Bentuk Lengkap CDS - Pertukaran Lalai Kredit
Bentuk lengkap CDS adalah Credit Default Swap. Swap lalai kredit adalah perjanjian kewangan yang dilakukan antara pihak ketiga dan pembeli. Dalam kes ini, penjual memastikan untuk memberi ganti rugi sekiranya aset yang diperoleh itu lalai dengan alasan apa pun kepada pembeli. CDS juga dikenal sebagai kontrak atau instrumen derivatif kredit yang ditandatangani antara dua pihak, iaitu pembeli dan pihak ketiga, yang bersetuju untuk mengambil alih risiko.
Peranan
Pada masa krisis kewangan, CDS berfungsi sebagai syarikat insurans untuk pembeli instrumen tersebut kerana penjual diminta untuk mengimbangi kerugian dalam situasi yang tidak mungkin itu. Pertukaran lalai kredit membantu memindahkan risiko kredit dari pembeli kepada pihak ketiga. Dengan kredit mekanisme khasnya, pertukaran lalai sangat popular pada masa kini.
Ciri-ciri
- CDS adalah instrumen derivatif yang membantu pembeli mengalihkan risiko kredit mereka kepada pihak ketiga.
- Ia juga bertindak sebagai polisi insurans kepada pembeli kerana berjanji akan memberi ganti rugi kepada pembeli melalui penjualnya sekiranya berlaku kegagalan.
- CDS membantu pembeli untuk menghilangkan kemungkinan kerugian atau risiko dalam urus niaga kewangan, sehingga memberikan mereka dorongan untuk melabur lebih jauh.
- Dalam hal ini, pembeli akan diberi nilai nominal pinjaman sekiranya berlaku kegagalan, sedangkan penjual diwajibkan memiliki pinjaman dalam nilai pasaran. Ini membuat perbezaan harga yang besar.
Jenis CDS
Terdapat empat jenis CDS.
- Swap Default Kredit pada entiti tunggal.
- Pertukaran lalai kredit pada entiti pukal.
- Kerugian pertama pertukaran lalai kredit.
- Pertukaran indeks lalai kredit.
Bagaimana CDS Berfungsi?
Swap lalai kredit adalah kontrak derivatif yang memberi hak istimewa kepada pembeli untuk menukar atau memindahkan risiko kredit kepada pihak ketiga. Pembeli dikehendaki membayar sejumlah yuran pendahuluan kepada pihak dari mana mereka menandatangani kontrak, dan sebagai balasannya, pihak ketiga akan melindungi pembeli sekiranya berlaku keadaan lalai.
Contoh CDS
Sebuah syarikat, XYZ Limited, telah menerbitkan bon di pasaran. Terdapat banyak pembeli bon tersebut, dan kemudian bon tersebut mula dikeluarkan secara terbuka. Di suatu tempat, para pembeli merasa tegang tentang bagaimana jika syarikat tersebut gagal memberikannya kembali, oleh itu oleh pemikiran itu, pembeli membuat kontrak untuk melindungi kepentingan pembeli sekiranya berlaku kegagalan, dan ini disebut pertukaran kredit default.
Kegunaan CDS
- Ini membantu membina keyakinan di kalangan pembeli bahawa minat mereka dijaga dan mereka dapat melabur di pasaran dengan bebas.
- CDS membantu menguruskan risiko pembeli.
- Syarikat-syarikat boleh dibebaskan dari kepelbagaian sekiranya mereka memilih pertukaran Kredit lalai.
- Ini membantu pembeli dengan mudah membuang liabiliti atau jumlah pinjaman yang tidak dijelaskan dari kunci kira-kira.
- CDS membantu pemindahan risiko dengan mudah kepada pihak ketiga atau penjual.
Risiko CDS
- Telah dilihat bahawa kontrak pertukaran kredit ingkar antara kedua pihak kadang-kadang tidak sah .
- Kerajaan tidak boleh mengambil tindakan terhadap penjual sekiranya berlaku kemungkiran.
- Sekiranya pembeli melibatkan pihak ketiga seperti bank atau syarikat insurans untuk melunaskan hutang mereka, maka mungkin berlaku bahawa pihak ketiga juga gagal menolong pembeli untuk membayar ganti rugi daripada penjual.
Pertukaran Lalai Kredit vs Pertukaran Kadar Faedah
- Ia lebih berisiko daripada pertukaran kadar faedah.
- Dalam Swap Kadar Bunga, pertukaran dilakukan untuk penyediaan faedah mana-mana instrumen, sedangkan dalam pertukaran kredit Kredit, pertukaran dilakukan untuk jumlah pinjaman instrumen.
- Dalam pertukaran ini, pembeli diberi jaminan pampasan dari penjual, sedangkan, dalam Pertukaran Kadar Faedah, peruntukan ini tidak ada.
Kelebihan
- Ia mempunyai risiko melindungi peruntukan kepada pembeli.
- Risiko dipindahkan kepada penjual sekiranya berlaku ingkar.
- Pembeli akan mendapat pampasan daripada penjual mengikut perjanjian pertukaran lalai kredit.
- Pembeli akan mendapat dorongan untuk melabur dalam pelaburan berisiko, dan dengan itu instrumen kewangan dapat lebih bermanfaat bagi para pelabur.
- Sekiranya berlaku ingkar, pembeli bebas untuk menghapus tanggungjawab dari kunci kira-kira mereka.
- Dengan menggunakan pertukaran ini, syarikat dapat menolong diri mereka dari kepelbagaian.
- Pembeli mendapat perlindungan dengan membayar jumlah yang sangat banyak berbanding dengan jumlah pinjaman sebagai wang premium kepada penjual atau pihak ketiga yang mereka telah menandatangani kontrak.
- Sekiranya gagal bayar, pembeli akan mendapat pampasan untuk jumlah pinjaman dari penjual pada harga pasaran semasa dan bukan nilai muka dari jumlah pinjaman.
Kekurangan
- Swap lalai kredit boleh mengelirukan jika mereka tidak dibenarkan, mereka mungkin menghasilkan wang premium dari pembeli, dan akhirnya lalai berlaku.
- Mereka sangat tidak menggalakkan bagi mereka yang memilih untuk melabur lebih banyak wang dalam kontrak.
- Walau bagaimanapun, pihak ketiga mungkin gagal membuat pampasan kepada pembeli sekiranya penjual gagal membuat pembayaran.
- Risiko yang berkaitan boleh menjadi sangat tinggi sekiranya siasatan yang tepat tidak dilakukan sebelum memasuki kontrak.
Kesimpulannya
Swap lalai kredit adalah konsep yang sangat baru dan mekanisme yang sangat rumit. Ia dapat dinikmati dengan pembeli hanya jika ia asli. Para pelabur harus berhati-hati sebelum melaburkan wang mereka atau sebelum memasuki kontrak tersebut.
