Bentuk ADR Penuh (Resit Depositori Amerika) - Jenis-Jenis

Isi kandungan

Bentuk ADR Penuh

Bentuk lengkap ADR adalah Resit Depositori Amerika. ADR adalah sejenis instrumen kewangan yang diperdagangkan di pasaran AS. Instrumen ini ditaja dan dikeluarkan oleh bank AS. Mana-mana syarikat yang bukan tempatan di pasaran AS boleh mengumpulkan dana dari pasaran AS melalui ADR ini. Syarikat asing di AS biasanya harus menjalani serangkaian peraturan dan dokumen sebelum masuk ke publik dan mengumpulkan dana melalui saham biasa. Ini boleh menjadi proses yang membosankan bagi organisasi. Terdapat keistimewaan yang disebut ADR, yang membantu syarikat-syarikat tersebut untuk mengumpulkan modal dari pasaran AS.

Bagaimanakah ia berfungsi?

  • Umumnya ditaja oleh bank berjadual AS, yang akan membeli saham dari pertukaran asing dan menyimpannya sebagai inventori dan menerbitkan ADR, yang dihubungkan dengan stok pendasar ini. Mereka kemudian diperdagangkan di pasaran AS.
  • Bank-bank menerbitkan ADR sama dengan nilai saham biasa yang disetorkan kepada bank penaja. Pelabur, di pihak lain yang ingin melabur dalam syarikat seperti itu dan tidak mempunyai pilihan untuk membeli saham biasa, boleh melabur dalam ADR.
  • Instrumen ini dapat dilikuidasi oleh pelabur di pasar untuk menukar kembali menjadi wang tunai. Profil bank memperincikan kewangan syarikat-syarikat tersebut, dan yang sama disediakan untuk pelabur yang ingin melabur dalam ADR ini.
  • Mereka dinyatakan dalam dolar AS, dan bahkan dividen dibayar dalam dolar. Dengan cara ini, pelabur AS dapat dengan mudah menambahkan saham asing dalam portofolionya, dan di sisi lain, syarikat asing dapat mengumpulkan dana dalam dolar dari pelabur AS. Contoh: Volkswagen, Philip Morris, Samsung, dll.

Jenis ADR

Berikut adalah jenis Resit Depositori Amerika.

# 1 - ADR yang ditaja

Bank AS dan syarikat tersebut, setelah dipersetujui bersama, mengeluarkan jenis ADR ini. Bank mengeluarkan ADR mengikut perjanjian bagi pihak syarikat. Bank mengenakan bayaran kepada syarikat untuk pengeluaran dan transaksi yang ditanganinya dengan pelabur tempatan. Firma mempunyai kawalan terhadap instrumen ini, dan ADR tersebut dikategorikan mengikut tahap formaliti perakaunan yang selaras dengan SEC. Ini selalu diperdagangkan di bursa. Orang yang memiliki ADR yang ditaja juga akan memberikan hak suara kepada pelabur.

# 2 - ADR yang tidak disokong

Ini dikeluarkan oleh bank AS, tetapi tidak ada caj transaksi dan penerbitan yang dikenakan kepada syarikat. Oleh kerana tidak ada bank pihak tunggal yang diberi kuasa untuk penerbitan dan pengendalian ADR tersebut, terdapat lebih dari satu bank yang mengeluarkan ADR untuk syarikat asing yang sama di bawah caj dividen dan denominasi yang berbeza. ADR yang tidak disokong diperdagangkan di kaunter dan tidak termasuk hak suara.

Tahap ADR

Berdasarkan tahap dan kedalaman akses bagi syarikat asing yang harus ke pasar AS, ADR diklasifikasikan kepada tiga jenis seperti di bawah.

# 1 - Tahap I

ADR yang dikategorikan di bawah tahap ini memerlukan syarikat asing untuk mengikuti jumlah minimum pematuhan dan formaliti peraturan, menurut SEC. Cukup bagi syarikat seperti itu untuk mengisi borang pendaftaran F-6, dan tidak ada mandat untuk memfailkan atau mengikuti laporan pengajuan SEC yang biasa. Mereka diperdagangkan kebanyakannya OTC.

# 2 - Tahap II

Syarikat yang ingin menyenaraikan ADR mereka di bawah tahap ini perlu memfailkan semua laporan berdasarkan peraturan SEC, dan selain hanya pendaftaran F-6, syarikat juga perlu mengisi BORANG SEC 20-F dan kewangan tahunan. Syarikat mesti mendedahkan semua kewangan mereka ke pasaran AS, dan ADR tersebut disenaraikan di bursa saham NYSE dan NASDAQ. ADR Tahap II dapat membantu mengumpulkan dana secara besar-besaran bahkan tanpa disiarkan secara terbuka dan mengemukakan IPO di pasaran AS.

# 3 - Tahap III

Tahap II dan Tahap III ADR serupa dari segi pelaporan dan pengajuan peraturan yang dikenakan SEC kepada mereka. Satu-satunya tambahan pada tahap III ke tingkat II adalah bahawa ini dapat mengumpulkan dana dari pasaran AS melalui penawaran awam juga. Mereka hanya perlu mengemukakan Borang F-1 untuk memenuhi syarat ini dengan komisen pertukaran sekuriti.

Perbezaan antara ADR dan GDR

  • ADR bermaksud Resit Depositori Amerika, dan GDR adalah Resit Depositori Global. ADR adalah instrumen yang dapat dirunding yang diterbitkan dan diperdagangkan di pasar AS sementara GDR sebagai instrumen serupa diperdagangkan di seluruh dunia.
  • ADR dapat digunakan oleh syarikat asing untuk mengumpulkan modal di pasaran AS, di mana GDR dapat digunakan oleh syarikat asing untuk meningkatkan dari pasaran global.
  • ADR dikeluarkan di pasaran Modal Domestik AS, GDR dikeluarkan di pasaran modal Eropah.
  • Rundingan ADR boleh berlaku di AS sahaja, sedangkan rundingan GDR boleh berlaku di seluruh dunia.
  • Kelulusan SEC adalah wajib untuk ADR, tetapi kelulusan GDR dari Kementerian Kewangan dan FIPB (Lembaga Promosi Pelaburan Asing) adalah suatu keharusan.

Kelebihan

  • Syarikat asing yang ingin mengumpulkan modal dalam denominasi dolar boleh dilakukan dengan memilih ADR.
  • Pelabur yang ingin mempelbagaikan portfolio mereka boleh melabur dalam ADR, yang merupakan pelaburan tidak langsung dalam syarikat asing dan AS yang tidak tersenarai sebagai pelabur runcit.
  • Penimbang tara yang bertujuan untuk membuat keuntungan dari ketidaksempurnaan pasaran dapat meneroka peluang baru melalui ADR.
  • Tahap III ADR bahkan dapat mengumpulkan dana melalui penawaran awam. Mereka menjimatkan kos berbanding dengan proses pengadilan yang mahal, yang meningkat disebabkan oleh IPO.
  • Maklumat yang berkaitan dengan kewangan dapat dirahsiakan oleh kedua-dua belah pihak sehingga pendapatan direalisasikan. Walaupun selepas keputusannya, pihak dapat memilih untuk tidak mendedahkan data.
  • Ini adalah kaedah yang mudah dan cepat untuk mengumpulkan modal dari pasaran AS, terutamanya ketika proses lain sangat panjang dan memakan masa. Firma tidak perlu bimbang untuk mengemukakan laporan terkini hingga ke inti, seperti halnya firma AS yang diperdagangkan secara terbuka.

Kekurangan

  • ADR yang tidak disokong memerlukan orang asing untuk memfailkan pengajuan paling sedikit dengan SEC, yang boleh berisiko jika syarikat itu tidak sah.
  • Pelabur runcit yang ingin melabur dalam ADR mungkin tidak mempunyai jumlah pilihan yang sama untuk dipilih, seperti dalam kes saham biasa.
  • Pelabur mempunyai akses kepada jumlah kewangan paling sedikit dari firma, yang boleh menjadi kekangan untuk menjalankan penyelidikan ekuiti mereka.
  • Dividen yang dibayar pada ADR mungkin berbeza dengan dividen yang dibayar pada saham biasa syarikat yang sama.

Kesimpulannya

  • Ini adalah kaedah bagi syarikat asing untuk mengumpulkan dana dari pasaran AS. Syarikat asing yang mempunyai perniagaan di AS dan mempunyai kesedaran mengenai jenama di AS mungkin ingin mengumpul dan mengumpulkan dana dalam bentuk dolar. Ini bermaksud jauh lebih murah untuk syarikat firma tersebut berbanding syarikat yang mengumpulkan modal dari pasaran membangun.
  • Mereka juga mengharuskan syarikat untuk mengajukan fail paling sedikit dengan SEC, dan keseluruhan proses dapat dilakukan dengan mudah. Pada masa penerbitan ADR, dolar dari pelabur ditukar menjadi sijil yang diperdagangkan di seluruh pasaran di AS.
  • Pada masa pembatalan, pelabur akan menyerahkan ADR untuk mendapatkan jumlah ke dalam akaun banknya dalam bentuk dolar. Oleh itu, mereka juga memberikan kecairan kepada pelabur dan jauh lebih fleksibel dan berguna dari perspektif syarikat asing.

Artikel menarik...