Apakah Pilihan Put?
Put Option adalah kontrak yang memberi pembeli hak untuk menjual opsyen tersebut pada bila-bila masa pada atau sebelum tarikh tamat kontrak. Ini penting untuk melindungi aset pendasar dari sebarang kejatuhan aset pendasar yang dijangkakan untuk jangka masa atau cakrawala tertentu.
Jenis Pilihan Put
# 1 - Opsyen Put Panjang (Beli)
Jangka panjang disebut apabila pelabur membeli put. Ia biasanya dibeli jika pelabur menjangkakan bahawa aset yang mendasari akan jatuh dalam jangka masa tertentu. Oleh itu, pilihan melindungi pelabur daripada kejatuhan atau kerugian.
# 2 - Opsyen Put Pendek (Jual)
Pendek kata disebut apabila pelabur menjual pilihan seperti itu atau disebut juga sebagai meletakkan saham. Ia boleh dijual jika pelabur menjangkakan bahawa aset yang mendasari tidak akan jatuh dalam jangka waktu tertentu, dan ini juga akan memastikan bahawa penjual opsyen akan menjana pendapatan sekiranya pembeli opsyen tidak menggunakan opsyen pada tarikh luput.
Letakkan Bayaran Opsyen
Sekiranya harga saham semasa adalah "S", harga mogok adalah "X", dan harga saham pada masa tamat adalah "S T." Premium yang dibayar adalah “p 0 ”. Maka keuntungan untuk pembeli dan penjual opsyen boleh dikira seperti di bawah:
# 1 - Bayaran Opsyen Put untuk Pembeli: Pembeli meletakkan akan mendapat keuntungan apabila harga pelaksanaan melebihi aset asas dan meletakkan premium.
P T = Maks (0, X - S T ) Keuntungan Bersih = P T - p 0# 2 - Put Option Payoff Seller: Penjual put akan mendapat keuntungan jika harga pelaksanaan bergerak di bawah aset yang mendasari atau tidak mempunyai pergerakan besar di bawah harga mogok. Dengan itu penjual dapat memperoleh premium yang diterimanya daripada pembeli.
P T = - Maks (0, X - S T ) Keuntungan Bersih = p 0 - P TContoh Opsyen Put
Berikut adalah contoh untuk pemahaman anda yang lebih baik.
Contoh # 1
Hitung keuntungan atau hasil untuk pembeli put jika pelabur memiliki satu pilihan, premium meletakkan adalah $ 0,95, harga pelaksanaan adalah $ 50, stok pada masa ini diperdagangkan pada $ 100, dan perdagangan saham pada masa tamat adalah $ 40. Anggap satu pilihan sama dengan 100 saham.
Penyelesaian:
Seperti yang diberikan dalam contoh di atas, kita dapat menafsirkan bahawa pelabur mempunyai hak untuk menjual saham pada harga mogok $ 50 hingga tarikh luput. Seperti yang ditunjukkan dalam contoh, jika saham jatuh ke $ 40, maka pelabur dapat menggunakan opsyen dengan membeli saham pada harga $ 40 dan selanjutnya menjual saham tersebut kepada penulis opsyen dengan harga mogok yang disepakati masing-masing $ 50.
Oleh itu, sekiranya pelabur ingin membuat keuntungan, maka hasilnya dapat dikira seperti yang ditunjukkan di bawah.
PO = P T = 100 * Maksimum (0, 50 - 40) = $ 1000
Lebih-lebih lagi, pembayaran kasar perlu dikurangkan dengan premium yang dibayar pada pilihan put atau kurang komisen yang dibayar.
Keuntungan Bersih = 1000 - (100 * 0,95)
Keuntungan Bersih = $ 905
Oleh itu, keuntungan maksimum diperoleh sehingga stok jatuh ke $ 0, dan kerugian maksimum ditanggung sehingga jumlah yang dibayar pada premium opsyen put iaitu $ 95.
Contoh # 2
Hitung keuntungan atau hasil bagi penulis put sekiranya pelabur memiliki satu pilihan, premium meletakkan adalah $ 0,95, harga pelaksanaan adalah $ 50, stok pada masa ini diperdagangkan pada $ 100, dan perdagangan saham pada masa tamat adalah $ 40. Anggap satu pilihan sama dengan 100 saham.
Dalam kes ini, penulis meletakkan wajib membeli aset yang mendasari atau mengambil penghantaran. Dalam contoh yang diberikan, jika harga saham pada masa tamat berakhir di atas harga mogok, maka.
- Pembeli yang meletakkan akan membiarkan opsyen tersebut berakhir dan dengan itu tidak akan menggunakan opsyen tersebut kerana harga saham pada masa tamat lebih besar daripada harga pelaksanaan.
- Pelabur yang menjangkakan harga saham akan meningkat sekarang akan mengumpulkan harga premium put $ 95 (Payoff = 100 * 0.95) dengan menjual opsyen pada harga pelaksanaan $ 50. Ini adalah keuntungan maksimum yang dapat diperoleh oleh penulis put.
Penyelesaian:
Seperti yang ditunjukkan dalam contoh di atas, harga saham asasnya lebih rendah daripada harga mogok. Di sini penulis pilihan diwajibkan membeli saham pada harga $ 50 walaupun harga saham pendasar jatuh pada $ 40 atau ke bawah. Oleh itu kerugian yang dikira sebagai contoh adalah seperti berikut:
PO, P T = - 100 * Maksimum (0, 50 - 40) = - $ 1000
Di sini kerugian bersih dikira dengan mengurangkan premium daripada kerugian kasar put option.
Keuntungan Bersih = - $ 905
Secara teorinya, kerugian maksimum boleh setinggi harga mogok ke dalam jumlah saham jika aset pendasar yang merupakan harga saham jatuh ke sifar. Oleh itu, pengiraan ditunjukkan di bawah:
PO, P T = - 100 * Maksimum (0, 50 - 0) = - $ 5000
Di sini kerugian bersih dikira dengan mengurangkan premium daripada kerugian kasar put option.
Kerugian Bersih = - $ 4905
Contoh # 3
Hitung keuntungan atau hasil untuk pembeli put dan penulis, premium meletakkan adalah $ 5, harga pelaksanaan adalah $ 80, stok pada masa ini diperdagangkan pada $ 110, dan perdagangan saham pada masa tamat adalah $ 110.
Penyelesaian:
Letakkan Pembeli:
PO P T = Maks (0, 80 - 110) = $ 0
Keuntungan bersih akan -
Keuntungan Bersih = 0 - 5
Keuntungan bersih = - $ 5
Letakkan Penulis:
PO P T = - Maks (0, 80 - 110) = $ 0
Keuntungan bersih akan -
Keuntungan Bersih = 5 - 0
Keuntungan bersih = $ 5.
Kesimpulannya
- Ia menjadi berharga kerana harga pelaksanaan melebihi aset pendasar. Sebaliknya, pilihan kehilangan nilainya kerana aset pendasar melebihi harga pelaksanaan.
- Walaupun pelabur adalah pembeli atau penjual dalam pilihan, opsyen boleh berupa wang, uang, atau kehabisan wang pada masa tamat.
- Dalam Wang - Ini berlaku apabila harga laksana adalah lebih besar daripada aset sandaran, X> S T .
- Di Money - Ini berlaku apabila harga laksana adalah sama dengan aset sandaran, X = S T .
- Daripada Wang - Ini berlaku apabila aset pendasar adalah lebih besar daripada harga laksana, X <S T .
