang, dll., Pemerintah mengeluarkan pelbagai instrumen hutang yang biasanya berdasarkan pada tempoh matang seperti:
- Bon Kerajaan dengan tempoh matang yang lebih tinggi (5 tahun atau lebih) dan
- Bil Perbendaharaan dengan jangka masa matang
Pengiraan Pulangan Bil T
T bil tidak membayar faedah biasa seperti halnya bon kerajaan tetapi dikeluarkan dengan potongan harga (iaitu, nilai yang dikurangkan) dan ditebus pada nilai nominalnya pada masa matang. Yaitu, pelabur dapat membeli bil T pada harga yang lebih rendah daripada nilai muka sebenarnya dan kepentingan yang ditunjukkan dalam jumlah akhir yang diterima oleh pelabur. Oleh kerana tarikh jatuh tempo yang lebih pendek, menjadi lebih mudah untuk mengelakkan pembayaran pembayaran faedah biasa, dan nilai potongan berfungsi sebagai pulangan terakhir kepada pelabur.
Contohnya
Jabatan Perbendaharaan Persekutuan AS mengeluarkan bil T 52 minggu pada kadar potongan $ 97 setiap bil dengan nilai muka $ 100. Seorang pelabur membeli bil 10 T pada harga tawaran yang kompetitif $ 97 setiap bil dan melabur sejumlah $ 970.
Selepas 52 minggu, apabila bil T jatuh tempo, Perbendaharaan Persekutuan membayar sejumlah $ 1000 kepada pelabur, iaitu $ 100 untuk setiap bil yang ditahan. Pelabur tidak menerima pembayaran dalam bentuk faedah selama 52 minggu ini. Namun, keuntungan terakhirnya menjadi $ 300, seperti yang ditunjukkan dalam pengiraan berikut:
Percukaian Pendapatan bil T
Peraturan percukaian diubah dari negara ke negara. Walau bagaimanapun, pendapatan faedah biasanya dikenakan cukai mengikut bentuk cukai pendapatan persekutuan. Misalnya, untuk kepentingan AS, pendapatan dikecualikan daripada cukai negeri dan tempatan tetapi boleh dikenakan cukai sepenuhnya di bawah sistem percukaian persekutuan.
Begitu juga di India, bil T dianggap sebagai penghasilan kena cukai, dan kadar cukai dikenakan mengikut kepingan cukai, termasuk tambahan 10% dengan pendapatan lebih dari Rs. 5 100,000 setiap tahun.
Kelebihan dan Kekurangan Melabur dalam T-bill
Bil perbendaharaan dianggap sebagai alat pelaburan paling selamat kerana disokong oleh pemerintah negara yang dapat mencetak mata wang dan membayar kadar faedah tetap. Tetapi dengan risiko yang lebih rendah datang pulangan yang lebih rendah. Kesannya, risiko inflasi timbul; pelabur boleh membuat kerugian sekiranya kadar inflasi lebih tinggi daripada kadar faedah.
Kelebihan
- T bil disokong oleh kerajaan oleh itu dianggap sebagai pelaburan paling selamat dengan risiko sifar hingga gagal bayar.
- Kerajaan menggunakan dana ini dalam projek kesejahteraan awam. Oleh itu, pelaburan berjumlah $ 100 oleh seseorang individu memberikan faedah $ 1000 kepada seluruh masyarakat.
- Dalam tempoh ketidakstabilan pasaran atau ketidakpastian ekonomi, bil T terbukti menjadi alat pelaburan yang stabil dan tertentu.
- Tersedia untuk setiap sektor masyarakat, termasuk individu dan organisasi, dengan kos minimum yang sangat rendah bermula dari $ 100 (di AS).
- T bil boleh didagangkan di platform utama dan sekunder.
Kekurangan
- Dengan risiko rendah, bil T memberikan pulangan yang lebih rendah.
- T bil mengelakkan pembayaran faedah tetap sehingga matang.
- Pendapatan atas bil T dikenakan cukai sepenuhnya.
- Pelabur mungkin kehilangan modal yang dilaburkan sekiranya kadar pulangan (kadar faedah) menjadi lebih rendah daripada kadar inflasi.
