Apa itu Margin Debt?
Margin Debt ditakrifkan sebagai wang yang dipinjam oleh pelabur dari broker saham untuk tujuan pelaburan dalam akaun margin, di mana stok yang dibeli dapat digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman ini, bahagian pembelian saham yang dipinjam dari broker saham adalah hutang margin dan bahagian lain yang dibiayai sendiri dikenali sebagai margin atau ekuiti.
Sejarah Hutang Margin di Amerika Syarikat
- Sejak kejatuhan pasaran 1929, pihak berkuasa Persekutuan telah memberikan tanggungjawab pinjaman margin kepada Peraturan T (Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa) T pada tahun 1934.
- Keperluan margin awal telah berubah 22 kali antara tahun 1934 dan 1974, antara setinggi 100% dan serendah 40%.
- Sejak itu, terdapat beberapa persepsi mengenai keperluan margin, terutama antara tahun 1980 dan 1990, di mana Fed memutuskan untuk mengukur risiko dengan tepat menggunakan sistem peminggiran Teoretikal (TIMS), yang pertama kali dilaksanakan pada tahun 1997 untuk menghitung kebutuhan modal bersih untuk broker.
Bagaimana Hutang Margin Berfungsi?
# 1 - Margin Permulaan
- Ini adalah wang yang mesti dimasukkan oleh pelabur dalam akaun margin pada awalnya untuk membeli atau menjual saham.
- Berdasarkan peraturan Lembaga Rizab Persekutuan 1974, broker hanya dapat membiayai hingga 50% dari pelaburan awal dalam akaun margin.
# 2 - Melunaskan Hutang Margin
- Hutang margin tidak perlu dibayar sehingga pelabur mengekalkan tahap ekuiti yang mencukupi dalam akaun.
- Faedah dikenakan pada jumlah yang dipinjam, dan bunga terakru akan dibayar oleh pelabur sebagai baki pinjaman.
- Kadar faedah mestilah lebih rendah daripada kadar pertumbuhan saham agar pelabur memperoleh keuntungan atau sekurang-kurangnya sama untuk mengelakkan kemungkinan kerugian.
# 3 - Margin Penyelenggaraan
- Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, saham dalam akun margin bertindak sebagai jaminan terhadap wang yang dipinjam, jadi nilai saham harus dijaga oleh investor.
- Mengikut keperluan margin, jika nilai saham jatuh di bawah tahap tertentu, pelabur mesti menjual beberapa ekuiti untuk memadankan hutang margin atau menambahkan sejumlah wang untuk mengekalkan keseimbangan stok tersebut.
- Sebagai contoh, margin penyelenggaraan adalah 25% daripada ekuiti yang dibeli; seorang pelabur telah membeli saham bernilai $ 10,000, di mana dia telah melabur $ 5000, dan selebihnya adalah hutang margin.
- Malangnya, nilai saham jatuh ke $ 1000. Oleh itu, idealnya, nilai ekuiti telah berkurang kepada 10%. Dalam keadaan ini, pelabur mendapat panggilan margin untuk mengekalkan keperluan ekuiti 25% atau menjual sebahagian bahagian ekuiti.
Contoh Hutang Margin
- Sebagai pelabur, jika anda ingin membeli 100 saham Apple bernilai $ 10 setiap satu, namun anda tidak mempunyai $ 1000 untuk melabur. Sebaliknya, anda hanya mempunyai $ 500, jadi anda boleh membuka akaun margin dan meminjam selebihnya 50% dari jumlah tersebut dari firma pembrokeran dan memberi jaminan pinjaman itu dengan saham Apple dalam akaun tersebut. Jadi, di sini $ 500 seorang pelabur pada awalnya menjadi margin awal, dan bakinya adalah hutang margin.
- Jadi, sekarang terdapat 2 senario di mana harga Apple boleh naik atau merosot; sekiranya harganya melambung tinggi, ia menguntungkan pelabur. Walau bagaimanapun, dalam keadaan lain, jika Apple jatuh di bawah 25%, iaitu di bawah $ 2.5, maka broker harus membuat panggilan margin kepada pelabur, memintanya untuk mengekalkan margin penyelenggaraan dalam akaun.
- Bukan hanya membeli saham, tetapi hutang margin juga dapat digunakan untuk meminjam sekuriti untuk penjualan pendek.
Kelebihan
- Seorang pelabur boleh mendapat keuntungan daripada kenaikan saham apa pun tanpa perlu melabur 100% menggunakan hutang margin. Pelabur harus membayar faedah, yang tentunya akan mengurangkan keuntungan berbanding pelabur yang telah melaburkan wang tunai 100% untuk membeli saham tersebut. Walau bagaimanapun, membayar sebahagian keuntungan kerana faedah jauh lebih bermanfaat daripada meletakkan sejumlah besar kecairan.
- Kemudahan hutang margin mendorong peluang pelaburan bagi pelabur; semakin banyak orang akan terpikat untuk menggunakan peruntukan ini untuk memperoleh keuntungan yang lumayan dengan lonjakan pasaran.
- Oleh kerana semakin banyak pelabur melabur di pasaran saham, ini akan meningkatkan kecairan dalam ekonomi dan meningkatkan sektor yang berbeza di negara ini kerana mereka akan menikmati permodalan pasaran yang tinggi.
- Dalam senario terbalik, ini adalah situasi menang-menang bagi semua pihak yang terlibat dalam perdagangan; pelabur memperoleh dari segi keuntungan, broker memperoleh faedah atas hutang margin, dan syarikat saham menikmati permodalan pasaran yang tinggi.
Kekurangan
- Oleh kerana wang broker digunakan untuk pelaburan, ada kemungkinan jika stoknya habis, loceng penggera mulai berdering agar broker dapat mempertahankan syarat margin.
- Kemudahan ini akan membantu pelabur dengan kecairan yang rendah untuk melabur di pasaran; namun, sekiranya tidak memenuhi syarat margin penyelenggaraan, broker harus menanggung kerugian setelah menjual ekuiti dalam akaun.
- Sebahagian besar dana broker diletakkan di pasaran sebagai hutang Margin untuk pelanggannya; sekiranya berlaku kerosakan pasaran, terdapat banyak risiko kerana broker mempunyai kecairan maksimum yang tersekat di pasaran.
Kesimpulannya
Hutang margin adalah kemudahan yang disediakan oleh pihak berkuasa pusat untuk memikat pelabur dan mendorong pelaburan; ia boleh digunakan untuk membeli sekuriti atau meminjam sekuriti sekiranya berlaku penjualan pendek. Peraturan T menetapkan syarat margin awal pada 50%, dan margin pemeliharaan adalah 25%, kegagalan untuk mematuhi syarat ini akan memberi hak broker untuk membubarkan pelaburan. Risiko dan ganjaran yang berkaitan dengan hutang ini harus dikaji dengan teliti sebelum menggunakan peruntukan ini.
