Apa itu Gelembung Pasaran Saham?
Gelembung Pasaran Saham adalah fenomena di mana harga saham syarikat tidak mencerminkan kedudukan asas syarikat dan kerana ini, terdapat jurang antara ekonomi sebenar dan ekonomi kewangan yang disebabkan sama ada kerana kegembiraan pasaran yang tidak rasional peserta atau kerana mentaliti kawanan atau alasan lain yang serupa. Dalam keadaan ini, harga saham meningkat dan tidak dapat disokong oleh prestasi sebenar syarikat dan keuntungannya.
Penjelasan
Harga sekuriti yang diperdagangkan di pasaran saham dipengaruhi oleh pelbagai sebab seperti pengenalan peraturan pemerintah liberal atau langkah pengembangan yang dilakukan oleh bank pusat negara, seperti pengurangan kadar polisi oleh rizab persekutuan. Langkah-langkah tersebut mendorong orang untuk mengambil wang dari instrumen pendapatan tetap dan melabur yang sama di pasaran ekuiti yang lebih berisiko dengan jangkaan pulangan yang lebih tinggi. Dijangkakan kerana perubahan polisi tersebut, syarikat akan menunjukkan prestasi yang lebih baik, dan oleh itu saham mereka akan meningkat.
Jangkaan seperti itu mungkin tidak selalu selaras dengan aktiviti ekonomi sebenar yang berlaku dalam ekonomi sebenar kerana, kadang-kadang, langkah-langkah ini tidak dapat meningkatkan ekonomi sebanyak mungkin. Walau bagaimanapun, maklumat pasaran sedemikian tidak selalu lengkap, dan oleh itu pasaran kewangan tidak sepenuhnya cekap. Ini menunjukkan bahawa harga tidak menyampaikan semua maklumat yang tersedia secara terbuka atau peribadi.
Bagaimanakah ia berfungsi?
Berikut adalah langkah-langkah letusan dan inflasi gelembung pasaran saham:
Gambar di atas menunjukkan langkah-langkah dalam proses pembentukan gelembung; mari kita memahaminya melalui contoh gelembung dotcom tahun 1999:
# 1 - Inovasi Mengganggu
Teknologi internet adalah teknologi yang sama sekali baru yang akan mengubah cara dunia berfungsi. Tampaknya sangat menjanjikan, dan oleh itu banyak syarikat memasuki domain ini selama periode 1990-1997, untuk mendapat keuntungan dari prospek industri baru ini.
# 2 - Boom
Beberapa syarikat melihat tahap kejayaan awal, dan para pelabur mula mengalir dalam jumlah wang, dengan harapan akan mendapat pulangan yang lebih tinggi. Ini menarik lebih banyak syarikat ke sektor ini yang mungkin tidak memiliki kemampuan untuk memberikan prestasi yang kuat tetapi diseret oleh sektor yang sedang berkembang pesat. Selanjutnya, pembaharuan cukai dan ketersediaan kredit yang lebih rendah mendorong syarikat-syarikat ini memasuki pasaran baru ini. Ini adalah era ketika Netscape dan Yahoo! mengeluarkan IPO mereka.
# 3 - Keseronokan yang tidak rasional
Pada peringkat ini, para pelabur kehilangan perspektif prestasi dan terus mencurahkan wang tanpa menyedari bahawa syarikat-syarikat itu tidak melakukan apa-apa, dan oleh itu pulangan yang menjanjikan mungkin tidak berlaku sama sekali. Ini menyebabkan jurang yang lebih besar antara prestasi dan jangkaan pengembalian dan menaikkan harga saham. Ini adalah ketika NASDAQ berlipat kali ganda, dan nisbah P / E melonjak melampaui batas.
# 4 - Tempahan Keuntungan
- Ketika pengumpan mulai menyadari bahwa mereka sedang menuju ke arah gelembung, itu mulai meningkatkan suku bunga, dan pendanaan menjadi tidak stabil.
- Selanjutnya, banyak syarikat pendua telah muncul, dan ada perbincangan mengenai penggabungan di antara mereka. Penggabungan yang gagal menyebabkan NASDAQ merosot secara beransur-ansur.
- Jepun, gergasi teknologi, mengalami kemelesetan yang lain.
- Pelabur mula menyedari bahawa jangkaan mereka mungkin tidak sesuai dengan prestasi; mereka mula menjual dan menempah keuntungan atau menerima kerugian yang lebih rendah sehingga mereka tidak perlu menjual pelaburan mereka pada harga berjimat-cermat pada masa akan datang; ini berlaku pembetulan di pasaran di mana harga saham mula jatuh.
# 5 - Panik
- Di peringkat global, pasaran mula menyaksikan kejadian seperti itu, dan pada tahap ini, beberapa pelabur melihat kekayaan mereka merosot dan bergabung dengan penjualan.
- Pelabur mula menjual pada harga yang mungkin untuk keluar dari sektor ini dan menyelamatkan leher mereka. Ini adalah waktu ketika gelembung meletus dan menyebabkan kehancuran pasaran.
- Laman web seperti Pets.com keluar dari perniagaan, dan beberapa skandal perakaunan mulai muncul, seperti Enron dan Satyam.
- Pada masa ini, saham teknologi hilang kira-kira 3/4 th daripada nilai mereka.
Contoh Gelembung Pasaran Saham
- Salah satu gelembung paling popular dalam sejarah abad kedua puluh adalah kemalangan Wall Street pada tahun 1929, berikutan kemurungan yang hebat. Ini adalah masa ketika saham NYSE merosot, yang mengakibatkan hakisan kekayaan sejumlah besar pelabur; kemalangan ini mengikuti kemalangan di Bursa Saham London dan membawa kepada permulaan Kemelesetan Besar.
- WWI baru saja berakhir, dan terdapat terlalu optimisme pada populasi, yang berpindah ke kawasan bandar untuk mencari pekerjaan dengan bayaran tinggi dalam pengembangan industri. Terdapat spekulasi yang sangat tinggi, yang menyebabkan jurang antara produk sebenar dan spekulasi yang sama, menyebabkan tidak mengendahkan fakta bahawa pengeluaran keluli, aktiviti pembinaan, penjualan automatik semuanya perlahan sementara pengangguran meningkat.
- Bankir memberikan kredit mudah yang tidak dapat disokong oleh asas. Purata industri Dow Jones masih meningkat tinggi. Ini adalah isyarat bahawa gelembung telah melambung terlalu banyak dan akan meletup kapan saja, yang menyebabkan para pelabur memasuki tahap penjualan, yang menyebabkan saham terus kehilangan nilai dan akhirnya menyebabkan kemerosotan pada bulan Oktober 1929.
Punca Gelembung Pasaran Saham
Berikut adalah sebab-sebab gelembung pasaran saham.
# 1 - Spekulasi Liar
Ini adalah salah satu sebab terpenting yang menyebabkan gelembung pasaran saham kerana inilah sebab mengapa jurang antara ekonomi dan ekonomi sebenar melebar. Apabila pelaku pasaran tidak bersedia menerima cabaran yang dihadapi oleh ekonomi sebenar dan masih membeli saham syarikat yang berprestasi rendah dengan jangkaan yang akan mereka perolehi apabila syarikat-syarikat ini berjaya, ini akan menyebabkan inflasi harga saham dan mewujudkan gelembung.
# 2 - Kredit Murah
Apabila pinjaman tersedia dengan kadar faedah yang sangat rendah dan bank pusat masih mengalami penurunan kadar, maka ia pasti akan menyebabkan lonjakan aset tidak berbayar pada masa akan datang kerana kredit murah dipinjam oleh malah mereka yang tidak mempunyai niat untuk membayarnya semula. Oleh itu, peminjam seperti itu terpaksa menjual aset, dan ini menyebabkan penurunan kapasiti pengeluaran, dengan itu menandakan ekonomi yang lemah dan harga saham mulai turun.
# 3 - Panik
Apabila para pelabur mula menyedari bahawa ekonomi kewangan hampir merosot, penjualan panik bermula, orang mula menempah keuntungan atau mengehadkan kerugian, menyebabkan penurunan harga saham dan ini memulakan kemerosotan dalam ekonomi dan saatnya tiba ketika beberapa saham dapat ' mencari pembeli walaupun pada harga terendah.
# 4 - Risiko Politik
Apabila risiko geopolitik meningkat dan orang mula merasa tidak selamat di negara ini, pasaran saham mulai merosot, dan jika langkah-langkah yang diperlukan tidak diambil tepat pada waktunya, kemerosotan menjadi tidak dapat dielakkan.
Akibat Gelembung Pasaran Saham
- Crash of Market: Seperti yang dijelaskan di atas, ada saatnya gelembung mengembang melampaui ambang batas, dan bahkan pin kecil dapat meletupkannya, menyebabkan keruntuhan di pasaran ketika kekayaan terhakis sepenuhnya, stok kehilangan semua nilainya, dan ekonomi mengalami kemelesetan.
- Kemelesetan: Ketika pasaran merosot, menjadi jelas bahawa ekonomi tidak berjalan dengan baik untuk sementara waktu, dan oleh itu, kemelesetan ekonomi, orang diberhentikan, langkah-langkah keras ditetapkan. Ia menjadi tidak menentu bagi pembuat dasar fiskal dan monetari untuk meningkatkan ekonomi dan mengembalikan industri ke landasan.
- Ketidakpuasan yang meluas: Ketika ekonomi tidak berjalan dengan baik, simpanan orang habis, dan masa depan mulai suram, orang kehilangan harapan dan motivasi yang menyebabkan ketidakstabilan ekonomi.
Bagaimana Mengesan Gelembung Pasaran Saham?
Analisis keluk hasil adalah alat yang popular untuk menganalisis keadaan ekonomi. Sekiranya instrumen hutang jangka pendek mempunyai hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan jangka panjang, kita dapat mengatakan bahawa ekonomi mungkin memasuki kemelesetan. Sekiranya demikian dan pasaran saham masih menunjukkan peningkatan yang berterusan, maka ada kemungkinan besar bahawa pasaran saham mengalami gelembung.
Keluk hasil yang dijelaskan di atas disebut keluk hasil terbalik, dan ini menunjukkan bahawa para pelabur bersedia untuk melepaskan kadar faedah yang lebih tinggi di masa depan kerana mereka ingin memastikan pelaburan mereka selamat, dan mereka tidak percaya bahawa ekonomi akan berjalan dengan baik masa depan. Oleh itu, kadar faedah yang diterima pada simpanan tetap lebih tinggi pada masa sekarang, dan mereka akan jatuh kerana permintaan akan lebih tinggi untuk instrumen tersebut sehingga kosnya akan lebih tinggi, dan kerana kadar faedah dan harga saling berkaitan, kadar faedah dalam masa depan akan lebih rendah.
Kesimpulannya
Kita hanya boleh mengatakan bahawa para pelaku pasaran perlu mengetahui prestasi sektor tersebut sebelum meningkatkan pelaburan mereka di mana-mana sektor dan jika jurang antara ekonomi dan ekonomi sebenar tidak diatasi tepat pada masanya, gelembung tidak dapat dielakkan dan sebagainya adalah kemalangan kerana apabila gelembung terlalu besar, tidak ada langkah kewangan atau fiskal yang dapat menghentikannya daripada meletup.
