Proses Membuat Pemodelan Kewangan
Proses membuat pemodelan kewangan adalah pendekatan langkah demi langkah yang dimulai dengan mengisi data kewangan sejarah dalam lembaran excel, melakukan analisis kewangan, membuat andaian dan ramalan dan akhirnya menilai risiko dengan melakukan analisis kepekaan dan ujian tekanan. Kami telah membahagikan proses ini dalam 7 langkah -
- Kemasukan Data Kewangan Sejarah
- Analisis Prestasi Sejarah
- Pengumpulan Anggapan untuk Ramalan
- Ramalkan Model Tiga Pernyataan
- Penilaian Risiko Perniagaan Masa Depan
- Prestasi Analisis Sensitiviti
- Ujian Tekanan Ramalan
# 1 - Kemasukan Data Kewangan Sejarah
Permulaan sebarang model kewangan berlaku dengan kemasukan penyata kewangan sejarah. Secara umumnya, penganalisis lebih suka data sejarah 3 hingga 5 tahun terkini kerana ia memberikan sedikit gambaran mengenai trend perniagaan syarikat sejak kebelakangan ini. Penganalisis kemudian memasukkan maklumat sejarah ke dalam spreadsheet excel, yang menandakan permulaan pemodelan kewangan. Penganalisis harus berhati-hati ketika mengambil data sejarah dari tiga penyata kewangan dan jadual yang sesuai. Kesalahan dalam langkah ini berpotensi merosakkan kualiti model akhir.
# 2 - Analisis Prestasi Sejarah
Dalam langkah ini, penganalisis dikehendaki menggunakan semua pengetahuannya mengenai perakaunan dan kewangan. Setiap item baris penyata pendapatan sejarah, kunci kira-kira dan penyata aliran tunai harus dianalisis untuk menarik pandangan yang bermakna dan mengenal pasti arah aliran. Contohnya, peningkatan pendapatan, penurunan keuntungan, struktur modal yang merosot dll.
Setelah trend itu dikenal pasti, penganalisis harus mencuba dan memahami faktor-faktor yang mendasari trend tersebut. Sebagai contoh, pendapatan telah meningkat kerana pertumbuhan jumlah; keuntungan telah menurun dalam 3 tahun kebelakangan ini disebabkan oleh kenaikan harga bahan mentah, struktur modal telah merosot disebabkan oleh rancangan capex yang sarat hutang dll. Penting untuk diperhatikan bahawa analisis ini akan mempunyai pengaruh yang kuat terhadap andaian untuk ramalan.
# 3 - Pengumpulan Anggapan untuk Ramalan
Seterusnya, penganalisis harus membina andaian untuk ramalan tersebut. Kini, kaedah pertama untuk membuat andaian adalah dengan menggunakan maklumat sejarah yang ada dan trend mereka untuk memproyeksikan prestasi masa depan. Sebagai contoh, ramalkan pertumbuhan pendapatan sebagai purata pertumbuhan pendapatan sejarah dalam tiga tahun terakhir, unjurkan margin kasar sebagai purata tempoh sejarah dll. Kaedah ini berguna sekiranya syarikat stabil.
Sebaliknya, sebilangan penganalisis lebih suka menggunakan andaian ramalan berdasarkan senario pasaran semasa. Pendekatan ini lebih relevan dalam kes syarikat yang beroperasi dalam industri kitaran, atau entiti tersebut mempunyai rekod prestasi yang terhad. Walaupun begitu, andaian untuk beberapa item baris dalam kunci kira-kira, seperti hutang dan capex, harus diambil dari panduan yang diberikan oleh syarikat untuk membina model yang boleh dipercayai.
# 4 - Ramalkan Penyata Kewangan menggunakan Andaian
Setelah andaian diputuskan, kini sudah tiba masanya untuk membina penyata pendapatan dan neraca masa depan berdasarkan andaian. Selepas itu, penyata aliran tunai dihubungkan dengan penyata pendapatan dan kunci kira-kira untuk menangkap pergerakan tunai dalam jangka masa yang diramalkan. Pada akhir langkah ini, terdapat dua pemeriksaan asas -
- Nilai jumlah aset harus sesuai dengan penjumlahan jumlah liabiliti dan ekuiti pemegang saham
- Baki tunai pada akhir penyata aliran tunai hendaklah sama dengan baki tunai di kunci kira-kira
# 5 - Penilaian Risiko Perniagaan Masa Depan
Seterusnya, penganalisis harus membuat ringkasan output model kewangan akhir. Output biasanya disesuaikan mengikut kehendak pengguna akhir. Walaupun begitu, penganalisis mesti memberikan pendapatnya mengenai bagaimana perniagaan tersebut diharapkan dapat bertindak pada tahun-tahun mendatang berdasarkan model kewangan. Sebagai contoh, penganalisis boleh memberi komen bahawa syarikat akan dapat berkembang dengan lestari dan memenuhi kewajipan hutang tanpa risiko yang jelas dalam jangka pendek hingga sederhana.
# 6 - Prestasi Analisis Sensitiviti
Dalam langkah ini, penganalisis perlu membina senario ke dalam model untuk melakukan analisis kepekaan. Objektif langkah ini adalah untuk menentukan pada tahap mana prestasi syarikat akan mulai menurun dan sejauh mana. Dengan kata lain, ketahanan model perniagaan akan diuji berdasarkan senario. Langkah ini bermanfaat kerana dapat membantu dalam penilaian variasi prestasi sekiranya berlaku kejadian yang tidak dijangka.
# 7 - Ujian Tekanan Ramalan
Di sini penganalisis menganggap senario terburuk (ekstrem) berdasarkan beberapa peristiwa yang tidak menguntungkan dalam jangka masa tertentu, katakan satu dekad. Sebagai contoh, kemelesetan 2008-09 digunakan untuk menguji tekanan model peramalan syarikat yang berpangkalan di AS. Langkah ini juga penting kerana dapat membantu memahami bagaimana syarikat akan berkelakuan dalam senario yang ekstrem, sama ada syarikat itu dapat bertahan.
