Apa itu Greenmail?
Greenmail adalah pembelian dengan sengaja sejumlah besar saham dalam entiti dengan objektif akhir untuk mengancamnya dengan pengambilalihan yang bermusuhan, yang biasanya mengakibatkan para pemilik memaksa membeli kembali saham tersebut dengan harga premium.
Firma sasaran sebenarnya terpaksa membeli sahamnya dengan harga yang meningkat untuk menangkis penyerang korporat. Ini adalah pemerasan yang memberi keuntungan kepada penyerang korporat dengan hanya membuat ancaman pengambilalihan. Sekiranya penggabungan dan pengambilalihan, pembayaran ini dibuat untuk menghentikan tawaran pengambilalihan.
Greenmail - "BLACKMAIL WARNA YANG BERBEZA"
Ini adalah situasi yang sangat mencabar bagi syarikat sasaran. Mereka terpaksa memutuskan antara diambil alih dan membayar premium yang tinggi untuk membeli balik saham mereka dari penyerang korporat. Dalam kebanyakan keadaan, firma sasaran memilih untuk membayar harga premium dan membeli balik saham mereka melalui pengambilalihan yang bermusuhan. Ia seperti pemerasan, di mana penyerang meminta sejumlah wang tebusan untuk melepaskan kawalan saham ke atas syarikat sasaran. Perlu diingat bahawa penyerang tidak berniat membeli syarikat sasaran, tetapi ia hanya ingin memperoleh keuntungan dari premium mahal yang dituntut dari syarikat sasaran.
Setelah menerima pembayaran ini, penyerang akan berhenti mengganggu syarikat sasaran untuk diambil alih dan tidak dapat membeli saham syarikat sasaran untuk jangka waktu yang ditentukan. Walaupun perusahaan sasaran menguasai kembali sahamnya, ia mungkin memiliki hutang tambahan sejumlah besar yang telah diambil oleh syarikat sasaran untuk membiayai perampasan. Istilah ini berasal dari gabungan pemeras ugutan dan dolar AS (dolar).
Bagaimana Greenmail berfungsi?
Mari kita lihat prosesnya, diikuti dengan bantuan gambar rajah.
- Pembelian - Penyerang korporat atau pelabur memegang saham besar dalam syarikat sasaran dengan membeli sahamnya dari pasaran terbuka.
- Perjuangan - Mengancam syarikat sasaran atas pengambilalihan yang bermusuhan. Namun, mereka menawarkan untuk menjual saham yang diperoleh kepada syarikat sasaran dengan harga premium, jauh di atas nilai pasaran. Penyerang juga membuat janji untuk tidak mengganggu syarikat sasaran apabila membeli semula saham oleh syarikat sasaran.
- Jual - Penyerang korporat menjual bahagiannya dengan harga yang lebih tinggi. Syarikat sasaran menggunakan wang pemegang saham untuk membayar harga premium untuk pembelian semula. Syarikat sasaran ditinggalkan dengan sejumlah hutang, dan nilainya dikurangkan, sedangkan penyerang memperoleh keuntungan yang lumayan.
Contoh Greenmail
- Pelabur Amerika Carl Icahn membeli kira-kira 9.9% kepentingan dalam Industri Saxon dengan harga purata $ 7.21 sesaham
- Saxon Industries takut bahawa dia mungkin akan mengambil alih permusuhan dan meningkatkan kepentingannya lebih jauh.
- Saxon Industries menawarkan untuk membeli balik saham Carl Icahn pada harga purata $ 10.50 sesaham.
- Itu mewakili premium 45% dari harga beliannya, sehingga menjadikan Icahn keuntungan yang lumayan.
Langkah-langkah Berkesan oleh Syarikat Sasaran
Dalam situasi ini, syarikat sasaran mempunyai dua pilihan.
- Pilihan pertama ialah syarikat sasaran tidak dapat mengambil tindakan dan membiarkan pengambilalihan bermusuhan berlaku.
- Kedua, syarikat sasaran dapat membayar harga premium di atas nilai pasaran untuk mengelakkan pengambilalihan yang bermusuhan dan membeli kembali sahamnya.
Katakan syarikat X membeli 30% saham syarikat Y dan kemudian mengancam X untuk diambil alih. Pengurusan syarikat Y memutuskan untuk membeli balik saham tersebut dengan harga premium untuk mengelakkan tawaran pengambilalihan. Selepas e-mel ini, syarikat X memperoleh banyak keuntungan dari penjualan saham pada harga premium. Namun, syarikat Y membuat kerugian yang besar dan ditinggalkan dengan hutang tambahan.
Walaupun masih ada kewaspadaan dalam pelbagai bentuk, negara telah menerapkan peraturan yang menyukarkan syarikat yang merancang untuk membeli kembali saham dari pelabur jangka pendek melebihi harga pasaran. Pada tahun 1987, Internal Revenue Service (IRS) memperkenalkan cukai eksais sebanyak 505 ke atas keuntungan yang diperoleh dari greenmail. Selain itu, syarikat-syarikat tersebut juga telah memasukkan mekanisme pertahanan yang berbeza yang dikenali sebagai pil racun untuk mengelakkan pelabur seperti itu mengancam pengambilalihan musuh. Ini tidak selalu bermaksud tawaran pengambilalihan yang bermusuhan, tetapi berkali-kali boleh menyebabkan pertandingan proksi, yang akhirnya dapat mempengaruhi pengurusan dan operasi syarikat.
Kesimpulannya
Greenmail adalah strategi menjana keuntungan di mana pelabur membeli saham syarikat sasaran yang besar dan kemudian mengancam syarikat sasaran pengambilalihan bermusuhan dan mewujudkan situasi sedemikian rupa sehingga syarikat sasaran terpaksa membeli kembali saham mereka dengan premium yang signifikan.
Ini sama dengan pemerasan, di mana ancaman dibuat untuk mewujudkan keuntungan dan memperoleh keuntungan. Wang ini dibayar kepada syarikat lain untuk menghentikan tingkah laku agresif.
